为了发展经济，必须有更多的储蓄和生产，而不是债务和消费；如果没有发行世界货币的权力，一味强调消费可能会重蹈欧洲外围国家的覆辙；中国重点发展消费在短期内可能会增加GDP，但如果生产相对消费下降则经济最终会下滑。
从以生产和出口为主导的经济体转型为以内需和消费为主的经济体，成为近年来中国经济结构变化的主题，但也要谨防发生类似东欧国家加入欧盟之后的悲剧。
十多年来，中国一直强劲增长的GDP帮助了很多经济体，生产和工人薪金的提高，才会产生进一步扩大消费的可能。但是，中国最近的焦点却集中为通过消费拉动经济增长。专注于消费，从长远来看会导致经济增长放缓。
如今，中国存在一个普遍的观点，即消费可以推动经济增长。然而，这可能是个伪命题。美国不是因为消耗更多而获得大国地位。相反，美国生产的更多。建立更多的工厂、投资于资本设备、提高商业和生产工艺，只有致力于生产效率的业务和生产流程，提高产品和服务的供给，生产更多才可以消耗更多。
例如，如果麦农每个生产周期生产1000斤小麦，每斤的价格是10元，那么1000斤小麦就是1万元，麦农使用原始设备和手工就能够完成所有流程。
这笔钱的用途可以决定该麦农的未来情况，他甚至可以全部花掉，消费额在没有债务的情况下最高为1万元。另一种情况是，他可以将钱花在资本设备投资上，如使用机械和工厂来处理小麦。这种资本设备和厂房将会大大增加产量，而最终收益也远远大于1万元。很显然，储蓄、投资或消费等单一项目的比例不会达到100%，大部分情况下将是一个组合。
但是，如果用2000元投资于机械和工厂，生产力和产量因此而增加两倍；那么在第二个阶段，他现在可以生产2000斤小麦，卖2万元；现在，他可以花15000元用于消费、3000元用于投资以及2000元用于储蓄，也可以在总数为2万元的情况下任意组合。
那么，通过2000元的资本投资，本该被用作消费的2000元，后来却能够创造出更多生产，以及更多消费。在第二个阶段，能够比以往任何时候都要消费得多。假使他没有投资于资本设备和厂房，坚持扩大消费，每期的收入会被限制到1万元以内。很显然，如果产出维持在每期1万元，那么经济不会增长，通过推迟当前消费有利于资本支出，可以看到未来会生产出更多，也会增加未来的消费。
这也是为什么中国在过去20年中取得高增长的原因。在中国，公司有足够的资本支出，他们建立了厂房和设备，雇用工人来操作。随着工人生产率的提高，他们的工资会上涨，消费能力也在不断上升。如果还想像过去十几年以惊人的速度增长，需要维持这种做法。但不幸的是，随着时间的流逝，资本支出的增长已经放缓，因此生产和消费增长都会减缓，这也是中国GDP不像以前那样上升迅速的原因。
当然还有另外一种途径，就是像高福利的欧洲外围国家一样，在生产下降的情况下依靠债务推高消费，从而在短期内取得增长。但是这种模式的弊病显而易见，正如“欧猪五国”所面临的现状，没有类似美元的世界货币信用支持，债务泡沫最终都会崩溃。
虽然固定资本形成总额（或投资）仍然在增加，但其增长率每年都在下降。另外重要的一点是，因为这些数字也包括用于替换现有资本设备的支出，最重要的是净固定资本形成的增加，但确定这些数字不太可能，但大致地说，它正以非常慢的速度增加。
那么，中国GDP的增长在未来将继续放缓，这将导致全球经济增长放缓，并可能对金融市场产生巨大的影响。
本刊记者 张尚斌/文
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