打新基金蜜月期岂能错过？

　　投资“打新”基金，除了回避短期过大的基金之外，可以通过组合投资精选每家基金公司规模适中、打新成功率较高的旗舰产品。

　　近期，随着新股的不断推出，一批专注于通过“打新”来获取绝对收益的基金，开始“火速”开放申购。“打新”逐渐成为低风险获取稳定收益、最划算的买卖之一。

　　不过，未来注册制推出后，新股收益或将降低，甚至会出现破发。这也就意味着，当前则是“打新”基金的最佳黄金期。

　　由“火速”开放到限购

　　最近已有24只新股获批，一批基金“火速”开放申购。然而，在资金的追捧下，这些基金的规模在短期内大幅上升后，又不得不再度限购。

　　国泰浓益灵活配置开放申购，且将金额限制在10万元，但仅仅一天之后，就火速关闭。据悉，该基金今年以来收益率已经达到了6.96%，绝对回报可观。

　　国投瑞银旗下国投瑞银新机遇混合，在近期也开放一天申购业务，并且对当日申购总额进行了限制，即不超过10亿元。而值得注意的是，仅仅一天时间，该基金就获得了31.89亿元的申购，并且启动“比例”配售。

　　此基金公司的基金经理透露，1月份他们公司旗下的两只专注于打新的基金仅仅开放一天，就有几十亿资金净申购，“投资者的热情远远超出了我们的预期，目前，我们已经将申购上限定为50万元，但规模还是出现了过快的增长。”

　　紧随其后，安信基金也于近日恢复了其旗下安信鑫发优选混合大额申购、大额转换转入和大额定期申购业务。不过，之后也是再度对该基金进行了“限购”。

　　确实，在股市从去年年末的快速上涨，到现在的大盘蓝筹股整体估值修复接近尾声，以及目前市场波动性的加大，想在股市获取稳定的收益已然不再容易。再纵观债券市场，大多人对其投资收益率的预期也不是很高，此外，货币基金、银行理财产品收益率也呈下行态势，信托产品刚性兑付也逐步打破，相对较高收益的绝对收益产品受到市场的追捧，当然不足为奇。

　　如何选择最靠谱

　　从部分“打新”基金的过往业绩来看，都是可圈可点。

　　从收益率看，中银多策略、中银保本混合、宝盈祥瑞养老混合招商安润保本混合、工银瑞信保本2号混合型发起式等基金，2014年6月1日至2015年3月4日收益率均在20%以上，值得重点关注。

　　另外，在此轮打新中，目前已有22支新股发布发行公告，入围网下申购的基金名单也全部出炉。据悉，工银瑞信绝对收益和大成景恒保本最为生猛，均获得了13只新股的网下配售资格，也可积极关注。

　　不过，有了目标后，对于“打新”基金的选择，也至关重要。除了关注基金参与新股申购的进展外，选择“打新”基金还需要关注基金的规模以及仓位等。一般而言，应该选择规模适中的基金，按照目前的新股发行节奏来看，规模在20亿至30亿元左右的基金资金使用效率较高。

　　此外，还要选择有申购限额或暂停申购的基金，这类基金在新股中签后的收益不易被大量新申购资金摊薄。更重要的是，需要选择实际股票仓位低的基金，防止股票仓位对“打新”收益的侵蚀，虽然每只基金的股票仓位按季度公布，但可通过基金阶段净值波动表现来判断基金仓位。

　　有基金公司显示，鹏华品牌传承、中银多策略、中银保本混合、华安新活力值得重点关注。这几只基金IPO配售次数较多，且规模均在10亿元左右，不至于因为规模太大而稀释收益。

　　此外，由于某些“打新”基金已经封闭，或者由于某些“打新”基金不容易辨认，很多投资者存在困惑。此时，便可借道FOF来布局打新基金，以获得收益。

　　“打新”也要组合投资

　　除了以上几种问题，购买打新基金最好也采取组合投资的方式，以规避单一打新基金在某一轮打新中失手的风险。

　　近期，大盘股东方证券发行吸引近万亿资金申购，其中有三只基金鹏华品牌传承、广发成长优选和工银绝对收益更是斥资70.21亿元定格申购，最终这三只基金也都获配613.56万股，获配市值达6154万元，成为获配东方证券最多的公募基金。假如这些基金规模能控制在30亿元以内，东方证券市值占比超过净值的2%，能给相应基金带来3%左右（假设东方证券上市后涨1.5倍）的稳定收益。

　　不过，像东方证券这样动辄首发百亿元规模的大盘股正变得日益稀缺，证监会网站上近期披露的在审首发企业名单中，首发规模最大的当属中国核能电力，募资规模约为160亿元。像国泰君安、以及众多城商行等预计募资规模较大的首发企业多因补充年报处于中止审查阶段。因此，短期内大盘股的供给明显不足。如在本轮东方证券发行中，就有一些知名打新基金因报价偏高被剔除，无缘申购。

　　在大盘股发行明显减少而中小盘股成为发行主力的情况下，规模过大的基金往往很难获得太高的打新收益，规模中等或者偏小的打新基金反而更能分享新股红利。

　　因此，投资“打新”基金，除了回避短期过大的基金之外，可以通过组合投资精选每家基金公司规模适中、打新成功率较高的旗舰产品。另外，随着越来越多基金公司加入到打新基金的阵营，作为投资者也应该积极关注新出现的打新基金的投资机会。

　　文_本刊记者 邵萍