雷军的投资法则

　　雷军，湖北仙桃人，小米科技创始人、董事长兼首席执行官，金山软件公司董事长，中国大陆著名天使投资人，一人身兼数职的他又被业界称为“IT劳模”、“董事长专业户”。2008年，雷军被评为年度最佳天使投资人；2012、2013两年间，他两度获选“中国经济年度人物”；2014年，他又获封“年度百位全球最具影响力人物”荣誉称号。

　　人物素描

　　作为中国最成功的天使投资人之一，现如今，雷军旗下投资企业已有近百家，其中更不乏凡客诚品、乐淘、多玩、UC优视这样的明星企业，项目总资产高达数百亿美元之巨。

　　金山网络CEO傅盛评雷军，雷军无论多成功，永远一副低姿态。他最大的魅力在于，一个人或多或少都会高估自己，而低估别人，但其实肯定别人的价值才是最核心的。所以雷军身边极容易团结一股势力，它会产生一种莫可名状的忠诚。

　　《时代周刊》东亚区负责人汉娜·毕什在给雷军的评语中写道：“他穿着休闲衬衫和牛仔裤。他卖智能手机，亲自登台主持本公司盛大的新品发布会。作为中国手机厂商小米的创始人，雷军常常被人与斯蒂夫·乔布斯相提并论，这不足为奇。但即便是这位已故的苹果传奇人物，也无法让公司在创立短短五年内取得如此迅猛的发展。”

　　事实摆在眼前，仅仅4年的时间，小米公司的市值已经超过了500亿美元，可以预见的是，未来小米市值超千亿并不是一个遥不可及的梦想。显而易见，只要小米市值达到千亿美元水准，雷军也将超越比尔盖茨，成为新的世界首富。

　　雷军所拥有的庞大财富，可以说有大半来源于他的成功投资，他的投资秘诀一直倍受外界关注。雷军做投资有一个著名的说法叫“雷十条”，总结归纳起来就三条法则。

　　一、对的时间做对的事情

　　雷军是一个非常睿智的人，在对的时间去做对的事情是雷军的重要投资理念。他认为，创业首先需要选择正确的时间点，并且专注只做好一件事情，并把事情做到极致，这样才有机会在某个垂直市场做到数一数二的位置。其次，创业

　　要做最肥的市场，选择自己能做的最大的市场，大市场能造就大企业，小池子养不了大鱼，方向如有偏差，及会浪费宝贵的创业资源。

　　对的时间去做对的事情，同样也是雷军一直在践行的人生理念。1989年底，计算机病毒开始在国内流行，这引起了雷军极大的兴趣。因为看好商用杀毒软件的市场盈利前景，雷军与同学冯志宏合作开发了《免疫90》，这已经是他编写的第二款商业软件。在老师的推荐下，《免疫90》获得了当时湖北省大学生科技成果一等奖，雷军“反病毒专家”的称号也名噪一时。

　　1992年初，雷军加盟金山公司，2007年底，他辞去金山CEO职务，在金山工作的这整整16个年头里，雷军花了8年时间来完成金山的IPO上市工作，也使得致力于树立中国软件产业最耀眼品牌的金山，成为国内最知名的软件企业之一，成为中国最领先的应用软件产品和互联网服务供应商。

　　2011年7月11日，金山软件董事会提名委员会提名雷军出任董事长一职，这一提议获得了董事会一致通过，雷军再次接掌金山软件，这也意味着金山将重新开启另一个“雷军时代”。在雷军看来，这同样是在对的时间做对的事情，金山需要他，他也需要金山。

　　雷军离开金山的这四年里，金山持续疲软失去方向，迫切的需要一个有力的掌门人来挽回金山走向衰落的颓势。而这四年间，虽然雷军以天使投资人的身份在移动互联网领域混得风生水起，但是他依旧放不下金山，他坦言，“我对金山的感情无法用金钱衡量，就算今天没有10%的股份我也会做。我辞去金山职务以后，依然关心金山。我从22岁到38岁，每天想的就是金山，每天在做、在思考、在纠结的都是金山，这也让我心力交瘁甚至有点走火入魔。”

　　雷军“王者回归”后，当时外界最关心的便是金山的下一步走向，好奇雷军会用什么样的战略让金山重振雄风？雷军给出的答案便是金山要发力移动互联网。雷军认为，21世纪是互联网时代，而移动互联网是大势所趋，市场潜力无限。而金山近两年不断扩张的市场份额，便是雷军善于把握时机，抓准商机，并且总能把事做成的有力明证。

　　然而，大多数人想要做到“在对的时间做对的事情”却并不容易，是人都会犯错，投资同样如此。对于这一点，雷军这样解释，作为天使投资者，他最喜欢的是敢想敢干、有独立观点的创业者，因为每一个能够成就伟大事业的企业家，都是无数的错误教育出来的。天使投资人或许不会认同创业者的观点和想法，但是支持创业者去实施，愿意让创业者头撞南墙，这才是一个真正好的天使投资人。

　　现如今，“互联网生态圈论”可以说是“互联网思维”、“风口上的猪”后的下一个超级热，腾讯、阿里巴巴等互联网巨头都在紧锣密鼓的打造自己的互联网生态圈。作为新兴的科技公司，小米科技同样不遗余力的在以小米为核心，构建一条完整的生态圈，从而聚拢上下游周边厂商，形成一个庞大的产业链与竞争对手作战，从而霸占生态圈内整个庞大的市场，完成一整个商业帝国的构建。

　　创业要做最肥的市场，选择自己能做的最大的市场，大市场才能造就大企业。雷军曾在公开场合表示，要“打造50家类小米公司”、“投资100家硬件企业”，以及投资众多不同领域的企业等，从而打造小米MIUI+电商平台所支撑的“一个超级大市场”。

　　小米成立之初，为了避免成为一家纯硬件公司或者移动应用公司，以“硬件+软件+服务”的模式，将自身定义为一家软硬结合的平台型公司。这些年来，小米以投资入股的方式吸纳优秀的创业公司、优秀的大公司加入小米生态链，拉宽自己的产品线和充实整个生态圈实力。

　　小米是靠手机发家的，小米手机自然是小米科技的核心业务。2014年第三季度，小米手机已经成为全球除苹果、三星之外的第三大智能手机。小米的“硬件+互联网服务”帮助小米打造了一个强大的移动互联网入口平台。小米的游戏、商店、浏览器、电子阅读、云服务也使得小米在互联网领域如鱼得水。

　　不仅如此，2014年以来，小米先后投资了金山旗下的游戏研发工作室西山居、凡客诚品、猎豹移动、积木盒子、九安医疗、华策影视集团、凯立德、优酷土豆、爱奇艺、美的等企业。在此之前，雷军更通过自身天使投资、旗下顺为基金以及小米风投，投资的企业已经超过60家，涉及手游、电商、新媒体、移动安全、智能家居、医疗、互联网金融、影视制作、移动地图、智能家电等各个领域。

　　2014年，是小米风光无限的一年。小米连续推出了小米路由器、小米平板、小米电视2、小米插座、小米空气净化器等一些列小米牌的智能家居硬件产品，小米智能家居的生态也正在逐步完善。小米支付的战略就已经开始布局，小米联合顺为基金投资了P2P网贷平台积木盒子，小米布局互联网金融的战略野心昭然若现。

　　未来，在智能可穿戴领域，智能医疗将大有市场。2014年，小米推出了小米手环后，又联合九安医疗推出了iHealth智能云血压计。同年九月，九安医疗与小米投资签署投资协议，小米投资将向iHealth增资2500万美元，iHealth将成为小米公司移动健康领域的合作伙伴，在用户体验、小米电商和云服务方面开展深入合作，共同打造移动健康云平台。

　　另外，一个很多电商平台都不愿意承认的事实，小米官网已经成为了中国互联网仅次于天猫和京东商城的第三大电商平台。按照雷军的战略，小米未来还将投资至少100家智能硬件公司，而这些硬件产品都将通过小米官网来进行销售，也就是说未来小米官网很可能将打造成中国，乃至全球最大的硬件电商平台。

　　对的时间去做对的事情，看似简单至极，但其背后对于时机的把握，对于商机的掌控，以及对于决策者、投资人智慧与目光的要求却极为的严苛，缺一不可。小米能在4年时间内成长为中国投资领域最能吸金的企业，归根结底便是雷军围绕小米手机+MIUI+电商打造的智能生态系统闭环，对的时间做对的事情，成就了小米的异军突起。

　　二、只投人不投项目

　　只投熟人是雷军投资的最大特点，他的投资只限于“朋友”和“朋友的朋友”——最多不超过两层关系。雷军认为，做天使投资的只有三种人，家人、朋友和傻瓜，而对投资者来说，建立信任才是最关键的，所以熟人理论在天使投资里处于核心地位。

　　在雷军看来，投资就是投人，因为只有优秀的人最有可能获得成功。所以雷军在选择投资项目时，通常会考虑四个必备条件：大方向很好，小方向被验证，团队出色，投资回报率高。在四个必备条件之中，雷军又是最看重团队素质的。

　　要想获得雷军的投资，那么这个团队必须具备以下综合素质：首先，要能洞察用户需求，对市场极其敏感；其次，既要志存高远，也要脚踏实地；再次，团队里最好有两三个优势互补的人，互联网领域的创业者一定要有技术过硬、并有能带队伍的技术带头人；最后，团队需要具备低成本情况下的快速扩张能力，并且最好有创业成功经验。

　　雷军曾将风险投资比喻为一群“疯子”的行为，身为一个风险投资者，你根本不可能对某一项投资有100%的把握，有80%的把握就可以做了，单个项目失败是一种必然，但是真正追求的是整体的回报，因此需要进行风险对冲，投10个项目，成了一两个你就回本，之后就都是赚钱了。

　　只投熟人，可以说是雷军用来规避投资风险的一种独特方式，一个项目成不成功，起到决定性作用的还是人。在雷军眼里，一个知根知底的人，更有利于双方建立信任，投资UCWEB就是一个很好的例子。

　　2006年，UCWEB还是只有十来个人的小公司，当雷军向这家小公司伸出橄榄枝之前，这个公司其实已经弹尽粮绝，找了20多家风险投资没有一家理他们。早些时候，正是坚定看好UCWEB的俞永福把这个项目介绍给了雷军，而雷军自己也相信，未来10年的热点最终将围绕手机产生，“在移动互联网上，这个领域最终可能产生全球伟大公司、市值超过10亿美元的企业，其他行业机会已经很小了。”

　　2006年底，雷军和朋友共同出资400万元投资UCWEB。其中雷军自己出资200万元，占公司10%的股份。在雷军投资一年多后，UCWEB用户增长了25倍。2007年中期时，在雷军的牵线下，国内知名风险投资机构晨兴和联创策源向UCWEB进行了第二轮投资，投资总额超过1000万美元。UCWEB公司的估值在半年的时间内增长了10倍。UCWEB，也成为雷军最得意的一笔投资。

　　有趣的是，雷军表示，对天使投资的输赢并不是特别的在乎，他曾玩笑着说，“我觉得这个人不错，给他点钱，输了没关系，再给第二笔钱，输了再没关系，再给一笔钱，反正我最后投你四年，投四次，全死光了，算了，你走人吧，咱两弃了，可以相望于江湖了。”

　　三、只帮忙不添乱

　　雷军曾说，对风险投资家来讲，最理想的情况是能当一个甩手掌柜，把钱投到一家公司，不闻不问，几年后几十倍的利润拿回来。在风投领域，雷军一直奉行着比较自由的投资原则，“我可以投点钱，让一些能干的人来做这些有趣的想法，让他们把新奇的想法一点点变成现实。”作为天使投资人的“自由度”以及对于往昔创业青春的重温总让雷军很是自得。

　　“每个项目投资之前，我要叮嘱创始人两点：第一，我不要投票权，100%支持你，只要不做假账不违法、公司不翻船；第二，我会给你很多建议，但这仅仅是建议，你要有自己独立的观点。我需要的不是一个跟班的小兵，我需要的是中国未来知名企业家，所以我不需要你听我的。假如按我说的做，对了，是你的功劳；错了，也是你的责任。”雷军如此总结自己的天使投资秘诀。

　　很多风险投资家在做投资的时候，常会犯的一个错误便是想大权独揽，对于公司战略上的决策以及日常的经营等各个方面，什么事都想插手，所以常常导致外行指导内行，最终导致投资失败的悲剧。

　　10多年前，雷军出任金山软件CEO的时候，事无巨细总是亲力亲为，是业内公认的“IT劳模”。现如今，经过天使投资人的历练，雷军自言已经学会了放松，不会再像以前一样“轴”，更多会顺势而为。至今已投资了凡客、UCWEB、多玩、米聊等数十家互联网公司，成为了“董事长专业户”的雷军，更多想到的不是大权独揽，而是放权。雷军明言，投资人是追求回报的，这意味着你总有一天会退出企业，而创业者、创始人却偏向于永远拥有一家公司。所以只要投资项目大方向上很好，团队出色，投资回报率高，他并不介意只做一个没有实权、光领分红的股东。

　　雷军说：“在我的名片上写着我是一个公司的总裁。在我自己来看，我是一个游戏开发者。在内心深处，我实际上是一个玩家。”或许正是这一种玩家般乐观、认真的心态，才让雷军在投资领域混得风生水起。

　　◇文/张袁明