近期，有一只多数机构看好的明星股——全国性商超龙头公司永辉超市（601933），跌得比较惨，尤其是业绩快报披露后大跌。那么，永辉超市是“落难王子”还是“渣男现身”？
永辉超市在过去的几年依靠其独一无二的“生鲜战略”成为行业内唯一在继续扩张的超市企业。永辉依靠生鲜直采的产业链优势，以及超低的生鲜损耗率，具有一定的竞争优势。近些年，永辉也在不断进行全国化布局扩张，同时通过新开一批绿标店，提升门店品牌形象，吸引年轻、中高端客群到店体验。
另外，永辉也在迎合终端需求，探索mini店和到家业务。但起步动作还是慢了些，mini店定位社区生鲜，自2018年12月底开设第一家永辉mini店，目前在重庆、福建、四川等地已开了近70家。公司加快全国性拓展，目前已覆盖全国二十二个省市。
无论是概念还是扩张速度，永辉在国内商超领域的实力野心可见，市场对它的期待是未来的行业龙头，也给予了较高的估值。
但是，10月22日永辉超市发布了业绩快报，距离03财报正式公布（10月30日）只有5个交易日。最近5年的三季度，永辉都未曾发过业绩预告，但此次公司管理层有点想稳定军心的意味。
前三季度，永辉营业收入为635亿元（+20.59700），扣非净利润为12亿元（+45.81%），加权ROE为7.62%。这份业绩初看比上年同期漂亮不少，但仔细一对比，发现整体数据一般般，甚至低于预期。营收增速20%，没有突出亮点；而扣非净利润45%的增速，源于2018年基数低，原因在于云创出表，若与2017年Q3扣非净利润13.71亿相对比，那还下降7.52%。长远来看，并不乐观。
未来，新零售业态的竞争也十分激烈。在这样的大环境之下，永辉超市也做出了许多新尝试，新零售业态“超级物种”、“永辉生活”和B端供应链品牌“彩食鮮”也由永辉孵化，并于2018年出表后独立发展，但并未在市场上激起多大水花。
而另一端，行业竞争格局已出现大变化。未来永辉能否在激烈的竞争中继续保持20%的增速，要打一个大问号。
回顾整个2019年，线下似乎成了零售行业的“大事多发区”，实体商超再次成为零售业的主战场。早前，阿里巴巴入股高鑫零售（主营欧尚及大润发两大卖场业务）；腾讯则入股永辉超市；今年，苏宁则在收购万达百货后，又收购家乐福中国80%股份，将零售行业的圈地运动推向了高潮。麦德龙成为今年大型外资商超被收购案的又一主角，10月11日，麦德龙与物美牵手成功，物美占麦德龙中国80%股份。就在两起收购案中间，美国会员制超市Costco刚刚在上海开出大陆地区首家门店。
按照欧美等国家的发展路径，消费零售市场的规模化、集中度将逐步提升，形成少数企业集团主导市场的格局。效率为先、具有规模优势和优秀运营管理能力的企业将成为产业链核心企业。
目前看来，永辉超市危大于机。需要有更高层面战略出台，以及能否落地。目前这么高估值情况下，在行业洗牌盘整阶段，建议空仓等待转机。（作者：财迷大小姐）
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