次新股中报高送转行情开幕

　　A股市场已进入中报预告的高峰，我们6-7月看好“次新股第二波行情”，核心逻辑在于：短期看，次新股是“率先调整，领先反弹”的先锋队；中期看，鉴于次新股由于“高送转”的概率最大，并且具有高成长性+高股价的类创业板特征，加之今年次新股中报“与众不同”的特点以及短期催化因素来看，次新股有望成为驱动“主题匮乏”的“成长主战场”反攻的旗帜。

　　次新股中报高送转行情开幕

　　端午节后，中报“高送转”行情拉开序幕，截止6月23日，已有浙江鼎力、富临精工、江特电机、中超电缆、渝三峡A、海印股份、数码视讯、鸿利光电等推出10送10以上的大额送转预案。其中，浙江鼎力、富临精工打响了次新股中报“高送转”的“第一枪”，两股自公告后连续涨停，并成为推动次新股板块整体热度的“导火索”。短期看，次新股是“率先调整，领先反弹”的先锋队，这一逻辑目前已被市场验证，我们短期股票池在市场剧烈调整下取得明显相对收益；中期看，次新股有望在7月迎来一波中报“高送转”行情，成为驱动“主题匮乏”的“成长主战场”反攻的旗帜。

　　次新股中报送转的投资逻辑

　　第一，从历史数据来看，次新股是“高送转”的概率最大的板块。

　　第二，高成长性+高股价的类创业板特征是次新股“高送转”的逻辑基础，本轮存量发行下，公司做大股本的强烈意愿将强化这一逻辑。而次新股的质地稀缺+筹码干净+强烈外延并购预期的基本面特质使其成为弹性大于创业板的“类创业板之矛”，因此，其“高送转”概率甚至超过创业板的平均水平。

　　第三，时间上看，尽管历年来年报才是“高送转”行情的“主战场”，但今年次新股中报将“与众不同”：一方面，上半年新股密集上市，带来次新股“高送转”的高基数；更重要的是，当前时点，次新股中报“高送转”成为“主题匮乏”的成长股中确定性最高的主题之一，其背景类似5月次新股“任性”上涨的行情；

　　第四，短期催化看，目前进入中报预告的高峰，部分公司已开始公告“高送转”预案，富临精工、浙江鼎力抢跑。

　　次新股中报送转标的遴选标准

　　公司进行高送转的三类核心诉求，分别对应三类基本指标：1）公司未来高增长信心，对应指标：EPS及其增长率较高；2）降低高股价，对应指标：目前股价较高；3）做大股本及市值管理，对应指标：公司目前股本与市值较低，同时每股资本公积与每股未分配利润较高。

　　次新股中报“高送转”核心股票池：在以上指标基础上，结合公司主业特征，我们优选7只次新股作为中报“高送转”行情的核心标的：立霸股份、金雷风电、美康生物、强力新材、唐德影视、润达医疗、迅游科技。同时，也建议投资者关注其他具备中报“高送转”预期的次新股股票。

　　事实上，自6月18日以来，我们股票池中的中文在线、强力新材、东方网力、博世科、唐德影视相对沪深300指数取得了7.7%的相对涨幅，市场演绎了“率先调整，领先反弹，下一波先锋队”的逻辑。

　　齐鲁证券 罗文波