P2P九斗鱼：独创技术评级保证中小企业融资项目安全_P2P_互联网金融

　　P2P行业最重要的资产安全，九斗鱼打造了自己的技术标准，而且通过小微信贷、商业保理、融资租赁等三个维度寻找更多的投资标的。

　　在互联网金融子行业中，P2P无疑是最热的词汇之一。据不完全统计，目前全国范围内P2P平台已经接近2000家。

　　什么样的P2P平台才能从这2000家中迅速显露头角？投资人选择P2P平台时除了看收益还应看什么？带着这些问题，《投资者报》记者日前采访了DSR算法创立者、RISKCALC标准制定者、耀盛中国总裁原旭霖以及耀盛旗下P2P平台——九斗鱼CEO郭鹏。

　　“显然，要想在这近2000家平台中脱颖而出，P2P平台就必须着力于自身的优势资源，在帮助中小企业解决融资难问题的同时，让广大投资人同享中小企业成长的红利。而这恰恰是九斗鱼的终极目标，也是我们耀盛的理念。”原旭霖告诉《投资者报》记者，对于金融业来讲，核心是对于风险的评级和定价。而目前国内的小微贷款平台最缺失的就是风险控制技术。

　　“这恰恰是我们的长处。”郭鹏告诉《投资者报》记者，从2008 年开始，在金融风险管理理论基础上，根据数学计量方法和国际上先进的风险管理模型对中国中小企业信用风险进行建模分析，开发出了受到央行重视的金融风险评估系统——RISKCALC系统。“也正是基于耀盛在中国信用风险评级领域的领先地位，我们推出了九斗鱼互联网金融平台，并在短短4个月时间交易额已经突破5000万。”郭鹏说道。

　　8年完善的Riskcalc标准

　　确保中小企业融资项目的安全性

　　《投资者报》：2014年的P2P行业毁誉参半。一方面各路英雄蜂拥而上，有民间资本、有上市公司甚至银行；另一方面跑路的也挺多。安全问题成了制约行业发展的生死攸关问题。我们注意到，九斗鱼以“安全理财专家”自称。请问你们是如何看待互联网金融平台的安全问题的？

　　郭鹏：按理说在金融领域，“安全”一词不需要多讲，但现在互联网金融门槛较低，导致了一些不安全的事件出现，我们才会把“安全”这两个字讲出来。耀盛中国管理团队的班底，是渣打银行中国区SME(中小企业事业部)创始团队。耀盛的总裁原旭霖，曾就职于渣打银行SME团队，一直在做数据、信用分析。信用贷款，最需要做的是对风险进行定价。从信用来说，信用分析是要通过技术手段去做的，我们能够把我们的资产定义为优质资产的前提，是有技术。我们通过技术手段去对中小企业进行风险评估与风险评级，相当于沿用与深化了渣打银行的技术，这个技术可以有效地评估企业的还款能力和还款意愿。这个数学模型用了8年的时间不断地去完善。

　　《投资者报》：Riskcalc标准在安全、风险控制方面有何独到之处？

　　原旭霖：耀盛中国自主研发的Riskcalc信用评级系统根植于中小企业融资服务已经8年了，期间积累了大量的经验。

　　首先，Riskcalc会对企业所在的大行业进行评级，如：九斗鱼北京京冶项目，它是位于北京市的轴承生产企业，也是中国风力发电行业的第三大轴承设备供应商。对于这家企业，我们先要去分析它所在的大行业——风力发电行业，风力发电行业在2012年经过低谷，2013年掉头回转，据相关行业研究报告，2014年中国风力发电行业会达到1610万千瓦的装机流量，我们推算出整个风力发电行业的轴承需求量。根据这个企业占到整个行业需求量20%，从而推算出2014年的供应金额达到7800万元。实际的情况，这家企业到2014年8月签署的合同金额为5600万，跟瑞思科雷对大行业的分析是一致的。以上是第一步对企业所在的行业来进行风险评判。

　　第二步是企业本身的风险评级，主要以企业的还款意愿和还款能力两个维度作为主要依据。还款意愿：我们采用定性的分析，首先看企业是股份制还是有限责任制，如果是有限责任，是20%/80%结构，还是30%/40%的结构，这对还款都会产生影响。还款能力：我们要对财务方面进行评级，企业的财务状况，主营业务收入，主营业务成本，存货比例等等，在Riskcalc体系中我们会进行一个科学的预量。

　　综合以上对于行业的风险评级以及对于企业的定性和定量的分析，Riskcalc会有一个评判的标准，给出相对应的评分。

　　上述是一个大体过程，但是Riskcalc体系本身比较复杂，已经不是简单的模型，从2010年发展至今，期间不断引入了多种模式，到现在为止，也会根据耀盛信贷的历史数据对Riskcalc风控系统不断优化。

　　目前耀盛中国旗下的瑞思科雷征信公司，已经把DSR的算法以及用于中小企业领域的评级技术全部融汇在了一起，形成中小企业信用评级的标准，希望能够把我们的技术标准推广到整个中国的金融业。

　　在今年年底或明年1月份时，由瑞思科雷著作的《中国中小企业信用评级研究与探索》也将会问世，这本书是由中国银行业协会下属的中国金融出版社出版的。我们也借此机会和中国银行业协会合作，共同将中小企业信用评级技术标准推广到整个中国银行业。

　　此外，这套系统已经引起了国外机构的关注，去年印尼政府专门找我们分享经验，因为印尼的企业99.8%为中小企业。

　　三类资产项目输出

　　最大限度解决中小企业融资难问题

　　《投资者报》：按照上面两位老总的描述，九斗鱼所提供的资产项目，都是通过瑞思科雷征信公司一段时期跟踪，并运用Riskcalc风控技术筛选出来的一些中小企业融资项目。这在最大限度确保项目的安全性的同时，是不是这也意味着九斗鱼这个平台上所能提供投资人选择的融资项目会很少呢？

　　郭鹏：你的担忧完全没有必要。九斗鱼从目前来看更多的是通过互联网，把整个耀盛集团的关于中小企业的几类优质资产对外输出。它虽然并不完全是一个居间平台，但我们的投资端是有三个维度，小微信贷，商业保理，融资租赁。我们的融资端是两块，一个是线下财富管理中心，一个是线上的互联网金融，中间起到联接作用的是风控技术，即由瑞思科雷征信公司把关。通过这样一个结构，我们可以从点面线三个维度去做事情。

　　比如我们新做的两款产品——POS贷和基于商超类的超易贷。它们就是点面线三者结合的较好范例。首先从POS贷来看，我们需要去跟一些支付公司合作，或者跟一些收单机构合作，譬如所有装POS的商户，只要能够批量搜集到他们关于征信、尽调的一些资质，就可以给他们做批量的授信。因为资金需求是所有商户都需要的，所以这是通过点对点来解决的。再来看超市，连锁超市里面所有的供应商，都可以使用上述产品。所以在信贷领域可以通过这种批量化、集中化的产品来解决资产储备问题。

　　此外，九斗鱼还布局商业保理。对商业保理所服务的企业来说，它的资金利用率、资金用量相对大一些。比如10月份放款的一笔商业保理，是山东某国企的一笔应收账款。而这家国企是做棉纺织的集团，有很多的下游企业在它这儿买原材料。通过做这一笔交易，我们可以跟它的上下游都建立起联系，而它的下游企业也会有其他的上游。另一方面，以这家山东国企来说，其下游也许就是罗莱家纺、富安娜这类能够把原材料生产成为床上用品的企业。而这些生产出来的床上用品又将放到沃尔玛等商超去卖，相应的沃尔玛又会给他们一个账期，也就是说有一笔应收账款产生，那么这条供应链也是商业保理可以去做的。所以我们把商业保理叫面，它可以通过一个上下游的关系，来扩展到整个面。我们布局商业保理，显然将大大增加公司的融资项目和投资能力。融资租赁也是这个道理。

　　总之，我们通过多维度的手段在投资端进行布局，把在风险控制方面的技术优势最大程度地发挥出来，把我们的资产储备能力最大化的提高，然后输出到融资端，把整个生态建立得更庞大，更完整。

　　《投资者报》记者 罗雪峰

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