投资要点：
1、油价全年将在50美元附近企稳。
2、天然气有望保持双位数增长。
油价不会再坏：今年大概稳定在50美元左右。理由：1、国际油价供需关系的变化，下半年进入油价需求的旺季；2、成本上已经接近上游勘探开发的底线，中东、南美开采石油的操作成本就超过30美元，现在世界范围内都已接近油价底线；3、弱势美元影响，美元走弱导致油价可能上升；4、期货市场的触底危机也表明油价触底；5、从原油与其他大宗商品比价来看，油价也已经触底；6、世界石油消费支出与全球GDP的比值也处于历史低位。
民营油服情况良好。国内民营的油服企业发展非常好，但是体制内的队伍情况很不好。民营油气企业目前有600多家，量非常大，资产并不是很大。2016中石油的计划是：拓展高端钻完井等潜力业务，发展超深井、水平井、储层改造等技术服务，压缩后勤服务队伍，推广总承包模式，优化市场开发策略，扩大外部市场、国际市场份额。
天然气行业情况。2015年我国天然气全年表观消费量1910亿立方，增速与3.7%，去年在4%以上。因为2014年提价影响，消费增量70亿左右，为10年最低。2015年11月20日，国家正式降低天然气价格，所以最近天然气销售量非常好。2月消费量同比增长了20%以上。天然气的勘探开发、钻井物探行业都将获益。未来油气发展主要看天然气行业，未来15年都会保持增长。我们预计到2020年，保持两位数的增速是没问题的。
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申万宏源
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