中国产业互联网发展及未来投资风向

　　如何利用互联网、大数据、物联网、人工智能等新一代信息技术赋能实体经济，加速虚拟经济与实体经济的融合发展，达到供需平衡，成为大家关注的焦点，产业互联网应运而生。

　　中国产业互联网发展现状

　　近年来，中国产业互联网相关政策频频出台，对电子商务、供应链金融、“互联网+传统行业”的创新和发展起到了推动作用，成为产业互联网产业快速发展的重要驱动力。例如，2017年10月国务院办公厅印发《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》，首次就供应链创新发展作出全面部署。而且随着大数据、云计算、智能硬件、物联网等技术的不断进步，产业互联网涉及的产业领域也越来越多，已经不在局限于钢铁、水泥等大宗商品，一些细分垂直领域的产业互联网也做得风生水起。

　　产业互联网规模稳步增长

　　2017年中国产业互联网规模达到了36.0万亿元，同比增速为16.1%，与2016年增速基本持平，在2015年爆发式增长后连续两年呈现稳步发展态势。

　　产业结构基本保持稳定

　　从中国产业互联网产业结构看，2017年中国产业互联网B2B电商规模20万亿元，供应链金融规模达到14.6万亿元，物流交付体系规模达到1.4万亿元。

　　中国产业互联网发展特点

　　产业互联网主要是提升各个产业链环节虚拟化

　　产业互联网需要虚拟化的东西相对消费互联网来说更多，要将企业、工厂的整个流程进行虚拟化，以达到对某个产品的生产、流通中的各类数据进行统计、分析，实现对整个产业供应链环节的全掌控。互联网在各个产业领域的拓展仍属于初步阶段，未来市场巨大，需求的信息和计算量亟需物联网技术的支持。

　　供应链金融是推动产业互联网发展的核心要素

　　互联网金融具有交易成本低、效率高等优势，可有效解决信息不对称等问题，或将在中小微企业融资领域发挥重要作用。基于产业链的金融服务不仅能起到盘活沉淀资金、增加用户粘性甚至是挖掘潜在用户的作用，也能让企业找到新的盈利点，打造更大、更全的生态体系，并逐渐增加企业竞争优势，提升融资估值。

　　融合、赋能是产业互联网的一大特点

　　进入产业互联网时代，面对产业链条中的各类企业，仅依靠信息的展示是行不通的，需要利用各类技术手段来帮助企业提升内部运营和外部购销的效率。产业互联网可以促进传统企业与互联网的融合，为企业寻求全新的管理与服务模式，从而创造出更高价值的产业形态。近年来C2M模式持续发力，该模式以数据为核心缩短了整个产业生态链，将消费者直接与工厂对接，在制造企业的平台上直接下单，在工业4.0的信息系统支持下，省去中间流通环节，加速信息对等化。

　　中国产业互联网竞争态势

　　随着市场各类主体对产业互联网的重视程度不断提升，产业互联网的竞争态势不断升级。对于产业互联网的竞争态势我们可以从采购供应B2B电商、金融服务、物流交付三个领域进行分析。

　　B2B电商领域竞争态势

　　2017年中国B2B电商平台市场份额中，阿里巴巴仍居于首位，市场份额45%，其次依次为慧聪网7.9%，同比上升0.4%；环球资源4.1%，与去年基本持平；国联股份3.7%，同比上升3%；上海钢联3.6%，同比上升2.2%；敦煌网2.1%，同比上升1.1%；其余平台共占33.5%。

　　2017年中国B2B主要平台市场份额占比中，6家核心平台占比为66.5%。行业格局相较2016年未发生明显变化，各家角逐B2B2.0发展。目前发展比较成熟、形成规模的平台颇受资本亲睐。

　　供应链金融领域竞争态势

　　在供应链金融发展初期，实施主体主要为商业银行。而在产业互联网大发展的背景下，银行不再是供应链金融产品与服务提供的绝对主体。掌握了供应链上下游企业真实贸易的行业龙头企业、B2B平台企业、物流企业等各参与方纷纷利用自身优势，切入供应链金融服务领域。

　　商业银行在资金成本方面具有天然优势，但其服务模式较为传统，这在一定程度上制约了其供应链金融的发展。行业龙头企业依据自身在行业内的规模优势、经济效益优势、带动和辐射优势、竞争优势等，整合供应链上游和下游的中小微企业，链接资金提供方，为行业内的中小微企业提供融资解决方案。供应链管理公司外包焦点企业的非核心业务，整合供应链上下游资源，链接资金提供方，为供应链上下游中小微企业提供供应链服务和融资解决方案，提升了整个供应链的运作效率。物流企业通过物流活动参与到供应链运作中，通过整合供应链中的物流网络，链接资金提供方，为服务对象提供物流供应链服务和融资解决方案，有利于稳定业务网络，提升物流企业的竞争能力。B2B在整个电子商务市场交易规模一直占绝对比例，是实体经济与互联网结合的最佳载体。

　　供应链金融行业的参与主体囊括了银行、行业龙头、供应链公司或外贸综合服务平台、B2B平台、物流公司、金融信息服务平台、金融科技公司等各类企业。其中，供应链公司/外贸综合服务平台、B2B平台类数量约占45%。

　　中国第三方物流领域竞争态势

　　2017年，城际物流在第三方物流市场中仍占据主导地位，交易额达到10267.9亿元，占市场份额的73.3%。同城物流受新零售和O2O同城生活服务业务发展的影响，市场规模保持了快速增长的态势，交易额达到2469.3亿元，同比增长近20%，占第三方物流市场份额17.7%，同比增长1%。随着跨境电商用户规模的扩大，2017年跨境物流市场交易规模也大幅增长，交易额达到1262.8亿元，同比增长21%，占第三方物流市场份额9%。

　　中国产业互联网投融资动态

　　通过对近三年产业互联网领域的投融资项目来看，产业互联网相关领域的投资力度在不断加强，尤其是2018年上半年的融资额度已经远远超过2017年，融资数量也相差不多。2017年产业互联网受到互联网金融的影响，投融资有所下滑，但随着互联网金融相关政策的出台，产业互联网投资市场在不断升温。

　　从近三年产业互联网各个领域的投融资事件来看，B2B电商平台领域的投融资呈现下滑趋势，说明投资者对该领域的投资信心在不断下滑；供应链金融领域在2017年受到一定影响，2018年又出现快速增长；物流交付领域则是在2018年出现了较大幅度增长，这也说明了物流领域仍存在较大发展空间。

　　从近三年产业互联网各个领域的投融资均额来看，三大领域的投资强度都在增长，说明资本市场对产业互联网还是很看好的，B2B电商平台和供应链金融领域的投融强度基本保持平稳；物流交付领域的投资强度则是出现大幅增长。

　　从近三年产业互联网各个领域的投融资轮次来看，2016年主要集中在A轮及以前，2017年主要集中在A轮和B轮，2018年则在C轮有了明显的集中趋势，这也说明了产业互联网的投资偏好趋向于经过一定市场验证的B、C轮标的。

　　从近三年产业互联网各个领域的投融资标的的地域来看，北上广仍是产业互联网主要的创新高地，浙江的产业互联网创新不断发力，正在不断追赶北上广。

　　赛迪顾问对2018年上半年产业互联网领域投融资项目进行了梳理，发现2018年供应链金融成为了产业互联网投资的主要竞争标的，而物流交付领域虽然数量上比B2B电商平台领域略逊一筹，但是在融资额度上较大。

　　中国产业互联网未来发展趋势及投资风向

　　随着国家对“互联网+”战略的不断推进，以及资本界对B2B行业持续投资带动，2018年中国产业互联网规模将达到42万亿元，同比增速达到16.7%，继续保持快速增长。赛迪顾问预计，2020年中国产业互联网规模将达到55万亿元。

　　产业互联网逐渐向垂直细分领域发展

　　每个垂直细分领域都有其特定的属性，并可能衍生出千亿级的市场。一方面，在电子商务领域，一些大型综合B2B电商利用自身用户基础和资源优势，开始向垂直B2B电商布局，例如国联股份旗下的涂多多、玻多多和卫多多，慧聪网旗下的元器件垂直平台慧聪商城等。另一方面，在供应链金融领域，未来融资将更加精细化和集成化，在垂直行业精耕细作，开辟新市场，例如教育、培训等，选择现金流相对较好行业，纵深发展供应链金融业务。

　　产业采购供应领域仍有巨大的发展空间

　　随着企业对采购的重视，线下模式的弊端逐渐显露，企业采购管理意识开始觉醒。2017年，我国B2B电商市场交易规模为20万亿元，同比增长19.8%，其中企业对消费型通用产品和服务的电商化采购成为我国B2B电子商务市场的一大亮点。2017年我国企业对消费型通用产品的电商化采购规模已达千亿元，该类产品和服务的线上交易额同比增速超过70%，是B2B电子商务领域增速最快的细分领域。预计未来我国电商化采购的市场规模将进一步扩大，在各细分行业的普及率也将进一步提高。

　　跨境物流领域发展潜力较大

　　2017年我国跨境物流市场规模达到1262.8亿元，同比增长21%。一方面，2015年以来我国进出口贸易走出低谷，开始逐渐稳步增长，未来随着进出口贸易的进一步增长，B2B跨境物流也有较大发展空间；另一方面，随着中国居民可支配收入的增加、消费升级加速，2C端跨境电商平台发展迅速，国内专业化跨境物流公司发展较快，在新一代消费升级的带动下，跨境电商以及B2C跨境物流可能实现超预期增长。未来跨境电商模式将更加多样化，随着海关部门监管体系的日益完善，与之配套的高效、畅通的物流服务将成为跨境电子商务快速发展的重要因素，跨境物流也将随之迎来新的发展机遇。

　　中国产业互联网未来投资风向

　　快消品B2B电商将成为行业下一个风口

　　近年来，传统零售业线下渠道面临着巨大的压力，传统快消供应链痛点分散，升级优化势在必行。在“互联网+”提升为国家战略之后，作为关系民生的重要产业领域，“互联网＋快消品”进入2016年之后迎来发展高潮。得到资本青睐的企业超过20家，阿里巴巴、京东商城也强势介入，中商惠民、掌合天下、51订货网、易酒批等企业得到快速发展，快消品B2B迎来重要的发展良机。

　　汽车后市场供应链金融仍是一片蓝海

　　汽车是民用领域最复杂的商品，由数万零部件与电子元器件组成，但是极为分散且碎片化的市场，缺乏统一标准，以及多层级且不规范的分销销售体系，导致了行业严重的资源浪费和效率低下，目前尚未有一家公司的市场份额超过1%。这也给汽车后市场供应链领域的领先企业巨大的发展机会。汽配供应链企业“康众汽配”宣布完成5000万美元B+轮融资。

　　P2P平台抢滩供应链金融创造曲线投资机会

　　优质的金融资产越来越缺，P2P平台对于资产、资源的争夺变得更加激烈，越来越多的P2P平台对供应链金融寄予了关注与希望。供应链金融既有政策支持，也有市场机遇，这是P2P进入供应链金融领域的主要推动力。可以说，供应链金融与P2P网贷的结合，真正使P2P网贷做到了“服务实体经济”，同时又开创了P2P网贷的新蓝海市场。

　　文/顾文彬

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