双星新材：行业供需改善

　　双星新材（002585）：2014年前行业无序扩张，产能大量投放造成严重过剩，在激烈竞争中，部分企业逐渐退出。而下游需求及出口仍保持平稳增长，聚酯薄膜行业供需逐渐由严重供过于求向供需平衡转变。需求端的快速增长主要是受包装和技术应用两大领域广泛使用的驱动。其多功能性以及终端应用技术的快速开发给BOPET薄膜创造了新的机会。其中，光伏行业是BOPET薄膜需求增长最为迅速的领域，自2010年以来的年均增速接近29%。此外，显示器和光学薄膜是另一个年均增速达到两位数的领域，主要是受到智能手机、平板电脑和平板电视市场快速扩张的影响。价格方面，部分产品价格创五年新高，不仅完全传导了成本上涨压力，价差还持续扩张。在未来一段时间内，除了江苏欧亚存在复工可能的情况下，尚无其他新增产能消息，因此在需求维持较高增速的情况下，聚酯薄膜价格有望在高位维持。

　　公司主要从事聚酯薄膜的研发、生产和销售，聚酯薄膜产能超30万吨，另外，还有0.6万吨PVC功能膜和1.6万吨镀铝膜。从公司产品盈利能力看，2018年上半年公司聚酯薄膜毛利率16.82%，同比增长3.09%。作为聚酯薄膜产能大户，充分受益于产品价格上涨。

　　操作策略：聚酯薄膜行业供需改善下的价格和毛利率回升值得期待，投资者可适当关注。