金融地产继续领涨A股 券商建议“守株待兔”

　　由于中线资金积极入场，因此牛市仍在，不过后续进场的资金更青睐年报业绩大增的估值相对较小的品种，以及环保、新能源汽车等概念

　　上周（1月12日~16日）A股在3200点反复震荡后突然强势上攻。盘面上看，A股市场轮动迹象明显加强，成长股有所表现，但金融地产仍然是盘面最主要的领涨力量。

　　知名投资人邱国鹭的观点得到了多数机构的认同，作为坚定看好蓝筹股的资深市场人士邱国鹭称，2015年中国经济的基调是不悲观也不乐观，中国经济下有中央政府托底因此不悲观，但因为出口、消费、投资“3驾马车”增长乏力，经济也不容乐观，企业的利润增长难以看到，但股市目前仍然处于估值修复阶段，未来机会仍在蓝筹股。

　　不过，接受采访的券商并不认为后市仍必须去追逐金融地产股。他们更愿意建议投资者“守株待兔”。这部分券商认为，中线来看，增量资金积极入场的格局没有明显改变，牛市仍在，但板块轮动迹象也非常明显。建议投资者短线可重点关注年报业绩大幅预增、估值相对合理且前期涨幅相对较小的品种，以及中小市值板块的超跌反弹和环保、新能源汽车等概念，提前介入，埋伏待涨。

　　券商看市

　　海通证券：不是重回熊市而是牛市轮涨

　　海通证券指出，2015年开年以来上证综指、沪深300表现较为低迷，前期领涨的大金融板块回调，而创业板、中小板则表现活跃，大小对比关系发生逆转。有投资者调侃“仿佛又回到了熟悉的熊市味道”。事实上，当前创业板上涨是牛市第一阶段估值修复中的轮涨节奏，行情性质未变。

　　海通证券表示，与其说这是风格的轮回，不如说是板块的轮涨。小盘的上涨表现出了指数涨的比板块多，白马跑的比黑马快。创业板指数、创业板综指2015年累计涨幅分别为8.8%、6.0%，中小板指数、中小板综指则分别为6.7%、4.0%。涨幅居前的个股如大华股份、歌尔声学2015年累计上涨20%，而2014年11~12月则跌幅在10%左右。从这个意义上，这些小盘和家电、汽车板块没有本质区别：不是风格轮回了，而是同一个补涨的逻辑下资金选择的板块变了。同样逻辑下的还有白酒板块，同是低估值板块，白酒2015年以来累计涨幅仅0.21%，这主要是因为在2014年年末，白酒累计上涨了20%左右，因而2015年初自然表现不如前期下跌的成长白马亮眼。目前既没有政策驱动，也没有基本面催化，风格轮回尚欠火候。

　　海通证券称，此前，在2015年年度策略报告中回顾了过去牛市，提出第一波低估值均出现轮涨现象。并在近期研报《未到站，勿下车》中指出目前行情仍是第一阶段的低估值，要多维度理解市场：低利率、强改革驱动的牛市已经形成，股权投融资大时代，大类资产配置转向股市的趋势已确立。

　　民族证券：股指中线仍将受增量资金支持

　　民族证券认为，上周以创业板为代表的高估值、题材类个股普遍出现补涨行情。由于大部分投资者此前持股都以此类个股为主，它们在周期股调整时出现了本轮走势。同时，这也反映出一个不好的征兆：在过去一年多来的持续大幅拉升后，中小盘个股普遍处于高位，而现在这些个股都遭遇到大量获利筹码的大肆抛售压力。它们在主力资金持续借势卖出压力下的中期下跌趋势已经基本形成。这种走势正在创业板中有扩散的趋势，也意味着本轮上涨是较好的套现机会。

　　不过，目前A股市场的强势格局仍未彻底改变，这主要得益于增量资金积极进入市场的情况下，低估值的大盘蓝筹延续短期强势。但上行压力已越来越大。更重要的是，涨幅巨大的周期股会成为未来市场做空的主要力量，需要规避。操作策略上，建议系统性降低仓位规避本轮行情绝对涨幅大的品种，短期配置推荐：软件、家电、汽车、医药等。

　　首创证券：继续关注业绩主线和结构性热点

　　首创证券称，短期市场在新股申购制约二级市场资金面的情况下，延续大盘震荡调整、结构性热点活跃格局。投资策略上，建议投资者规避高估值绩差股和累计涨幅较大品种，波段参与短线热点；短线可重点关注年报业绩大幅预增、估值相对合理且前期涨幅相对较小的品种，以及中小市值板块的超跌反弹和环保、新能源汽车等概念。

　　首创证券认为，投资者中线可继续关注四个方面的投资机会：第一，利率下降利好的房地产和电力等高负债行业，以及油价下跌利好的海运和航运板块。第二，券商、建筑、交通运输和银行等具备政策利好、且前期涨幅较大的品种，可在调整后逢低进行中线布局。第三，关注食品饮料、医疗等滞涨品种的补涨机会。第四，主题投资方面，重点关注国企改革、环保和农业现代化概念。

　　《投资者报》记者 罗雪峰