疯狂暴跌后 全球股市到底了吗？

　　说白了，这次全球股市的股灾（大 A 除外），它们发生的根本原因就是由于疫情导致的各大机构与企业之间资金流动性的紧张，并且大部分机构都有杠杆。所以，当系统性的经济风险出现，比如本次因疫情危机导致经济暂时停摆所带给市场的恐慌，使得机构“抢跑”，最终导致了这次“踩踏”形成全球性股灾。美股是全球股市的风向标，世界上最好的顶尖公司，基本上都集中在了华尔街，一旦华尔街出现了危机，不可避免地就像这次新冠病毒一样流向全球各大股市。因此，如果想判断世界金融市场的动荡是否见底，我们必须以美国股市作为分析判断的源头，只有美国股市稳定下来了，那么全球的金融风暴才会缓和。

　　美股稳定下来的前提有两个：首先，美国的疫情数据开始出现顶峰拐点或者见到峰值，随后数据开始缓和；第二，市场的流动性需要全球各大国家的央行鼎力支持，否则，一旦流动性真正枯竭，那么金融危机当然不可避免地就会爆发。从这两点来看，第二点无疑现在全球各大国家的央行都做得还不错，但是唯一遗憾的就是，疫情的数据爬坡和峰值无法随便猜测。不过，我们可以进行简单的推导。

　　以意大利封城和特朗普正式宣布美国进入紧急状态作为这个事情的推导起点，按照我们中国的抗疫经验，当政府正式采取紧急状态等相关防御措施之后，疫情的数据仍然还会有一个爬坡期！这个周期就是以 14 天隔离期作为推导的标准。所以，以 3 月 13 日美国宣布进入紧急状态后，次日开始计算这个周期，那么本周就是第一个数据爬坡加速上升周期，同时也是最为恐慌的一个周期。在本周，我们也看到了美国股市史无前例地再度出现了 2 次熔断。

　　在下周，恐慌仍然还在弥漫，但 是，在经历了本周最为恐慌阶段的“心理训练”之后，人们在下周的心理虽然还在恐慌，但积极因素在出现，如多国政府在本周内开始进行了积极地、有效的防疫和抗疫。所 以，下周金融市场将进入一个震荡筑底期，而并非会继续暴跌。

　　视线拉回国内，我们的 A 股市场毫无疑问也会受到全球资本市场的动荡牵连，虽然国内疫情好转，但受输入型风险的影响，整体上市场情绪依旧不高。但是，这样的情况，笔者认为再往后延迟半个月就差不多了！政府正催促各大企业开始在下周全面复工，而体育场所也在逐步开放。基于此，我们认为国内的股市下跌只不过是人们最后恐慌的释放。而这一次也是难得的“弯道超车”机会，相信我们一定会积极地把握住。

　　未来的全球最佳投资场所，最佳投资资本市场，那一定会是中国。当目前几乎所有人都在看空股市的时候，都认为金融危机要来的时候，我们的观点是积极地看多 A 股。至于看好的板块热点，那依然还是以【5G 新基建和 5G 手机产业链】的上下游为主的大科技股牛市行情。至于其它热点板块，少看、少 投，以免浪费和霸占了您的时间精力和机会。

　　黎仕禹

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