上证指数2014年涨幅高达52.9%，集中的上涨时间从2014年11月22日央行降息开始，金融股带领大盘一口气从2500点上涨到3300多点，1个多月时间大盘涨幅超过30%。短时间的巨幅上涨，显然会有调整的需要，虽然从居民资产再配置给股市带来的巨量资金搬家来看，中长期角度股市仍将继续走牛，但站在现在的时点，很有必要提示下大盘风险，大盘面临短期的调整，尤其在新股发行提速的背景下，短期吸走巨量资金，会给大盘带来调整的压力，而目前的市场很多投资者是通过融资融券带杠杆操作的，短期的调整有可能因为融资融券的助涨助跌作用而调整幅度放大，调整时间延长。
本轮股市的上涨主要是资金推动，并非是经济基本面的因素，而新股发行的加速可能让资金面上短期供给不足，从而引发市场的调整。1月5日证监会核准20家企业的首发申请，目前20只新股均披露了网上发行日期，均安排在下周内（1月12日到16日）完成，加上2014年底推迟发行的春秋航空和宁波高发两只新股，下周A股市场将有22只新股进入密集的申购期，资金层面全面承压。一周22只新股的发行申购速度远快于此前常规新股的发行速度，显示在目前市场氛围不错的情况下，新股发行在提速。此前2014年9月份至12月分4次新股集中发行分别冻结资金约1.19亿、1万亿、1.52万亿和1.2万亿。本次新股融资规模在120亿左右，预计本次新股冻结资金会略高于前几次的冻结资金规模，新股中签率可能达到0.8%附近。下周二、周三合计有12只新股发行，这两天将成为资金最紧张的两天。
大盘本身也有调整的需要，经过连续的大幅上涨后，市场的做多力量在衰竭，尤其是最近大盘在3400下方已经明显出现疲态，市场盘中的调整很快被拉回，但却难以创明显新高，这是一种典型的消耗型走势，在逐步消耗掉市场中的做多力量，而一旦多空双方力量对比出现有利于空方的局面，市场的下跌将会非常迅速。近期市场虽然维持在高位，但成交量已经难以有效放大，本轮行情的龙头券商股基本上是盯着成交量来炒作的，当成交量出现萎缩，市场的上涨随时会出现逆转。
另外从板块轮动角度看，金融板块是本轮行情上涨的中流砥柱，尤其是券商，券商板块经过前期几轮的大幅上涨后，基本都是翻倍以上涨幅，同时近期成交量在萎缩，除了龙头券商中信证券继续创新高外，其他券商已经难以突破前期高点，显示市场的龙头做多力量短期进入尾声，而保险、银行、地产、钢铁、有色、煤炭、基建等等大蓝筹板块也都跟随券商轮动上涨，但越是后面轮动的板块，上涨的动力越小，市场低估蓝筹板块轮动一遍之后，高高在上的龙头券商都难以创出新高，显然是市场将要调整的标志。
总结来看，近期新股发行明显提速，对市场资金面形成冲击，并形成新股供给加大的预期，而市场在前期大幅的上涨之后，本身也有内在调整的需要，考虑到目前券商为首的大金融板块上涨已经出现明显的疲态，其他低估蓝筹板块也因为板块轮动效应上涨动力在衰减，那么大盘顺理成章的调整将很快发生，甚至下周内就会发生。
马坤
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