看美团不能只从表面看，也要看到美团在整合之后的协同优势。
在向港交所提交招股书近两个月后，美团点评上市终于迎来实质性进展。业内人士透露，美团点评计划8月23日进行上市聆讯，最快8月开始上市前推介，如果一切顺利的话，预计将在9月下旬正式登陆港交所。
从美团年报可以看出，除了盈利状况不佳，美团点评基本面相当出色，不愧是国内服务电商领头羊。不过，其核心板块餐饮外卖、到店酒旅分别面临与阿里、携程的激烈竞争，未来可能会继续产生较大亏损，但无碍美团点评“帮大家吃得更好，生活更好”战略的推进。
美团未来前景如何，只要厘清两个问题便能得到答案。
一是专注与多元化孰优孰劣？美团管理层认为多元化很有必要。笔者认为，美团点评战线拉长有两大好处：一是丰富的服务品类使其享有显著的规模与网络效应，有助于降低获客成本、增强用户黏性、提升用户生命周期价值。比如，餐饮、酒旅存在很多交叉销售的机会，可以互相拉抬。二是持续提升自身壁垒，战线拉长并不意味着战斗力被分化，相反对手战胜美团点评将变得更为困难。
一方面，美团点评核心品类优势在扩大，饿了么与百度外卖合并后仍不敌美团外卖，今年二季度美团点评酒店间夜量超越携程系总和；另一方面，核心品类与新业务可以产生联动效应，实现1+1＞2，以出行为例，王兴曾表示，综合品类是美团打车与滴滴竞争的最大优势。
二是美团点评的未来增量在哪？我认为主要有三大增长引擎：一、服务业深入互联网化。别看2017年美团点评3570亿元交易额体量庞大，其实中国服务业的互联网渗透率还非常低，比如移动出行渗透率不到2%，餐饮外卖渗透率也仅有7%，产业升级改造还有很多机会待发掘。
二、开放赋能商家。除了为消费者提供一站式生活服务，美团点评还致力于让商家经营更高效、利润更丰厚。王兴提出“互联网下半场”概念时曾指出，美团点评做O2O，从开始到现在只做了很薄的一层，未来将运用互联网、用IT全面提升整个行业的效率。为此，美团点评深度介入商家经营的各个环节，提供贴心的解决方案，比如精准在线营销、实时配送、基于云的ERP系统、聚合支付系统等等。
三、是技术红利逐渐释放。王兴曾表示，中国互联网发展的下半场，正在从用户需求驱动转向用户需求和核心技术双轮驱动。近年来美团点评持续加码技术研发，2015-2017年研发费用分别为12.04亿元、23.66亿元和36.46亿元，IPO募集资金的35%用于升级技术也彰显了其转型技术化的决心。2017年美团外卖平均每单配送时间仅为30分钟，正是得益于技术驱动的公司定位。
王兴给上市在即的美团点评讲了个好故事：“Amazon for service”，即对标生活服务版的亚马逊。亚马逊持续亏损的背后是对消费者和商家价值的持续深耕。对比来看，美团点评连亏3年并不可怕，其重视对员工、公司、行业的长期价值建设，当前远未到收割市场的地步。可以预见的是，上市后王兴的扩张之路不会停歇，美团点评还在路上。
龚进辉
本刊特约撰稿人
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
