2015格力股东大会：三大关注点隐现潜在危机

　　编者按

　　近期大盘延续调整，但格力电器在这轮调整中表现得较为坚挺，公司股价坚挺的背后有什么玄机？

　　事实上，本刊在今年第17期里刊登了雪球网友的一篇《2014年报印象：格力真的“给力”吗？》文章，其从经营、技术、营销创新、多元化、做电商等五个维度对格力电器进行了剖析，并指出格力电器可能存在的经营风险。

　　近期，又有雪球网友发文，从研发人才流失、放弃200亿增长目标、弱化规模情结等方面剖析格力电器隐含的种种潜在危机。格力电器目前坚挺股价背后似有隐忧。为此，本文整理球友文章如下，以飨读者。

　　格力电器（000651）向来吸睛度颇高，笔者归纳了2015年公司股东大会上的三大关注点，其中折射出格力企业发展战略出现重大转变，同时传递出企业已隐现种种潜在危机。

　　研发人才流失严重 或动摇根基

　　2015年股东大会上，格力电器董事长董明珠有如下表述：”以前我们被挖人的速度与培养人的速度还能成正比，现在我们被挖人的速度已经超过了我们培养人的速度”、“我们每年投入几十亿培养人才，培养一个人才需要5到10年，我培养的人要挖走可以，你要给我钱。”其称，仅去年一年格力就有600多名技术人员被挖走。这么多精英被挖走为何格力不提高其待遇留住人才？董回答：”高薪并不能拴住人心，拴住人心还是靠企业的文化。你提高薪酬，对方提得更高，这会陷入一个恶性循环。”

　　格力电器是中国少有的重视人才、重视研发的企业，其空调技术领先、产品卓越，与其研发能力强大息息相关。但是这样一个重视并依赖技术的企业，却屡屡爆出“研发人员待遇缺乏竞争力”的传闻。“挖人”不是抢人，被挖的人若不动心你是挖不走的，而动心很有可能因为对方开出的薪资待遇更有竞争力。

　　这似乎是悖论：2014年营收超过1400亿，净利润超过140亿，纳税超过140亿，分红更是高达90亿……多项指标堪称业界佼佼者，怎么就开不出有竞争力的薪水呢？显然，这不是能力的问题，是态度的问题。诚如董所言，“拴住人心还是靠企业的文化”，说白了就是“员工要为企业做奉献”，不要动不动就谈钱，谈钱伤感情。而其研发人员大量流失，恰恰发生在董明珠公开承诺“未来三年工人工资翻一番”之际。

　　格力赖以生存的研发人员大量流失，不仅有可能动摇格力发展根基，也折射出其分配机制出了大问题。按常理说，董明珠应该反省，但她却再次让人大跌眼睛：“你挖我的人，你要给我钱。”把不满发泄在人才流向的对象，把人才流失视为竞争对手对自己的硬性掠夺。笔者很担心，以此心态对待技术人才，未来格力人才流失只会更严重而不会停止。

　　至于加薪会导致恶性循环的说法，肤浅而可笑。格力一直以中国家电行业盈利能力最强企业自居，怎么在薪资问题上如此谦虚？笔者一直认为，真正值得尊重的企业一定是高品牌+高品质+高价位+高技术+高薪资的“五高”型企业。低薪留不住高端人才，在人才争夺日益激烈的今天，这类企业有沦落为加工企业之虞。

　　放弃2015年增长200亿元的目标

　　关于2015年营收增长目标，董在这次这次股东大会上的表态180度大转弯，与年初坚称的“2015年营收1600亿元目标不变”截然不同。另外，即使到了外界普遍担心格力电器能否实现200亿元增量，董明珠仍给经销商打气。而今口风大变，解释竟然是“目前全球经济都在休整，在这种情况下我们一定也会调整，调整不是不增长，但是增长不是一个量化的指标”。随意性可见一斑。可是，格力的主要竞争对手今年以来仍然实现了较好增长，而不是所谓的“全球都在休整”。

　　笔者认为，今年难以完成200亿元增长目标，是董明珠近年来“大跃进思维”的后遗症，具有必然性。早在2013年6月，笔者即呼吁董给格力减压，当时表述如下：在我看来，美的战略调整结束及格力实施渠道改革，均不足以对格力电器形成根本性影响。真正对格力电器形成潜在而深远影响的，是这个企业挥之不去的“规模情结”。这才是令人忧虑的。

　　“大不一定强”，因过度追求规模而导致企业竞争力下降的例子比比皆是，空调行业的典型案例当属春兰。所以，当格力不断提出“年均增长200亿元”、“5年再造一个格力电器”的时候，人们担心，格力的步子迈得有点大了。笔者清楚记得，当时董看到此文曾致电说：谢谢，你的建议很有价值。但是2013年底与雷军打赌时，董的规模情结再次被激发，旧态复萌。

　　董所谓“格力也要休整”、“增长不是一个量化指标”的表态，实际上是“格力电器2015年无望完成200亿元增量”的另一种表述。其实，2015年一季报已经显现出格力电器遭遇困难：营收245.0亿，同比下滑0.66%；归母净利润为27.8亿，同比增长23.1%。营收多年来少有的负增长，发生在主要竞争对手营收、净利双双大幅增长态势之下，尤其出人意料。

　　出人意料的还有，自2014年9月底至发改委约谈空调企业为止，其间格力空调至少发起4次较大规模价格战，按常理，价格战应大幅提升其营收增长，可格力的营收不仅没有增长反而下降，说明价格战没有产生效果，意味着格力空调巨量库存仍存。由此可见，放弃增长200亿元的目标，实乃不得已而为之，是一种被动的选择。

　　弱化规模情结 转寻健康增长

　　据媒体报道，本次股东大会明确淡化对规模的追求，预计在未来一段时间之内，董明珠将不再提及”年增长200亿元”或”5年内再造一个格力”。

　　这几年，格力电器“规模情结”日益浓重，尤其在朱江洪离开之后。先是抛出“五年再造一个格力”，继而与雷军十亿元豪赌，再就是密集宣布进入手机、汽车、路由器、洗衣机、厨电等多个领域……很有“大跃进”的色彩。如今，不良后果开始显现。在内外压力之下，董明珠终于决定弱化规模，转向寻求健康的增长，这是明智的选择。

　　“规模情结”害人匪浅，实证不胜枚举，一旦陷入不能自拔，几乎没有不出事的，最典型的当属TCL和春兰。当过度重视规模，这个企业必将发生非理性行为，比如大规模收购、进入不该进入的产业领域，等等，于是祸端生焉。在家电行业，这样的例子也不鲜见。前事不忘后事之师，为什么聪明如董明珠者，硬是不明白这个道理？唯一的解释是：董变了。从“营销专家”到“话题女王”，董明珠越来越喜欢站在聚光灯下，变得越来越让人看不懂。

　　格力近年来进入的领域，经营得都不能说成功。晶弘冰箱，年销量不超过200万台，尚未跻身行业前八；大松小家电在小家电行业也只能算二线品牌。董说格力将“再造两个世界名牌“（指晶弘和大松），看起来更像一厢情愿。好在格力尚未酿成大错，“回头是岸”还算及时。希望近年格力空调的滞销，能警醒自恋的董明珠把心思收回来，好好在空调主业上经营。聚光灯下站太久，会被灼伤。（作者ID：刘步尘）

　　雪球财经供稿