“股王”频繁更迭的背后：概念只能成就一时

　　传统以来，A股“第一高价股”长期被贵州茅台（600519）把持，自2007年至2015年初的时间里，贵州茅台的股价尽管屡次被诸如中国船舶、网宿科技、腾信股份、飞天诚信等公司超越，但这些“后起之秀”往往在坐上“第一高价股”的交椅后不久，还是被贵州茅台反超。

　　而进入2015年后，“股王”轮番登场的情形则是不断上演，随着全通教育、安硕信息等高价股一度接近500元，贵州茅台似乎已经成了新时代的“落伍者”，已不堪在“互联网+”的时代里竞逐“股王”的头衔。

　　谁是真正的“股王”？这一问题更直接的表述是，“股王”究竟是依靠资金和概念作为支撑，抑或是依靠业绩和实力作为支撑？

　　股王：时势造英雄

　　尽管业界对于安硕信息、全通教育、长亮科技等今年以来触摸到“第一高价股”宝座的公司是否真的“值这个价”仍有相当大的分歧，但从历次牛熊更迭的情形看，每一个时期的“股王”都有着深刻的“时势造英雄”的大背景。特别是每一轮牛市中的牛股都有其鲜明的时代特征。

　　比如曾经的第一高价股中国船舶，其当时被资金追捧，缘于公司受益于中国加入WTO以后在全球市场中出口份额增长，带动了海运需求，而制造业完成升级后，低廉的劳动力成本又让造船的中心从韩国转移到了中国。

　　而本轮牛市自今年年初以来催生了全通教育、安硕信息、长亮科技这三大股王，而无一例外的是，这三家公司均属于软件和信息技术服务业公司。此外，备受市场诟病的朗玛信息则属于电信、广播电视和卫星传输服务业。

　　换言之，今年以来催生的新股王尽管如走马灯般轮番上场，但都是TMT领域的公司。

　　有市场观点认为，衡量一个公司的价值必须结合时代的发展，比如在软件时代下，QQ作为一款通讯软件价值不到100万。而到了互联网时代，却造就了腾讯的社交价值，到了“互联网+”的时代，腾讯作为连接器改造传统行业的价值愈发突出。“时势造英雄”这句话用在上市公司估值上亦颇有道理，比如当前金融变革的风起云涌才是造就相关金融IT厂商价值重构的根本原因，相应的估值体系也应该由软件时代进化到“互联网+”时代。

　　谁能跑得更远？概念还是业绩？

　　通过上述分析不难看出，第一高价股的形成并不是市场资金随意的冲动，其背后仍然有一番“靠谱”的逻辑支撑。但值得深入思考的是，时势固然可以造英雄，但英雄能否守住“宝座”却得另当别论。

　　在过去的一个月中，2015年新晋“股王”们纷纷展开暴跌之路--全通教育在除权前（5月13日）一度触及467元的价格，目前股价为140元，按复权价格计算，目前已较最高点跌去44%；安硕信息亦是在5月13日触及最高474元，目前股价在140元附近，按复权价格计算，目前已较最高点跌去约41%

　　“股王”好当，但能在股王宝座上坚守相当时日的公司，却是凤毛麟角。这也是为什么贵州茅台虽然一时股价不是最高，但投资者心目中仍奉其为“股王”的真正原因。

　　在“股王”的争夺赛中，谁能在宝座上长期屹立不倒，究竟是概念还是业绩？答案已不言而喻。

　　本刊记者 林然

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