74家投行分食501家待发IPO 国信证券居首
- 来源:投资者报
- 关键字:投行,IPO,国信证券
- 发布时间:2012-03-05 16:42
自今年2月1日起，证监会首次公开IPO申报企业基本信息情况，以进一步提高发行审核的公开性和透明度。
截至2012年2月23日，拟在A股上市的公司多达501家。这些待发公司中，数量最多的是软件类公司，同时，制造业、医药和银行等行业的申请公司也较多。
根据《投资者报》的统计，共有74家投行参与了这些公司的IPO保荐承销，其中，国信证券、招商证券、广发证券等十大投行占据了半壁江山。
501家IPO待发
这501家公司共分为两类，一类是拟在创业板上市的公司，有210家；另一类是拟在非创业板（包括主板和中小板）上市的公司，有291家。
从这些公司目前申请上市的进程来看，拟在非创业板上市的291家公司中，有50家公司在初审中，193家在落实意见反馈中，3家已经核准，35家已过会，还有10家已预披露。
拟在创业板上市的210家公司中，有9家在初审中，137家在落实反馈意见中，1家已核准，34家已过会，9家已预披露，另外还有20家企业中止审查。
需要说明的是，中止审查和“终止审查”存在很大区别，前者在暂停审查补全数据或不足后，将会恢复审查，因而仍可能在后期通过审核而上市。
拟在创业板上市的公司中，仍以高新企业为主，包括软件和应用系统类、高分子材料、创新药物及关键技术、太阳能、卫星导航应用服务系统等公司。
从行业特征来看，在501家公司中，软件及应用系统类的公司最多，达到43家，这些公司均拟在创业板上市。制造业、医药和银行业则紧随其后，拟上市公司均在10家以上。
其中银行类公司多达14家，且多是地方性银行，包括江苏常熟农村商业银行、大连银行、江苏银行、锦州银行、上海银行等等。
在这些公司中，还包括近期市场争议激烈的活熊取胆企业——福建归真堂药业股份公司，目前这家中药企业的审核阶段处于“落实意见反馈中”。该公司是万联证券今年保荐的4家IPO项目之一。此外，还有投资者熟悉的人民网以及狗不理集团等等。
10投行占半壁江山
作为券商收入的三大来源之一，投行业务近年来成为券商们争夺激烈的战场。尤其在行情惨淡的2011年，经纪和自营业务纷纷遭遇业绩大滑坡，而投行业务收入则成为很多券商的“救命稻草”。
据我们统计，目前这501家拟上市的企业，保荐业务已经分别被74家投行分食。
其中，前10名投行保荐的IPO项目多达271家，占总数的54%，他们分别是国信证券、招商证券、广发证券、中信证券、中信建投、平安证券、华泰联合证券、民生证券、海通证券和国金证券。
这10家投行中，又以国信证券保荐的项目最多，达到38家。紧随其后的是招商证券，保荐数量有35家，居于第三位的是广发和中信证券，保荐数量均为29家。平安证券的IPO项目为28家，稍逊于前几家投行。
去年，上述券商在投行业务上同样排在前列。根据Wind资讯，2011年平安证券以保荐35家首发公司居首，紧随其后的是国信证券，成功保荐32家。排在这两家之后的有海通证券、招商证券、广发证券等等。
曾经IPO市场是中信证券和中金公司的天下，而近两年来，这两家公司在IPO上的光芒已经被很多中小券商所掩盖。
这与创业板的上市存在莫大关系。自2009年10月创业板开市以来，大批创业板公司上市，与此同时，一些小券商借助创业板大举扩张、争夺项目，最终其保荐的项目数量开始超越老牌投行。
以拟上市公司保荐券商前三名为例，他们所保荐的项目中，有4成以上是拟在创业板上市的公司。
其中，国信证券总保荐数量有38家，拟在创业板上市的公司有16家；招商证券总保荐35家，拟在创业板上市的有14家；广发证券总保荐数量有29家，拟在创业板上市的公司有12家。
IPO纷争背后问题频出
不过，在这些公司争食的背后，投行们的保荐也频频曝出问题，很多投行因保荐质量太差而广受市场诟病。
部分投行虽然保荐成功的项目很多，但是其IPO项目被否率也很高。如国信证券，在刚刚过去的2011年，保荐成功32家，被否8家，也就是说被否率达到20%。这意味着，在2011年国信证券平均每保荐5家公司就有一家被否。国信证券因此成为去年IPO项目被否最多的投行。
除了较高的被否率，新股上市不久就破发或者业绩出现大幅下滑，也成为投行保荐背后的两大重要问题。两者都和投行存在密切关系。如新股的破发，多是投行为了赚取更多的保荐费用，而抬高了新股的发行价和发行市盈率所致。
因为投行的保荐费是按照融资额的一定比例收取的，做高发行价和市盈率，就能令企业融到更多的资金，从而赚取更多的承销费。
《投资者报》分析员 杨秀红
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截至2012年2月23日，拟在A股上市的公司多达501家。这些待发公司中，数量最多的是软件类公司，同时，制造业、医药和银行等行业的申请公司也较多。
根据《投资者报》的统计，共有74家投行参与了这些公司的IPO保荐承销，其中，国信证券、招商证券、广发证券等十大投行占据了半壁江山。
501家IPO待发
这501家公司共分为两类，一类是拟在创业板上市的公司，有210家；另一类是拟在非创业板（包括主板和中小板）上市的公司，有291家。
从这些公司目前申请上市的进程来看，拟在非创业板上市的291家公司中，有50家公司在初审中，193家在落实意见反馈中，3家已经核准，35家已过会，还有10家已预披露。
拟在创业板上市的210家公司中，有9家在初审中，137家在落实反馈意见中，1家已核准，34家已过会，9家已预披露，另外还有20家企业中止审查。
需要说明的是，中止审查和“终止审查”存在很大区别，前者在暂停审查补全数据或不足后，将会恢复审查，因而仍可能在后期通过审核而上市。
拟在创业板上市的公司中，仍以高新企业为主，包括软件和应用系统类、高分子材料、创新药物及关键技术、太阳能、卫星导航应用服务系统等公司。
从行业特征来看，在501家公司中，软件及应用系统类的公司最多，达到43家，这些公司均拟在创业板上市。制造业、医药和银行业则紧随其后，拟上市公司均在10家以上。
其中银行类公司多达14家，且多是地方性银行，包括江苏常熟农村商业银行、大连银行、江苏银行、锦州银行、上海银行等等。
在这些公司中，还包括近期市场争议激烈的活熊取胆企业——福建归真堂药业股份公司，目前这家中药企业的审核阶段处于“落实意见反馈中”。该公司是万联证券今年保荐的4家IPO项目之一。此外，还有投资者熟悉的人民网以及狗不理集团等等。
10投行占半壁江山
作为券商收入的三大来源之一，投行业务近年来成为券商们争夺激烈的战场。尤其在行情惨淡的2011年，经纪和自营业务纷纷遭遇业绩大滑坡，而投行业务收入则成为很多券商的“救命稻草”。
据我们统计，目前这501家拟上市的企业，保荐业务已经分别被74家投行分食。
其中，前10名投行保荐的IPO项目多达271家，占总数的54%，他们分别是国信证券、招商证券、广发证券、中信证券、中信建投、平安证券、华泰联合证券、民生证券、海通证券和国金证券。
这10家投行中，又以国信证券保荐的项目最多，达到38家。紧随其后的是招商证券，保荐数量有35家，居于第三位的是广发和中信证券，保荐数量均为29家。平安证券的IPO项目为28家，稍逊于前几家投行。
去年，上述券商在投行业务上同样排在前列。根据Wind资讯，2011年平安证券以保荐35家首发公司居首，紧随其后的是国信证券，成功保荐32家。排在这两家之后的有海通证券、招商证券、广发证券等等。
曾经IPO市场是中信证券和中金公司的天下，而近两年来，这两家公司在IPO上的光芒已经被很多中小券商所掩盖。
这与创业板的上市存在莫大关系。自2009年10月创业板开市以来，大批创业板公司上市，与此同时，一些小券商借助创业板大举扩张、争夺项目，最终其保荐的项目数量开始超越老牌投行。
以拟上市公司保荐券商前三名为例，他们所保荐的项目中，有4成以上是拟在创业板上市的公司。
其中，国信证券总保荐数量有38家，拟在创业板上市的公司有16家；招商证券总保荐35家，拟在创业板上市的有14家；广发证券总保荐数量有29家，拟在创业板上市的公司有12家。
IPO纷争背后问题频出
不过，在这些公司争食的背后，投行们的保荐也频频曝出问题，很多投行因保荐质量太差而广受市场诟病。
部分投行虽然保荐成功的项目很多，但是其IPO项目被否率也很高。如国信证券，在刚刚过去的2011年，保荐成功32家，被否8家，也就是说被否率达到20%。这意味着，在2011年国信证券平均每保荐5家公司就有一家被否。国信证券因此成为去年IPO项目被否最多的投行。
除了较高的被否率，新股上市不久就破发或者业绩出现大幅下滑，也成为投行保荐背后的两大重要问题。两者都和投行存在密切关系。如新股的破发，多是投行为了赚取更多的保荐费用，而抬高了新股的发行价和发行市盈率所致。
因为投行的保荐费是按照融资额的一定比例收取的，做高发行价和市盈率，就能令企业融到更多的资金，从而赚取更多的承销费。
《投资者报》分析员 杨秀红
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