A股盈利增长50强

　　真实价值最重要的体现，就是净利润的创造能力，而连年增长的能力，会更加凸显一家企业良好的市场前景。

　　高增长是所有投资者梦寐以求的指标，也是价值投资者最为关注的关键因素之一。

　　《英才》长期以来关注具有真实价值的上市公司，而真实价值最重要的体现，就是净利润的创造能力，而连年增长的能力，会更加凸显一家企业良好的市场前景。

　　在本期榜单中，《英才》记者将注意力放在了连续多年的净利润同比增长方面。为了能够找到最有持续性增长的企业，我们将筛选标准设置在了较高的水平上，要求企业在2014、2015、2016年和2017上半年的净利润同比增长率都超过20%，同时在过去三年每年的净利润都不低于1亿元。

　　另外，净资产收益率（ROE）方面，需要榜单企业达到6%以上。通过严格的筛选，我们从两市3300家以上的上市公司中，找到了以下50家企业。意料之外的是，包括美的、格力、茅台、三安光电在内的一批大名鼎鼎的绩优股、白马股都未能满足上述条件。

　　可以说，筛选出来的50家企业，是A股范围内盈利增长能力最强的50家企业，虽然其盈利的绝对值并非两市最高，但是他们代表了两市最具持续盈利能力和增长能力的企业。

　　在榜单中，创业板企业共计11家，中小板企业共计24家，两者之和达到了35家，占据绝大多数。沪市企业共计15家，其中“603”序列，也就是盘子相对较小的次新股有6家。

　　在行业方面，医药企业最多，有15家，科技互联网电子元器件相关企业共9家，消费类企业（包括产业链）9家，材料与环保等传统制造业企业9家。

　　除此之外，我们在现有的要求条件上，再一次提升标准，将条件提升至三年复合增长率大于20%，2017上半年净资产收益率大于10%，最终除去粤高速A（000429.SZ）之外，还有10家企业符合要求。

　　这些企业并非是两市中市值最高的，但都是常年保持了稳定、高速增长的优质企业。特别是一些处于产业集中度不断提升中的企业，将会凭借自身的产品、品牌、资本、环保优势，长期占据行业顶峰，这意味着强大的市场支配地位，和源源不断的利润来源。

　　这些优质的成长型企业，值得投资者长期密切关注。

　　爱尔眼科（300015.SZ）

　　掌门人：陈邦

　　在任何有关创业板盈利能力的评选中，爱尔眼科都很难落选。在过去的三年多时间里，爱尔眼科每年的同比净利润增长都保持在30%以上，净利润现金含量常年保持110%甚至120%以上，毛利率稳定在46%以上。与此同时，公司加快了国际化步伐，收购了美国、欧洲的同行企业，奠定了全球化发展的战略格局。最重要的是，其独特的品牌价值与内涵已经形成，在眼睛这个如此重要的器官上，一旦形成安全可靠的固定认知，其给企业带来的价值将会是难以想象的。

　　天齐锂业（002466.SZ）

　　掌门人：蒋卫平

　　天齐锂业是“熔断”以来，市场上最大的明星股。受益于电动汽车、智能终端产业的发展，公司股价在持续两年的上涨中翻了四倍。但通过数据分析，仍然可以发现这家企业还有些被低估的因素：三年符合增长率高达85.14%，2017年中报净资产收益率（加权）超过了18%，产品的毛利率接近70%。

　　全球范围内的新能源汽车正处在井喷式的发展过程中，对锂矿的需求持续增长。但由于锂矿石本身的稀缺性和难以开采的程度，新的锂矿产能将在未来一段时间之内无法大规模释放，因此在没有技术路线风险的前提下，天齐锂业的增长之路，将很有可能继续延续下去。

　　隆基股份（601012.SH）

　　掌门人：李振国 钟宝申

　　随着硅材料技术的进步，单晶硅的转换效率实现了对多晶硅的超越，其差异导致了单晶硅光伏发电的回报率更高。因此已经有越来越多的下游厂商选择单晶硅而非多晶硅。在这个过程中，专注于单晶硅的隆基股份成为了最大的受益者。

　　2015年至今，隆基股份凭借单晶硅片的成本优势，迅速扩产抢占市场份额。同时通过组件营销影响客户的客户，加速单晶产品的应用，在光伏行业整体复苏的背景下，净利润从亏损到2016年15.42亿元，2017年公司盈利能力再进一步，半年取得净利润43.60%的同比增长，达到12.36亿元。

　　亿帆医药（002019.SZ）

　　掌门人：程先锋

　　来自借壳方鑫富药业的传统业务泛酸钙，在环保核查等因素的影响下市场供应紧张，价格持续处于高位，公司也因此获利颇丰。但对于董事长程先锋来说，其真正关心的并非这种价格大涨的原料药，或者是亿帆传统业务药品经销渠道，而是其在过去三年之内大量收购的药厂和新药，能否带来真金白银的收益。他认为公司最值钱的是300批准文号，有40个独家药，其中有12个进医保，并且公司已经在全国铺好销售渠道。虽然目前亿帆的股价已经处在历史新高位，但如此众多的独家药仍然给其未来发展提供了足够多的潜力。

　　亿联网络（300628.SZ）

　　掌门人：陈智松

　　亿联网络是这份榜单中次新板块的代表企业，公司于2017年3月上市，主营业务是以互联网为基础的通信终端解决方案提供商，主要产品是面向中小企业的电话会议、视频会议系统，其2017上半年营业收入中，中国大陆地区的产品销售只占总营收的4.27%，其余均来自美洲、欧洲和亚太市场。在营业收入、净利润增长的同时，公司经营活动现金净流量同步增长，毛利率、净利润都处于较高的水平。公司董事长陈智松是通讯产业中的资深人士，技术出身，这对于其产品创新迭代、长期保持较高的竞争力有非常重要的作用。

　　世纪华通（002602.SZ）

　　掌门人：王苗通 王一锋

　　除三七互娱之外，世纪华通也是另外一个跨界游戏的汽车零部件企业。公司从2014年开始大规模收购网络游戏公司，最早的收购对象是天游软件和七酷网络，后期又斥资134亿元分别将中手游、点点通收归囊中。最近，公司通过运作并购了盛大游戏。据相关投资机构透露，盛大游戏2016年净利润超过16亿元，预计2017年的营业收入和净利润均将创下公司的历史新高。除了在游戏行业的大布局之外，公司传统的汽车零部件业务，也保持了稳定的盈利能力。

　　老板电器（002508.SZ）

　　掌门人：任建华

　　在长牛辈出的家电行业中，老板电器也是其中最具价值的企业之一，2012年底以来，这家企业的股价就保持着单边上涨的状态，期间并未受到市场波动、股灾等不利因素的影响，其中最重要的原因，就是其连年保持着平稳、高速的增长。2009-2016 年公司营业总收入和归母净利润的平均增速分别达27%和46%，远远高于厨房家电行业水平。在“民以食为天”的中国，厨具在家庭生活中有着异乎寻常的重要性，这一点最终在资本市场中得到了充分的体现。除了老板电器外，金牌橱柜、欧派家居、志邦股份都位列50强榜单之中。

　　太阳纸业（002078.SZ）

　　掌门人：李洪信

　　在不断增长的需求和供给端环保核查的双重作用下，2017年木浆价格出现了大幅度的上涨。太阳纸业是中国最大的溶解浆供应商，拥有35万吨溶解浆产能。目前公司处在大规模产能扩张的前夜，未来将有20万吨高档特种纸项目、80万吨高档板纸改建及其配套工程项目陆续投产，届时将会形成160 万吨的牛皮箱板纸生产能力。社会消费品的增长，将会集中体现在包装产品的需求上，可以预见的是未来很长时间之内，中国社会对于纸类产品的需求仍将稳中有升，相关企业持续增长的进程仍将持续。

　　济川药业（600566.SH）

　　掌门人：曹龙祥

　　医药是这份50强榜单中数量最多的行业，济川药业是其中中药企业的代表。在过去三年多，其核心产品，清热解毒类产品“蒲地蓝”是“去抗生素”过程中最大的受益品种之一，保持着87.38%的超高毛利率，为济川药业源源不断的贡献着利润，2017上半年利润就已超过9亿元，接近2014年同期的一倍。但相比之下，其股价并没有如同其他白马股一样，出现长时间、大规模的持续上涨，显然市场对于这家中药企业还需要进一步加深了解，但这并不妨碍其股价创出历史新高。

　　伟星新材（002372.SZ）

　　掌门人：章卡鹏 金红阳

　　伟星新材是民营企业伟星集团旗下专业生产各类管材的企业，2014年以来平稳增长，盈利能力强劲，虽然属于相对传统的制造业范畴，但是在竞争激烈的管材行业中，公司已经在市场占有率上占得先机（最新数据PPR管中市场占有率约7%），且毛利率高达45%左右，在相对传统的制造业中这是一个极佳的数据。如今管材这个庞大的市场正在走向成熟，在产业集中度上升的过程中，作为目前行业中市场占有率最高、盈利能力最强的龙头之一，伟星新材将会持续受益。

　　文/本刊记者 杨旭然

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