红豆股份业绩高增长 上半年扣非净利增幅达61%

　　红豆股份主营业务的高成长性，在价值投资时代颇具吸引力。综合近期业绩来看，其未来业绩释放的稳定性较强，具备较大安全边际和发展空间，未来表现值得投资者关注

　　8月23日晚间，红豆股份（600400.SH）披露2018年半年度报告，男装营收、扣非净利双双实现两位数的增幅，其高成长性值得关注。

　　上半年，红豆股份男装业务收入11.63亿元，较去年同期增长50.19%；扣非后实际经营利润较去年同期增长61.14%，主要是公司男装销售增长而增加的利润。聚焦男装业务的发展思路下，以数据为基础、以消费者为中心，红豆股份不断拓展业务规模，推进科技信息化建设，多方合力作用下，培育可持续发展的竞争优势。

　　渠道扩张先行 品牌营销助力

　　上半年，红豆股份持续进行渠道扩张，门店总数增至1190家。结合各项数据看，红豆股份男装业务保持高速增长。红豆男装整体业务收入方面，2018年半年度营收同比增长50.19%，正处于持续发力阶段。红豆股份连锁专卖门店现已覆盖全国主要城市，布局范围广泛。其中，红豆股份主要销售区域华东地区，营业收入同比增长36.73%，华南、西北地区分别实现91.71%、132.32%的增幅，实现近翻番的增长。渠道扩张的同时，红豆股份持续深化品牌价值塑造，着力打造轻时尚的品牌风格，从品牌、产品、视觉三个维度着手，发力精准营销。

　　红豆男装连锁专卖模式的稳健运营下，渠道扩张、品牌营销助力下，红豆股份的男装业务整体呈现高质量发展势头。从线上线下的销售渠道看，红豆股份上半年线上销售同比增长80.06%，线下销售同比增长45.11%。截至今年6月末，74.49%的服装库存商品库龄在6个月以内，存货周转率优于行业平均水平。以消费者为核心，红豆股份在渠道、产品等方面不断以树品牌、争效益相结合的思路拓展市场，注重在省会城市布局品牌形象店，在成熟购物中心加大进驻力度，在趋势性消费渠道中贴合市场消费需求。

　　科技信息化建设扎实推进

　　携手京东加码无界零售

　　男装主业的持续发力中，红豆股份在新零售的发展可圈可点。今年，红豆股份两度联手京东，深化战略合作关系。4月，红豆股份与京东签署“无界零售”战略发展合作协议。8月，“红豆轻鹅绒新品发布会暨红豆×京东众筹启动会”及“红豆×京东爱心公益事业精准扶贫发布会”召开。从携手共建“无界零售”到双方赋能发展，红豆股份与京东在全渠道、大数据共享等方面的深入合作值得期待。除与电商巨头的合作外，红豆股份自身持续加码，科技信息化建设扎实推进。在销售端，着力打通消费者全接触点，智慧红豆全渠道运营已进入试运行阶段；在生产端，从设备智能化、运营智能化开展智能制造，持续批量引进国际先进自动化设备，推进柔性化生产，加速向智慧工厂转型。

　　红豆股份发展中科技的含金量逐步提高，在强强联手的赋能及现代化信息技术的驱动下，下阶段的市场发声可进一步关注。门店建设中，京东已对外公布了部分情况，京东首个服饰类无界零售店——红豆京东之家时尚生活体验店即将开业。京东将把“Mirror+智能搭配屏”、“身临其镜”与“祖冲之全链路数据平台”等多项黑科技运用到红豆京东之家时尚生活体验店。产品方面，红豆股份今年秋冬推出“红豆轻鹅绒”系列产品，以高科技傍身，90%白鹅绒、700+FP高蓬松度、20D高密锦纶面料（一体织纬弹防钻绒面料工艺），重新定义轻羽绒时代，在京东众筹平台上线3日内销售额突破1000万元。

　　回购彰显发展信心

　　资本市场表现可期

　　下半年的赛道上，红豆股份除了男装主业的高增长外，资本市场方面的表现也或将随着公司层面的动作不断释放。上半年以来，资本市场反复震荡磨底，红豆股份为不断提振投资者信心，推进回购股份、员工持股等相关工作。6月27日，红豆股份发布拟不超过5.8亿元的回购公告，当日开盘飙升10.15%，封涨停板，位居该交易日新股外涨幅榜第一位。截至8月9日，累计已回购股份数量5192.29万股，总金额达2.17亿元。“护盘”模式开启下，红豆股份不断向外释放积极信号。

　　在信号释放下，红豆股份引起了投资者的关注，近期投资调研较活跃。从与机构投资者、高净值投资者等双向的互动交流来看，机构、个人投资者纷纷表示，对红豆股份未来发展潜力充满信心。其中，红豆男装业务发力点成关注重点，与会的机构投资者的问题大都以红豆股份男装业务为关注点，对其渠道建设、品牌建设等颇有兴趣。调研活跃的背后，是投资者对红豆股份未来发展潜力的肯定。

　　红豆股份主营业务的高成长性，在价值投资时代颇具吸引力。今年以来，大市低迷行情中，投资更宜反本溯源，聚焦个股本质，回归企业基本面。综合近期业绩来看，红豆股份未来业绩释放的稳定性较强，具备较大安全边际和发展空间，未来表现值得关注。

　　《投资者报》记者 张海云

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