日元贬值在一片片质疑声与争论声中已变为事实。自去年10月初至今年2月底，日元兑美元汇率由78：1下跌至94：1，短短4个月内贬值幅度达21%。安倍带领下的新政府更是推出了新一轮扩张性财政政策。继美国之后更具扩张性的量化宽松政策立即引来国际社会对于“汇率战”的担忧。既然日元也贬值了，是不是都该跻身这场货币贬值的热战中呢？
日元贬值喜忧参半
早在今年2月，索罗斯做空日元而在3个月内狂赚10亿美元的爆炸性新闻还余波未平，这边日元继续贬值的消息就又接踵而至了。自2012年11月到现在，因日本政府采取激进的货币政策来对抗通缩，日元兑美元汇价已经下跌近20%，而在2013年2月更是创下33个月新低，为1985年来同期表现最差。而与索罗斯相同，其对冲基金同行们顺势大举做空日元，在日本政府为刺激一蹶不振的经济而削弱日元的过程中都获得了巨额利润。
除了像索罗斯这样的金融大鳄们在日元贬值中收益颇丰外，金融圈外的普通人也多少尝到了些甜头。比如留学家庭。“物美价廉”一直是留学日本的代名词，留学生的学费低于日本本国学生的30%左右。由于自去年10月日元兑人民币持续贬值，幅度高达22%，因而现在留学日本可谓是最佳时机。不少留学机构算了一笔账，因为日元贬值赴日留学的费用相当于打了7.8折。去年4月赴日留学的语言课程费用约70万日元/年，按当时汇率折算人民币约为5.5万元。而按照现在的日元现钞买入价，只需支付约4.5万元人民币，节省了约1万元。
不仅留学生受益，经常往返于日本的中国人一样有利可沾。由于日元近期贬值，外币存款越来越受关注。不少日本地方银行已经着手开展以人民币计价的个人存款业务。例如足利银行和一直以来只接受企业人民币存款的横滨银行都开始提供面向个人的人民币存款服务。在美元和欧元的基础上增加人民币存款服务，无异于帮助日本的银行增加更多的客户。足利银行以“将满足客户的多种外币使用需求”，备有1元起步的活期存款和100元起步的定期存款两种选择，定期存款的期限主要为1个月到1年，还可选择自动续存。如此方便的服务大受出入日本办公或旅行的人士欢迎。
货币宽松，直说就是人们腰包里的现金多了。钱多了还不是好事吗？最新贸易数据显示，日本2月份贸易逆差为7775亿日元，连续8个月赤字。而从货币宽松的政策执行起，食品、能源、汽车等的价格全面上涨。家庭食用油每千克上涨了30日元以上，涨幅10%左右。日本全国10家电力公司4月标准家庭电费比3月上涨24日元至131日元，四大城市燃气价格也提价72日元至104日元。最简单的道理便是：物以稀为贵，对钱而言道理一样，太多的钱揣在手里早已不是曾经的那个分量。
除了日本国民外，受到影响的还有诸如韩国这样的商家。韩国上月出口部分受到日元大幅贬值的冲击。长期来看，日元贬值对于像日本这样一个对进口依赖度较大的国家而言显然是不利的，最终受到损害的还是国家本身的经济。
外汇纷扰理性投资
日本央行将在宽松政策框架下购买1万亿日元的剩余期限为5年至10年的日本国债，并购买2000亿日元10年以上到期的日本国债。短线来看，投资者做多美元兑日元的意愿依然不减。也许，100关口已经成为了美元兑日元的下一目标价位。
本刊记者 时文│文
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