2500点冲高回落 券商提示“新高后需谨慎”

　　沪港通带领的低估值蓝筹上涨机会将会告一段落，最好的策略是落袋为安，静待新的机会

　　券商看市

　　上周（11月10日-14日）A股主题投资如火如荼，结构性行情向纵深发展，上证综指两次触摸2500点，但受第六批IPO即将来临等因素影响，大盘在2500点附近展开了激烈的多空争夺战。多数接受采访的券商提示，“大盘再创新高后需谨慎以对”。

　　对于后市大盘走势，平安证券认为，市场维持高位震荡，风格继续关注蓝筹。“市场判断上，低无风险利率与相对较高的风险偏好下，短期的不确定性风险相对有限，市场仍将维持高位。”平安证券称，风格上，继续强调低估值蓝筹的相对配置价值在提升，利率进一步下行和改革逐步推进对于风险溢价的降低增强其估值修复空间，而配置上的估值洼地也增强了其短期交易弹性。

　　申银万国则一反过去的空头论调，认为“2015年中国经济增长7.2%问题不大”。申银万国称，展望2015年，尽管经济增长率会回落到7.2%左右，但是由于经济能够经受住房地产调整这一核心压力测试，对2015年中国经济并不悲观。对于2015年的A股，申银万国更是喊出了“上证指数将上破3000点”。不过对于年内A股市场，申银万国认为后市波动率将大幅上升，阶段性回撤幅度可能会超过200点。

　　华融证券则较为悲观，认为当前的经济形势难以支撑股市继续走强。“本轮行情本质上还是‘沪港通’带来的事件性投资机会，随着沪港通的推出，该事件提升人气的需要将告一段落。”华融证券称，后市指数继续上升的空间相对有限，即使不出现大幅下挫，走平的概率也较大，在这种情况下，“防御为上，收获胜利果实”为上策。

　　东北证券的观点也与其有些类似。认为市场风格波动有所加剧，金融股轮动走强，创业板指数缩量收阳；虽然上证指数创出新高，但是部分概念股已经没有创新高的气势了。中小盘股的风格面临着一定的风险，虽然产业结构升级等故事仍将继续；但是，由于创业板估值仍处于高位，个股估值过高的问题更加明显，这些标的继续炒作的空间已经不大，这将导致创业板个股分化加剧，创业板指数波动也将相应更加明显。

　　爱建证券则更为关注中小市值板块的系统性风险。称由于大盘日线指标仍处高位，短期市场宽幅震荡仍难避免，目前中小板和创业板仅是小幅回抽，因此仍要谨防。预计近期上证综指在2400点至2500点区域震荡整理的可能性较大；创业板指数近期围绕1600点中期震荡整理的可能性较大。

　　券商荐股

　　中金公司推荐家电7只低估值个股

　　中金公司称，2014年阿里双11交易额571亿元，同比+63%。中怡康统计，天猫双11冰箱、洗衣机、空调零售量分别同比增长76%、93%、316%，其中空调快速增长得益于市场龙头格力今年的积极参与。总体而言，各品牌的表现符合判断。推荐低估值的价值股：青岛海尔、格力电器、美的集团；厨卫电器：老板电器、华帝股份；消费电子产业链：TCL集团；小家电：苏泊尔。

　　申万推轻工制造行业 9只个股受益沪港通

　　申银万国称，沪港通11月17日正式开启。直接受益的成份股标的：沪市380成份股包含的轻工类公司有美克家居、宜华木业、东风股份、岳阳林纸、紫江企业、丰林集团、瑞贝卡、华泰股份、冠豪高新。从A/H股价差角度：相对晨鸣纸业A股，晨鸣纸业港股尚存在39%的折价，建议关注：晨鸣纸业。

　　国泰君安看好网络优化行业

　　国泰君安称，四季度，看好网络优化板块，一方面优化需求有望在4G规模建设后得到释放；另一方面，Q3行业业绩拐点已经明确，2015~2016年景气将继续提升。国泰君安认为，网络优化板块拐点已明确，随着4G大网部分建成、4G用户进入规模发展阶段，作为后周期的网络优化需求将逐步释放，因此看好网优板块，推荐标的：奥维通信、梅泰诺、邦讯技术、宜通世纪，受益标的：世纪鼎利、三维通信、华星创业。

　　平安证券称创新及整合引领医疗器械发展

　　平安证券称，医疗器械行业中，创新及整合是行业发展趋势，建议关注具有创新能力及行业整合能力的相关公司。包括投资肿瘤细胞治疗领域的香雪制药，干细胞领域的中源协和；体外诊断行业中的整合公司利德曼、科华生物，提供基因测序产品和服务的达安基因，收购进入基因测序行业的北陆药业；医院一站式器械和服务供给者，模式创新能力突出的和佳股份；医疗器械OTC和医疗耗材行业整合者鱼跃医疗；拥抱互联网医疗等新领域的乐普医疗等。

　　渤海证券维持新能源汽车看好评级

　　渤海证券称，政策上，鼓励新能源汽车发展的实施细则及后续补贴政策有望陆续出台；同时，车企近期集中推出新能源汽车车型并创新商业模式加快推广。坚持之前观点：在政策鼓励与倒逼下，新能源汽车将加速普及并有望超预期。维持行业“看好”评级。继续推荐：比亚迪、宇通客车、亚星客车、松芝股份、万向钱潮。看好充电桩相关标的，并建议持续关注低速电动车标的：隆鑫通用、力帆股份。

　　长江证券称零售业望迎来向上修复空间

　　四季度至明年零售行业看点关注三方面：终端零售增速企稳；国企改革为代表的行业激励机制改善；相对和绝对估值水平优势。预计四季度行业收入增速将与三季度持平，收入增速在5%至5%之间，行业内主要区域龙头零售企业PE在8~12倍之间，行业基本面以及估值均位于近年来的低位水平，属于消费品行业内基本面悲观预期透支较为彻底而估值极具优势的板块。长期来看，无论是线上线下竞争格局加剧倒逼融合互通，还是制度改革带来的激励改善，行业出清与集中度提升均将加快，行业有望迎来向上修复空间。目前时点，板块侧重防御性，重点推荐：永辉超市、鄂武商，建议关注：海宁皮城和海印股份。

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