千方科技：交通与安防两翼齐飞

　　千方科技（002373）：公司传统交通信息化业务保持稳健发展，2014-2017年归母净利润复合增速达13.6%，高速机电工程等多项业务处于国内领先地位，为数据服务转型提供坚实的基础。随着交通治堵等需求愈发旺盛，阿里等巨头加速布局智能交通领域。相较于传统智能交通，新一代以交通大脑为代表的智能交通融合了云计算、人工智能等技术产品以及更进一步的系统集成能力，真正向智慧应用靠拢，随着其市场的进一步推广，未来市场空间较为广阔，而千方科技通过大交通战略布局所形成的数据及项目落地等优势将愈发显著，因此我们认为其在智能交通领域的价值有望迎来重估。

　　宇视科技是全球领先的视频监控产品及解决方案供应商，全球市场份额2017年排名第六位。受益于雪亮工程的快速推进，我们预测安防产业有望新增1400亿元的政府投资，视频监控产业未来三年有望维持11%增速。公司通过国内渠道下沉与海外拓展并举，业绩快速增长，2017年净利润较大幅度超业绩承诺。千方通过此次收购将产业链向视频监控领域延伸，并对自身智能交通布局做了较好的补充，双方有望在资本、技术等多层次多领域实现充分合作。目前双方在安防业务上协同效应较为显著，已中标雪亮工程和平安城市项目金额近5亿元，随着业务深入融合，协同效应有望进一步体现。

　　操作策略：市场并未完全考虑到其所处的高速发展阶段以及双主业的协同效应，投资者可适当关注。