无需过度担忧

　　3个上涨的交易日，持仓量合计增加1810手；2个下跌的交易日，持仓量合计减少2899手。这就变成“上涨加仓、下跌减仓”。说明上涨有加码动力。考虑分红后，升水稳定，没有因为上涨就撤退。综合以上，继续看涨。

　　继续窄幅整理

　　本周（7月7日至7月11日）沪深300现货指数2涨3跌，全周累计下跌1.41%。除了周三下跌1.46%，其余交易日涨跌幅都在1%以内，继续窄幅整理。本周的下跌并不深，也没有跌破重要支撑。总计最近三周的周K线最低点为，7月7日至7月11日，2134.79点，6月30日至7月4日，2152.31点，6月23日至6月27日，2126.03点，6月16日至6月20日，2119.50点。本周的只低于6月30日至7月4日，不算太差。日K线于本周三跌破60日均线，60日均线斜率于本周三拐头向下，回到标准的偏空格局。

　　上涨有加码动力

　　上周报告的标题为《上涨有加码动力》，主要内容为：3个上涨的交易日，持仓量合计增加1810手；2个下跌的交易日，持仓量合计减少2899手。这就变成“上涨加仓、下跌减仓”。说明上涨有加码动力。考虑分红后，升水稳定，没有因为上涨就撤退。综合以上，继续看涨。本周虽然下跌，但是没有跌破支撑，无需过度担忧。下跌加仓不明确，持仓量在本周增加，但是距离高位仍有距离。本周持仓量的最大值，是周三的177827手，而历史最大值是6月19日的189052手。再细看5个交易日，大盘的涨跌，与4个合约持仓量增减：-0.11%、+0.19%、-1.46%、-0.27%、+0.24%+1435手、+1229手、+5116手、-727手、-8016手。这排数字比较不利的是，下跌最多的周三，持仓量增加也是最大；而上涨最多的周五，持仓量减少也是最大。这两句话加在一起，就是“上涨减仓、下跌加仓”，说明进攻的力量站在偏空的一边。

　　不过，就跟最近半年的行情一样，总是多空纷呈，上述这段的结论也一样。再看其他3个交易日，周二上涨，持仓量增加；周四下跌，持仓量减少；周一下跌，虽然加仓，但是幅度很小。所以，这3个交易日，又否定了“上涨减仓、下跌加仓”。建议还是放在心上就好，无需对周三的下跌加仓过度担忧。

　　价差稳健升水

　　价差继续升水，本周5个交易日，IF1407的平均价差为：-0.55%、-0.59%、-0.58%、-0.49%、-0.24%，根据东方证券谭瑾的测算，分红对IF1407的影响，落实到5个交易日为：0.89%、0.89%、0.83%、0.65%、0.15%。假设投资人考虑的分红与上述一致，IF1407的真实价差为，+0.34%、+0.30%、+0.25%、+0.16%、+0.39%。算上这个数字，升水非常稳定，期指依旧没有向下破位的预期。