嘉实研究精选：熊市里走出来的牛基

　　A股市场在“三落两起”的行情中跑完上半场，备受市场关注的主动偏股基金中考成绩单也将公布，当不少基金还在追逐短期业绩排名时，成立满6年的嘉实研究精选股票型基金则低调潜行、追求为投资者奉献持续稳健回报，也因此成为市场上唯一一只连续7个自然年度跑赢同类平均收益的主动型偏股基金。

　　整体而言，wind数据显示，成立于熊市的嘉实研究精选基金自2008年5月27日成立以来截至今年6月30日，共取得136.47%的总回报，年化回报为15.16%，在同期运作的112只股票型基金中位列榜首，远超同期沪深300指数-39.17%以及股票型基金整体0.80%的涨幅。

　　细分来看，不论短、中、长期业绩，嘉实研究精选的表现均排名同类前1/4。短期业绩方面，截至6月30日，嘉实研究精选二季度上涨7.85%，远超同类3.01%的整体表现，在同类中排名前1/10。中长期业绩方面，嘉实研究精选最近1年收益率为21.05%，同类排名为55/354；最近3年收益率为33.04%，同类排名为16/260；最近5年收益率为59.76%， 同类排名为5/159。

　　进一步研究发现，嘉实研究精选还是同期运作的130只股票基金中唯一一只连续7个自然年度超越同类平均收益的基金。数据显示，2008年至2014年上半年，嘉实研究精选分别取得了2.90%、72.71%、9.03%、-18.84%、16.08%、27.65%和1.48%的年度回报，表现均超越同期股票型基金-35.10%、71.17%、-0.28%、-24.53%、5.45%、10.13%和-0.98%的整体表现，成为名副其实的“常胜将军”。

　　持续优异的业绩表现源于基金管理人出色的选股能力和优异的风险控制能力，基金经理张弢曾任社保组合基金经理，拥有11年行业经验，投资经理指数的短、中、长期业绩远超沪深300指数，年化回报高达15.24%。此外，晨星中国数据显示，嘉实研究精选基金的投资风格为大盘成长型股票，代表基金风险水平的晨星风险系数三年、五年评价均为低，而反映基金投资价值的夏普比率三年、五年评价均为高。优异的业绩表现和良好的投资价值也使得嘉实研究精选备受评级机构青睐，最近三年分别荣获2012年度三年期股票型金牛基金、2013年度五年期股票型金牛基金和Morningstar股票型2014年度基金奖等荣誉。

　　展望3季度，基金经理张弢表示，出于经济稳增长的需要，在资金成本回落的背景下，3季度流动性将适度宽松。此外，伴随IPO靴子落地和中报陆续披露，代表未来方向的新经济依然会有所表现，而传统投资链条中的行业也将迎来阶段性行情。具体到行业方面，张弢认为，大消费中业绩增速稳定的企业、农业中受政策扶持出现业绩拐点的企业以及互联网和新能源汽车行业中的龙头企业或在3季度有较好表现，因此嘉实研究精选基金也重点配置了以上行业的股票。数据显示，截至6月末，嘉实研究精选基金的股票仓位为85%，其中大消费行业占比45%，农业占比20%，互联网占比11%，新能源汽车占比4%。