中色股份：高度受益人民币贬值

　　中色股份（000758）：2015年人民币累计贬值6.6%，自2014年低点起，已累计贬值10.1%，近期更是跌破6.6关口。

　　公司的大股东中国有色集团为我国有色金属资源的海外整合平台（央企），中色股份为我国矿业工程承包的龙头公司，凭借过硬的技术和管理水平，充分受益一带一路的推进，公司目前在手订单合同接近500亿元，其中2015年新签的订单合同100亿元左右（未考虑阿克苏格多金属矿项目总承包框架协议25亿美元）。目前正在执行的有待确认收入的合同金额260亿元左右。仅仅根据正在执行的合同测算，2016年需要完成100亿元以上合同，才能保证合同按期完成。合同主要以美元计价和结算，部分合同按照当地货币结算，但执行过程中仍按照美元来计价。即可理解为公司的绝大部分合同以美元计价。

　　从存量订单的角度来看，合同以美元计价，人民币贬值后，直接体现为人民币计价的收入提升；但成本端如设备采购等以人民币计价，不受汇率波动影响。假设收入的50%以人民币计价，保守估计2016年收入105亿元，人民币贬值10%，收入端增加10.5亿元，成本端增长5.25亿元，毛利多出来5.25亿元，公司净利至少增长3.9亿元。

　　操作策略：近期该股缩量回调，有色板块已经连续下跌多年，目前估值已进入历史低位水平，考虑到近期人民币大幅贬值及公司未来优秀成长性，建议投资者积极关注。