李大霄：中国股市从婴儿底步入慢牛

　　英大证券首席经济学家李大霄在本次报告会中发表了《中国股市从婴儿底步入慢牛》的演讲，表示股市已经从前期暴跌的“婴儿底”步入慢牛。

　　李大霄在演讲中始终贯彻其“做好人、买好股、得好报”并且“远离‘黑五类’和创业板股票”的投资理念。他认为，2016年股市不会再上演2015年“疯牛”到“疯熊”的快速转换行情，总体上会企稳在3000点之上，并强调了要抱紧蓝筹股的大腿。

　　2016年上证企稳在3000点之上

　　李大霄表示2850点是婴儿底，再次探底到2850点以下的可能性偏低。理由是蓝筹股估值已经到位，杠杆水平已经基本正常，影响市场的做空机制已经暂停，限制减持及暂停IPO和救市措施渐渐发挥作用。同时，他表示二胎政策的放开，利于经济稳定，利于房地产市场健康发展，对于股票市场也是重大利好消息，这就更肯定了上证2850点是“婴儿底”的说法。

　　近期，政府出台多项政策防范金融风险，央行仍在不断供应资金流动性。2016年是“十三五规划”的首年，同时，去杠杆和配资已经得到有效控制。在这样的背景下，李大霄坚定明年的股市一定会企稳在3000点之上。他用三句话总结了当前的行情：钻石底亮晶晶，地球顶沉甸甸，婴儿底抱紧紧。

　　后市投资机会

　　在李大霄看来，后续市场会有五大变化：市场化、国际化、注册制、双向交易机制和退市制度实施。他认为，每项变化都会推动市场往前走。他看好的未来两大投资机会是：一、传统行业类股票在过度下跌之后估值修复的投资机会；二、关注中国经济转型过程中，新兴行业成长型股票彻底回调后的长期投资机会。

　　同时，李大霄表示，在行业配置方面蓝筹股相对其他很多股票更具投资价值，要“紧紧抱住”银行、非银行金融、基建、消费等“五朵金花”，要远离“黑五类”股票。同时，他强调了创业板整个估值还是很高，建议投资者不要去买。

　　李大霄还提出了后市操作的五大军规：第一，是抓大盘放小盘；第二，是重价值轻成长，最好是又有价值又成长，但是要注意它的估值；第三，是挺主板避创业；第四，是抱低估蓝筹弃垃圾；第五，是守老股远新股。

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