3478点上加速奔跑的基金：近八成业绩增长超20%

　　业绩增长的秘密在于抓住了风口上的“猪”，业绩超过30%的18罗汉，有1/3重仓证券，其次是制造业、信息软件、医疗等时下热门行业。

　　借道公募基金分享牛市盛宴的投资者近期大多挣得盆满钵满。

　　据《投资者报》记者统计，自2015年3月17日上证指数突破2009年的新高3478点以来，截至4月23日本文发稿，433只具有完整可比数据普通股票型基金（以下简称“股基”）中，340只区间（自3月17日至4月23日，以下简称“区间”）复权单位净值增长率超过20%，占比为78.5%。

　　18罗汉26个交易日斩获超30%

　　这里的18罗汉，不是金庸先生笔下武艺不凡的少林高僧，而是自上证指数突破3478点至今区间复权净值增长率已超过30%的18只股基。

　　据Wind数据，截至4月23日，信诚精萃成长、长城品牌优选、中银动态策略、信诚深度价值、华宝兴业服务优选、景顺长城量化精选、富国医疗保健行业、长信银利精选、信诚新机遇、南方盛元红利、东吴新产业精选、嘉实领先成长、易方达医疗保健、易方达科讯、富安达优势成长、鹏华价值精选、泰信优质生活、上投摩根阿尔法等18只股基区间复权单位净值增长率依次为37.49%、35.55%、35.37%、35.29%、35.08%、33.92%、33.54%、32.25%、31.85%、30.96%、30.89%、30.61%、30.59%、30.46%、30.39%、30.23%、30.15%、30.08%。

　　从基金公司来看，信诚基金公司旗下股基在3478点上方加速明显，不但信诚精萃成长以37.49%位列第一，而且在18罗汉中占有3席。但从基金规模来看，除了谭鹏万管理的信诚精萃成长基金规模为13.86亿元外，其他两只规模在18罗汉中均只是小萝卜头。其中，同样由谭鹏万管理的信诚深度价值基金规模仅1.72亿元，而另一只由杨建标、聂炜两人管理的信诚新机遇基金规模只有区区0.69亿元。显然，信诚基金公司在旗下产品的品推与持续营销方面仍有待加强。

　　在18罗汉中占有两席的是易方达基金公司，而从基金规模来看，也颇为不错。其中，由王勇管理的易方达医疗保健基金规模为20.21亿元，由宋昆管理的易方达科讯基金规模更是高达90.02亿元。显然，好的业绩、明星基金经理以及公司对旗下产品品推与持续营销工作的重视，三者一旦达成良性循环，投资者自然也就会更为坚定地持有。

　　从成立时间来看，成立时间最短的是景顺长城量化精选。这只基金成立于2015年2月4日，在成立短短两个多月时间里区间复权单位净值增长率就超过30%，一举成为次新基金里最亮眼的明星，由此可见，公司的投研实力与基金经理的个人管理能力非同一般。

　　公开资料显示，该基金经理黎海威，经济学硕士CFA。曾担任美国穆迪KMV公司研究员，美国贝莱德集团(原巴克莱国际投资公司)基金经理、主动股票部副总裁，香港海通国际资产公司(海通国际投资公司)量化总监；2012年8月加景顺长城基金公司，担任投资研究部量化及ETF投资总监。2013年10月起任景顺长城沪深300指数增强型证券投资基金基金经理。2015年2月起任景顺长城量化精选股票型证券投资基金基金经理。从基金规模来看，黎海威显赫的从业资历得到了投资者的认可，该基金规模达到了19亿元。

　　“风口”行业主题基金跑在前列

　　18罗汉凭借过人的武功纵横江湖，这些3478点上方加速起跑的股基何以击流A股？它们都是什么样的投资风格？哪些行业最被它们看好？

　　《投资者报》记者翻阅刚刚公布完毕的基金一季报发现，上述3478点上方能够加速并跑在前列的股基基金经理投资风格虽然不完全一致，但敢于下重注“超配”风口的板块或个股却是其共同的特点。显然这不能纯听消息，更多的还得依靠其背后投研团队的强大支撑。

　　据Wind数据显示，在3月17日至4月23日的短短26个交易日区间，复权单位净值率超过30%的18只股基中，有6只2015年一季度前10名重仓证券市值合计占基金资产净值比超过50%，有只2015年一季度重配某一行业（分行业市值占股票投资市值比超过50%）。

　　具体来看，信诚精萃成长、信诚深度价值、富国医疗保健行业、长信银利精选、易方达医疗保健、易方达科讯等6只股基2015年一季度前10名重仓证券市值合计占基金资产净值比超过50%，依次为58.7%、81.4%、62.3%、55.2%、52.9%。值得一提的是，富国医疗保健行业、长信银利精选、易方达医疗保健、易方达科讯等4只基金都对某一行业进行了重配。其中除了易方达科讯在信息传输、软件和信息技术服务业上重配59.1%外，其余3只均重配制造业，占比依次为76.3%、70.4%、61%。

　　除了对前十大重仓股下重注，复权单位净值率超过30%的18只股基中更多的是对某一行业或板块进行重配。比如区间复权净值增长率排在第二的长城品牌优选超配的是制造业，其对制造业的配置市值占股票投资市值比为52.9%，区间复权净值增长率排在第三的中银动态策略超配的也是制造业，其对制造业的配置市值占股票投资市值比为56.8%。

　　对上述3478点以来跑在前列的股基的统计还显示，受益于当下二级市场上制造业、信息软件业、金融业和医疗业等板块股票的活跃，投资标的与其吻合的正在“风口”的行业主题基金也持续走强。

　　制造业等热门行业超配最多

　　分行业来看，制造业是当下牛市最受欢迎的板块，共有419只股基2015年一季度对其的配置市值占股票投资市值比超过10%。其中210只股基重仓该行业的市值占股票投资市值比在50%以上，更有银华领先策略、华润元大医疗保健量化、鹏华医疗保健、金鹰稳健成长、华宝兴业高端制造、广发消费品精选、国联安精选、华宝兴业医药生物等8只股基拿出了85%的仓位来“押宝”，其重仓该行业的市值占股票投资市值比依次为94.95%、90.28%、89.86%、89.21%、88.12%、87.89%、87.64%、85.75%。从它们自3478点以来的区间复权增长率来看均在20%以上，表现尚可。

　　另一个受到股基基金经理们较为喜受的行业是信息传输、软件和信息技术服务业。作为当前牛市最为火爆的板块，有210只基金2015年一季度对其的配置市值占股票投资市值比超过10%。其中有17只股基拿出了至少半数仓位下注。华润元大信息传媒科技、海富通内需热点、汇添富移动互联、海富通中小盘、中海消费主题精选、汇添富外延增长主题等6只股基重仓该行业的市值占股票投资市值比均在70%以上，依次为78.12%、76.31%、75.24%、73.01%、72.82%、70.21%。从区间复权单位净值增长率来看，依次为19.51%、27.16%、27.39%、27.05%、20.62%、17.83%。对上述6只股票的持仓情况的进一步分析显示，区间复权单位净值增长率较低的3只股基其前10名重仓证券市值合计占基金资产净值比均在45%以下，而区间复权单位净值增长率超过27%的3只股基其前10名重仓证券市值合计占基金资产净值比均在55%以上。显然，要想赚取超额收益，不但要选对板块，还要敢于在个股选择上下重注。

　　第三个较受市场关注的行业是金融业。有155只基金2015年一季度对其的配置市值占股票投资市值比超过10%。其中富国高新技术“赌”性最大，其重仓金融业的市值占股票投资市值比为100%。其前十大重仓股分别是兴业银行、中国平安、招商银行、浦发银行、交通银行、北京银行、光大银行、平安银行、中国银行和建设银行。其前10名重仓证券市值合计占基金资产净值比69.58%。其自3478点以来的区间复权单位净值增长率为18.5%，并不突出。另外6只重仓金融业的股基分别是上银新兴价值成长、工银瑞信金融地产、泰达宏利转型机遇、景顺长城内需增长贰号、景顺长城内需增长、长城中小盘成长，它们重仓金融业的市值占股票投资市值比均超过了50%，从它们自3478点以来的区间复权单位净值增长率看，除了上银新兴价值成长及工银瑞信金融地产两只股区间复权单位净值增长率超过了20%外，另外几只均在18%至20%区间，显然还要等待后市二级市场轮动到金融板块才有快速跑向前列的机会。

　　水利农业等板块热度明显偏低

　　与上面三大热点板块不同，市场中也有许多板块在坐“冷板凳”。

　　科学研究和技术服务业受到的关注度最低，433只具有完整可比数据的股基中没有一只股基对该行业的配置市值占股票投资市值比超过10%。

　　水利、环境和公共设施管理业也未能得到太多的关注。2015年一季度对该行业配置的市值占股票投资市值比在10%以上的股基仅5只，分别是华夏收入、鹏华环保产业、汇添富环保产业、金鹰核心资源与东吴价值成长，不过，从它们自3478点以来的区间复权单位净值增长率看，均在22%以上。但进一步的数据分析显示，其复权单位净值增长率不错的主要原因仍要归功于对制造业、信息软件业等板块的重仓配置。

　　同样不受关注的还有农林牧渔业，2015年一季度对该行业配置的市值占股票投资市值比在10%以上的股基也仅5只，分别是信达澳银消费优选、中欧新趋势、天弘周期策略、银河消费驱动、大成消费主题。从它们自3478点以来的区间复权单位净值增长率看高低不一。其中，天弘周期策略作为基金市场规模第一的天弘基金旗下有数的几只股基，只取得了18.11%的区间复权单位净值增长率，从某种程度说明了天弘基金真正想在公募基金权益投资领域占据一席之地，仍然相当不易。

　　相对最冷的3个板块而言，交通运输、仓储和邮政业，文化、体育和娱乐业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，采矿业等受到股基基金经理们的关注度又要稍好一些，2015年一季度对该行业配置的市值占股票投资市值比在10%以上的股基大都在10只左右。而租赁和商业服务业、建筑业、房地产业受到股基基金经理们的关注度又要好过前者，2015年一季度对该行业配置的市值占股票投资市值比在10%以上的股基大都在20只左右。

　　不过，对于这些相对偏冷的行业，也有部分基金经理开始重仓，并坚信自己在二季度会有较好表现。比如3478点上目前跑得最快的股基信诚精萃成长，就重仓交通运输、仓储和邮政业，重仓该板块市值占股票投资市值比为33.85%，并且其同门兄弟信诚深度价值也重仓该板块市值占股票投资市值比为38.58%。可以说，信诚基金公司的投研团队是目前对市场上交通运输、仓储和邮政业最为看好的公募股基团队。

　　“无论是最近公布的PMI指数还是工业企业利润，我们都无法对中国经济表示乐观，中国经济依然处在债务收缩和去产能化的过程中，从宏观层面依然看不到迅速恢复的迹象。从微观上看一些周期性行业的经营现金流持续好转，一些上市公司的债务收缩和去产能化已经接近末端。目前市场上涨的逻辑依然没有改变，即政治趋于稳定，无风险收益率长期趋势下降，庞大的资金追求高收益率的要求等都没有改变，考虑到经济复苏的迹象依然不明显，近期应该以主题性投资机会为主，但从全年看，受益于经济复苏和供给收缩的行业和个股将有更大的投资机会，全年相对看好航空、有色、汽车、计算机等。”信诚精萃成长同时也是信诚深度价值的基金经理谭鹏万在其2015年一季报中这样写道。

　　《投资者报》记者 罗雪峰