谁引领“两会”行情
- 来源:投资者报
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- 发布时间:2009-03-17 17:31
阳春三月，全国人大和政协“两会”临近。适逢特别的2009年，“两会”将带来新一波上涨行情吗？
“两会”期间是各界人士热议各类政策的密集时期，相关讨论涉及的内容也往往会成为会议期间A股市场的热点板块。今年的热点板块会有哪些？排除前段时间受保增长刺激涨幅“巨大”的板块，还有哪些板块处于投资安全边界？又有哪些上市公司后市具备发力的可能？
仍然动荡不安的美国股市，是否会让“两会”行情落空？2月22、23日两天，道琼斯指数连续暴跌，对A股走势形成拖累。如果在“两会”前，美股继续下挫，A股的“两会”行情很可能难成气候。这是投资者必须考虑的外部不确定风险。
当然，从最近政府相关工作会议及前期推出的政策，以及各板块涨幅统计、市盈率差别计算上，我们仍可发现值得关注的热点板块和潜力蓝筹股。
“两会”热点广撒网
2月6日至13日，温家宝总理主持召开座谈会，征求即将提请全国人大会议审议的政府工作报告意见。从征求意见的方向看，政府工作聚焦在进一步加强“三农”工作、扩大农民消费需求，加上今年的中央一号文件第六次锁定“三农”，共提出了28点措施促进农业稳定发展与农民持续增收，因此，预计农业仍是今年“两会”的重点。
此外，座谈会提及支持科技创新、加强节能减排和环境保护、促进中小企业发展和改善民生等方面。相关代表的意见还涉及金融改革、保障能源供应、促进房地产业健康发展、推进企业兼并重组、家电下乡以及灾后重建等方面。这将令科技产业、节能减排、中小企业、金融、能源、房地产、家电等多个领域进一步升温。
在国际金融危机、全球经济疲弱的严峻形势下，中国出口不能太指望，而保增长这一目标显得尤为重要，这是去年四季度以来至今持续高热的焦点话题。如果“两会”进一步落实保增长目标，这将对零售等消费领域、机械及建材等保增长板块、医药等惠民板块产生重大利好。
为了更好地应对金融危机，保证国内经济的发展，继4万亿扩大内需政策之后，产业振兴规划近期接连出炉，这些政策可能会成为“两会”上的热点议题。这也意味着，钢铁、汽车、纺织、有色金属等振兴计划板块的热度将持续一段时间。
综合上述情况来看，我们认为，钢铁、交运设备、机械设备、电子元器件、信息设备、纺织服装、化工、有色金属、食品饮料、轻工制造、建筑建材、家用电器、商业贸易、医药生物、金融服务、农林牧渔、采掘、房地产等申万一级行业板块以及节能减排、3G、中小企业、新能源、灾后重建等概念板块将成为“两会”期间的热点板块。
9热点板块前期涨幅小于50%
当然，并不是所有热点板块都能在“两会”期间再发“牛力”。部分板块的利好预期此前已在很大程度上得到兑现，相比而言，一些前期滞涨的板块，很可能于“两会”期间在相关利好政策的推动下积极补涨。
自去年10月末反弹以来，至今年2月20日收盘，上涨指数已较1664点低点上涨超过35%，涨幅最大时接近45%。在此期间，多个板块随政策热点轮番上攻，部分板块涨幅十分可观，但也有不少板块跑输大盘。
从2008年10月29日至2009年2月20日，在我们关注的18个行业板块中，前期涨幅（按总市值加权平均法计算，下同）小于50%的有钢铁、食品饮料、化工、采掘以及金融板块。
金融行业整体涨幅最小，只有12.32%，其中券商板块涨幅更小，银行板块次之；采掘板块涨幅也低于20%，只上涨了17.48%，其中煤炭采掘及石油开采这两个细分行业分别上涨33.87%及12.03%；化工、食品饮料及钢铁板块分别上涨26.48%、35.04%及45.51%。其中在化工行业中，石油化工板块及日化用品板块涨幅分别为21.55%、40.12%，而轻工业振兴计划所涉及的塑料板块已上涨79.73%。
在这18个行业板块中，有色金属板块涨幅最大，达到98.38%。这一大行业下的炼铜、炼铝等细分板块的涨幅也都在75%以上，其中黄金冶炼板块涨幅更是接近140%；信息设备、机械设备这两个一级行业板块涨幅均在80%以上，分别上涨80.41%及80.39%；此外，电子元器件、交运设备、轻工制造、家用电器、农林牧渔、医药生物、房地产、建筑建材、商业贸易及纺织服装等行业板块的涨幅均在50%以上。
受产业振兴计划推动的船舶制造、汽车整车、家具、造纸、玻璃陶瓷、水泥等细分板块以及“三农”政策刺激作用上涨的种子生产板块涨幅也超过50%。
但这些大行业中的部分细分板块仍值得关注。其中，机械设备行业下的细分板块金属制品板块的涨幅较小，只上涨47%；建筑建材行业中的建筑装饰板块及商业贸易行业下的零售板块涨幅也只有37.2%及45.19%，信息设备业下的通信运营板块涨幅只有24.03%。
有可能成为“两会”热点的5个概念板块涨幅均超过50%。其中，中小企业板块涨幅已达到91.6%，灾后重建板块涨幅也达81.4%；新能源、节能减排及3G板块涨幅分别为76.82%、67.31%、54.11%。
重点关注5个板块
在公司及行业盈利无明显改善的情况下，经过连续上涨后，部分板块的市盈率已经很高，积聚了较大的投资风险。
目前两市平均市盈率在18倍~23倍之间。在18个以申万一级行业分类的热点行业板块中，截至2月20日动态市盈率小于23倍的有纺织服装、家用电器、轻工制造、交运设备、采掘、金融及钢铁等7个行业，其中采掘、金融及钢铁这三个行业的市盈率均低于20倍。
钢铁行业的市盈率最小，仅为8.33倍；金融行业市盈率为11.27倍，其中又以银行板块市盈率最低，为9.63倍；采掘行业市盈率为15.68倍，其细分板块中煤炭板块市盈率11.75倍，石油开采板块市盈率为18.04倍；虽然交运设备行业市盈率超过了20倍，但其细分行业船舶制造及汽车整车板块市盈率分别只有9.78倍及18.82倍；轻工制造业中的造纸板块也只有15.13倍的市盈率。
农林牧渔、信息设备、房地产、化工等11个热点板块2月20日的动态市盈率均在23倍以上，高于两市平均市盈率。其中，农林牧渔市盈率最高，达到45.76倍；信息设备、电子元器件、建筑建材、医药生物及房地产行业的市盈率均在30倍以上。
在这些高市盈率的大行业中，部分细分行业板块的市盈率相对较低。其中信息设备业中的通信运营板块市盈率为21.38倍，医药生物业中的化学制药板块市盈率为22.94倍，机械设备业中的金属制品板块及专用设备板块市盈率分别为12.04倍、22.84倍，化工业中的塑料板块市盈率为9.42倍，而有色金属业中的细分行业铜冶炼、铅锌冶炼以及小金属冶炼的市盈率分别为13.08倍、22.75倍及16.82倍。
5个热点概念板块中，只有灾后重建板块市盈率低于23倍，为12.31倍。
综合前期涨幅及市盈率的分析，我们认为，申万一级行业板块中的钢铁、采掘、金融板块以及机械设备业里的金属制品板块、信息设备业里的通信运营板块等申万二级行业板块，前期涨幅小于50%、市盈率低于23倍，最值得关注。而金融业中尤其值得关注银行板块。
7只蓝筹股补涨机会大
钢铁板块一方面受益于国家的保增长计划，另一方面是产业振兴的直接受益者。目前该板块市盈率很低，投资风险较小，前期涨幅也不大。一旦“两会”期间出台保增长的进一步方案或产业振兴计划的相关细则，该板块上涨潜力巨大。作为钢铁冶炼行业里的龙头公司，宝钢股份2月20日的收盘价与去年股价最低时相比仅上涨了42.25%，市盈率不足7倍，后期上涨潜力巨大，风险也较小。
包括煤炭采掘、石油开采等细分行业在内的采掘业，在保障能源供应方面具有举足轻重的作用。前期板块轮涨进行得十分热闹，但采掘业涨幅却很小，属于滞胀板块。
在多只个股股价翻番甚至创出新高的市场背景下，煤炭采掘业龙头中国神华最大涨幅仅有46.46%，而至2月20日反弹幅度更只有29.04%，市盈率只有14倍。
石油开采业龙头中国石油市盈率虽然只有18倍，最大涨幅不到30%，但需注意的是，中国石油2008年前三季度净利润同比下滑11.1%，缺乏理想的业绩支撑其股价大幅上涨。
金融业板块的整体市盈率仅11倍，其中建设银行市盈率不足9倍。截至2月20日收盘，金融板块整体涨幅仅12%，有望在后期补涨。
机械设备行业中，中集集团市盈率只有9倍，反弹后上涨幅度最大达到45.42%，截至2月20日涨幅压缩至33.22%。
在信息设备业里的通信运营板块中，龙头老大中国联通市盈率达到21.38倍，高于上证指数平均市盈率。自低位反弹以来，该股上涨幅度为40%。
《投资者报》分析员 黄凤清
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“两会”期间是各界人士热议各类政策的密集时期，相关讨论涉及的内容也往往会成为会议期间A股市场的热点板块。今年的热点板块会有哪些？排除前段时间受保增长刺激涨幅“巨大”的板块，还有哪些板块处于投资安全边界？又有哪些上市公司后市具备发力的可能？
仍然动荡不安的美国股市，是否会让“两会”行情落空？2月22、23日两天，道琼斯指数连续暴跌，对A股走势形成拖累。如果在“两会”前，美股继续下挫，A股的“两会”行情很可能难成气候。这是投资者必须考虑的外部不确定风险。
当然，从最近政府相关工作会议及前期推出的政策，以及各板块涨幅统计、市盈率差别计算上，我们仍可发现值得关注的热点板块和潜力蓝筹股。
“两会”热点广撒网
2月6日至13日，温家宝总理主持召开座谈会，征求即将提请全国人大会议审议的政府工作报告意见。从征求意见的方向看，政府工作聚焦在进一步加强“三农”工作、扩大农民消费需求，加上今年的中央一号文件第六次锁定“三农”，共提出了28点措施促进农业稳定发展与农民持续增收，因此，预计农业仍是今年“两会”的重点。
此外，座谈会提及支持科技创新、加强节能减排和环境保护、促进中小企业发展和改善民生等方面。相关代表的意见还涉及金融改革、保障能源供应、促进房地产业健康发展、推进企业兼并重组、家电下乡以及灾后重建等方面。这将令科技产业、节能减排、中小企业、金融、能源、房地产、家电等多个领域进一步升温。
在国际金融危机、全球经济疲弱的严峻形势下，中国出口不能太指望，而保增长这一目标显得尤为重要，这是去年四季度以来至今持续高热的焦点话题。如果“两会”进一步落实保增长目标，这将对零售等消费领域、机械及建材等保增长板块、医药等惠民板块产生重大利好。
为了更好地应对金融危机，保证国内经济的发展，继4万亿扩大内需政策之后，产业振兴规划近期接连出炉，这些政策可能会成为“两会”上的热点议题。这也意味着，钢铁、汽车、纺织、有色金属等振兴计划板块的热度将持续一段时间。
综合上述情况来看，我们认为，钢铁、交运设备、机械设备、电子元器件、信息设备、纺织服装、化工、有色金属、食品饮料、轻工制造、建筑建材、家用电器、商业贸易、医药生物、金融服务、农林牧渔、采掘、房地产等申万一级行业板块以及节能减排、3G、中小企业、新能源、灾后重建等概念板块将成为“两会”期间的热点板块。
9热点板块前期涨幅小于50%
当然，并不是所有热点板块都能在“两会”期间再发“牛力”。部分板块的利好预期此前已在很大程度上得到兑现，相比而言，一些前期滞涨的板块，很可能于“两会”期间在相关利好政策的推动下积极补涨。
自去年10月末反弹以来，至今年2月20日收盘，上涨指数已较1664点低点上涨超过35%，涨幅最大时接近45%。在此期间，多个板块随政策热点轮番上攻，部分板块涨幅十分可观，但也有不少板块跑输大盘。
从2008年10月29日至2009年2月20日，在我们关注的18个行业板块中，前期涨幅（按总市值加权平均法计算，下同）小于50%的有钢铁、食品饮料、化工、采掘以及金融板块。
金融行业整体涨幅最小，只有12.32%，其中券商板块涨幅更小，银行板块次之；采掘板块涨幅也低于20%，只上涨了17.48%，其中煤炭采掘及石油开采这两个细分行业分别上涨33.87%及12.03%；化工、食品饮料及钢铁板块分别上涨26.48%、35.04%及45.51%。其中在化工行业中，石油化工板块及日化用品板块涨幅分别为21.55%、40.12%，而轻工业振兴计划所涉及的塑料板块已上涨79.73%。
在这18个行业板块中，有色金属板块涨幅最大，达到98.38%。这一大行业下的炼铜、炼铝等细分板块的涨幅也都在75%以上，其中黄金冶炼板块涨幅更是接近140%；信息设备、机械设备这两个一级行业板块涨幅均在80%以上，分别上涨80.41%及80.39%；此外，电子元器件、交运设备、轻工制造、家用电器、农林牧渔、医药生物、房地产、建筑建材、商业贸易及纺织服装等行业板块的涨幅均在50%以上。
受产业振兴计划推动的船舶制造、汽车整车、家具、造纸、玻璃陶瓷、水泥等细分板块以及“三农”政策刺激作用上涨的种子生产板块涨幅也超过50%。
但这些大行业中的部分细分板块仍值得关注。其中，机械设备行业下的细分板块金属制品板块的涨幅较小，只上涨47%；建筑建材行业中的建筑装饰板块及商业贸易行业下的零售板块涨幅也只有37.2%及45.19%，信息设备业下的通信运营板块涨幅只有24.03%。
有可能成为“两会”热点的5个概念板块涨幅均超过50%。其中，中小企业板块涨幅已达到91.6%，灾后重建板块涨幅也达81.4%；新能源、节能减排及3G板块涨幅分别为76.82%、67.31%、54.11%。
重点关注5个板块
在公司及行业盈利无明显改善的情况下，经过连续上涨后，部分板块的市盈率已经很高，积聚了较大的投资风险。
目前两市平均市盈率在18倍~23倍之间。在18个以申万一级行业分类的热点行业板块中，截至2月20日动态市盈率小于23倍的有纺织服装、家用电器、轻工制造、交运设备、采掘、金融及钢铁等7个行业，其中采掘、金融及钢铁这三个行业的市盈率均低于20倍。
钢铁行业的市盈率最小，仅为8.33倍；金融行业市盈率为11.27倍，其中又以银行板块市盈率最低，为9.63倍；采掘行业市盈率为15.68倍，其细分板块中煤炭板块市盈率11.75倍，石油开采板块市盈率为18.04倍；虽然交运设备行业市盈率超过了20倍，但其细分行业船舶制造及汽车整车板块市盈率分别只有9.78倍及18.82倍；轻工制造业中的造纸板块也只有15.13倍的市盈率。
农林牧渔、信息设备、房地产、化工等11个热点板块2月20日的动态市盈率均在23倍以上，高于两市平均市盈率。其中，农林牧渔市盈率最高，达到45.76倍；信息设备、电子元器件、建筑建材、医药生物及房地产行业的市盈率均在30倍以上。
在这些高市盈率的大行业中，部分细分行业板块的市盈率相对较低。其中信息设备业中的通信运营板块市盈率为21.38倍，医药生物业中的化学制药板块市盈率为22.94倍，机械设备业中的金属制品板块及专用设备板块市盈率分别为12.04倍、22.84倍，化工业中的塑料板块市盈率为9.42倍，而有色金属业中的细分行业铜冶炼、铅锌冶炼以及小金属冶炼的市盈率分别为13.08倍、22.75倍及16.82倍。
5个热点概念板块中，只有灾后重建板块市盈率低于23倍，为12.31倍。
综合前期涨幅及市盈率的分析，我们认为，申万一级行业板块中的钢铁、采掘、金融板块以及机械设备业里的金属制品板块、信息设备业里的通信运营板块等申万二级行业板块，前期涨幅小于50%、市盈率低于23倍，最值得关注。而金融业中尤其值得关注银行板块。
7只蓝筹股补涨机会大
钢铁板块一方面受益于国家的保增长计划，另一方面是产业振兴的直接受益者。目前该板块市盈率很低，投资风险较小，前期涨幅也不大。一旦“两会”期间出台保增长的进一步方案或产业振兴计划的相关细则，该板块上涨潜力巨大。作为钢铁冶炼行业里的龙头公司，宝钢股份2月20日的收盘价与去年股价最低时相比仅上涨了42.25%，市盈率不足7倍，后期上涨潜力巨大，风险也较小。
包括煤炭采掘、石油开采等细分行业在内的采掘业，在保障能源供应方面具有举足轻重的作用。前期板块轮涨进行得十分热闹，但采掘业涨幅却很小，属于滞胀板块。
在多只个股股价翻番甚至创出新高的市场背景下，煤炭采掘业龙头中国神华最大涨幅仅有46.46%，而至2月20日反弹幅度更只有29.04%，市盈率只有14倍。
石油开采业龙头中国石油市盈率虽然只有18倍，最大涨幅不到30%，但需注意的是，中国石油2008年前三季度净利润同比下滑11.1%，缺乏理想的业绩支撑其股价大幅上涨。
金融业板块的整体市盈率仅11倍，其中建设银行市盈率不足9倍。截至2月20日收盘，金融板块整体涨幅仅12%，有望在后期补涨。
机械设备行业中，中集集团市盈率只有9倍，反弹后上涨幅度最大达到45.42%，截至2月20日涨幅压缩至33.22%。
在信息设备业里的通信运营板块中，龙头老大中国联通市盈率达到21.38倍，高于上证指数平均市盈率。自低位反弹以来，该股上涨幅度为40%。
《投资者报》分析员 黄凤清
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