权重股3400点大关前乏力 公募称“去杠杆”时可配置固定收益产品

　　尽管市场震荡加剧，但是公募对牛市仍然看好。上投摩根建议投资者在关注一、二线蓝筹股的同时，可以关注国家安全类的概念股

　　上周（1月26日~30日）随着上证指数临近3400点，股市的波动开始加剧，尤其是在权重股低迷的拖累下，大盘基本上乏善可陈。尽管公募基金相继公布了亮丽的四季报，但从盘面上看，热点较为散乱，明显呈现震荡市特征。

　　不过，对于A股后市，众公募仍然坚定看好，认为牛市刚刚开始，未来将有30万亿资金进入股市。公募基金经理们的看法得到了华泰证券首席金融分析师、董事总经理罗毅的认同。他表示，首先，房地产投资目前回报率较低，如北上深只有2%~3%的租金回报率，从存款和房地产资金配置中转移进来的约为16万亿；其次，银行理财产品打破刚性兑付，理财资金预估转移9万亿左右；再者，国际资金有望流入5万亿左右。目前，A股市场流通市值为16万亿。

　　对于2015年的投资主线，上投摩根基金经理卢扬认为，今年是国家安全大发展年。上投摩根在一线蓝筹当中看好银行和地产；二线蓝筹看好家电、汽车等白马成长股；主题方面看好国防、信息安全，环保行业，还有泛互联网行业，以及“一带一路”、“迪士尼概念”。

　　从短期市场来说，在新股将继续发行、春节临近，以及3月将召开两会等诸多因素的作用下，市场对央行即将降准充满了期待。受此影响，加上年末翘尾等因素作用，货基整体收益已现上扬迹象。有专家据此指出，“在春节假期A股即将休市的背景下，货基凭借收益无休、高流动性及低风险，料将成为大部分投资者持币过节时的最佳选择。”建议风险承受能力相对较弱的投资者可以尝试配置货基。

　　对于风险承受能力相对较高的投资者，部分公募基金经理指出，从当下的市场行情来看，可持续关注转债基金的投资机会，而流动性水平较优、主动投资灵活性较高、具备双重杠杆优势的转债分级值得重点关注。

　　基金看市

　　景顺长城：二线蓝筹白马成长股机会渐显

　　随着经济转型的步伐加快，国企改革等相关热点全面开花，二线蓝筹以及白马成长股作为产业发展趋势的受益者逐渐显示出投资价值。景顺长城量化精选基金拟任基金经理黎海威日前认为，A股在急速上涨以后将步入震荡阶段，进入另一轮周期，风格从蓝筹股龙头间的轮动逐步呈现为白马成长股的投资机会。

　　对于即将到来的建仓期，黎海威表示，将采取迅速建仓策略，将仓位控制在90%左右，短期重点配置金融相关、交通运输、“一带一路”等行业。同时，景顺长城量化精选基金将均衡价值与成长的配置比例，重点寻找二线蓝筹股与白马股的投资机会，在合理估值的基础上寻求确定的成长性。

　　鹏华基金：债市慢牛行情延续

　　鹏华丰实、鹏华丰泰基金经理戴钢日前表示：从央行的降息，到调整贷存比的计算口径，再到发改委加快项目审批力度，这些举措体现了政府稳定经济增长的态度。就目前的情况而言，要维持宏观经济的平稳增长，货币政策需要进一步放松。因此在宏观经济出现企稳的信号之前，预计货币政策将维持较为宽松的局面。银河数据显示，新年以来截至1月23日，鹏华丰实A/B、鹏华丰泰基金净值增长率分别已经达4.62%、4%，在同类基金中排名前5；鹏华丰泰、鹏华丰实两只中长期纯债基金的优秀业绩体现出鹏华基金在固定收益领域的投资实力。此外，鹏华纯债、鹏华实业债、鹏华产业债等多只债基排名同类前1/3。

　　博时基金：中期市场或得到盈利支撑

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春日前表示，从长期来讲，2015年上市公司盈利预期仍处于缓慢提升中，并且最终的盈利情况预计会好于多数卖方自上而下的预测值，从中期来看，市场还是较有可能得到盈利的支撑。

　　交银施罗德：股市投资遵循两条线路

　　交银施罗德基金日前表示，目前来看，股票市场的两条线路非常清晰：一方面，借助股票市场的大发展，国有企业有并购重组、上市融资等结构性机会，所以国企改革主题值得研究；另一方面，以创业板、中小板为代表的企业等在股票市场大扩容的过程中会出现分化走势，真正的优质股票会受到政策鼓励和投资者青睐，值得挖掘。

　　华商基金：降息降准可能要到二季度

　　华商基金经理张永志日前表示，2015年的货币政策仍有进一步放松空间，但是从具体降息降准的操作力度和操作空间来看，市场可能过于乐观。降息或降准可能仅有一两次，而且春节前后或者一季度未必能见得到，可能要到二季度。

　　泰达宏利：改革越深行情走得越高

　　泰达宏利基金日前表示，本轮牛市是改革推动，因此改革越深，行情就可以走得越高。最近的调整也是结构性调整，从本身状况来说，并没有改变之前的趋势，只是前期涨速过快。着重考虑券商、计算机、化工等行业。

　　长信基金：股市大牛不易小牛可期

　　长信基金日前表示，今年股市大牛不易、小牛可期。虽然宏观经济增速大致在7%到7.2%之间，但宏观经济与资本市场的关联度正逐步下降，同时增量资金持续流入，外围市场对股市有较强支撑，目前股市大幅回调概率不大。

　　英大基金：后市估值提升空间有限

　　英大领先回报基金经理秦岭日前表示，目前改革预期还在，市场估值水平不高，市场向下空间不大。后续改革政策的陆续落地还会活跃市场，但估值提升空间有限，后续需要经济基本面的改善来助力股市进一步走高。2015年上半年股市将震荡上行，下半年走势则看经济和企业盈利的恢复情况。

　　《投资者报》记者 罗雪峰