红酒这桶金

　　琼浆玉液，推杯换盏，美酒已不再只代表着极致口感和文化积淀。如今它已成为“硬通货”。

　　一支750ml的“大拉菲”，在中国市场的正常售价是17000元，这意味着每一滴酒价值22.67元，液体黄金名副其实。

　　闲置别墅里的上万瓶名酒

　　据《钱江晚报》11月7日报道，在温州龙湾区一处闲置九年的别墅中，意外出现了上万瓶珍贵的“拉菲”，而别墅的主人却对此一无所知。报道这条消息的苗丽娜记者告诉《瞭望东方周刊》：“酒用拉菲的盒子装着，一箱箱地堆在别墅的底楼。”

　　屋主邹先生获知此事后诚惶诚恐，立即报警。而警方和当地工商机关也无法辨认这万瓶红酒的真假，只能移送专业机构进行检测。在龙湾瑶溪中心工商所所长林献军看来，肉眼根本辨别不出这些拉菲的真假。如果是假酒，也造得足以乱真。

　　据悉，2003年，邹先生在温州龙湾灵昆街道叶先村，买了一幢300平方米的别墅，购置后，屋主甚至连门都没有装，空置了八九年。

　　2012年10月25日，邹先生接到了一个陌生电话：对方询问别墅是否要出租。邹先生很是奇怪，自己这套房子从未使用，也没有挂牌出租，怎么会有人打来电话？当天，心有疑惑的他赶到自家别墅。

　　而此时闲置已久的别墅已然面目全非：大门紧闭，主人却没有钥匙；别墅后门还养着四五条狗，其中甚至有两只藏獒。透过窗户往别墅里一看，只见楼上楼下全部堆满了红酒。“屋主邹先生当时有点吓傻了。”苗丽娜说。

　　事隔一个星期后，据温州龙湾工商局消息，这批酒的主人李某已经现身，他说，这批酒是抵债要来的。根据最新清点，该别墅共存14735瓶葡萄酒，22个品种，其中有“LAFITE”标识，也就是“拉菲”葡萄酒有17种，其他品牌5种。

　　温州龙湾工商局的工作人员根据包装箱上的中文标签，找到了温州一家酒业公司。酒业公司的股东陈某及相关人员说：现在这批酒的主人是李某。

　　据李某表述，这批酒是该酒业公司股东陈某抵债给他的。2011年5月份开始，李某把酒堆放在这幢空别墅里。“关键在于这批酒是否真酒，是否具有合法的报关手续。”苗丽娜表示，“据我目前得到的信息，还没有找到该批次酒的报关资料。”

　　上海建发酒业总经理刘震告诉《瞭望东方周刊》：“‘拉菲’的市场鱼龙混杂，除了海关的统计数据，水货量也很大，假货则更无法预估。”

　　11月26日《瞭望东方周刊》致电温州市龙湾区瑶溪中心工商所，办公室一位不愿透露姓名的女性工作人员表示该案件已移交至瑶溪中心经济侦查大队负责侦办。

　　经济侦查大队的接口联络人员对采访十分谨慎，一再确认记者全名后，声称：“我很忙，没时间。”在《瞭望东方周刊》追问下，这名工作人员表示：“目前这批次酒的鉴定结果尚未出炉，该案件还无任何进展。”

　　红酒价格暴跌的疑云

　　据路透社2012年10月24日报道，因供应和信贷紧缩，投标人开始远离波尔多佳酿，全球葡萄酒拍卖市场的销售额今年料将萎缩至4亿美元。2011年，全球葡萄酒拍卖市场的销售额逾5亿美元。

　　AckerMerrall&Condit总裁兼拍卖总监琼.卡彭表示，波尔多酒占到拍卖市场约50%，勃艮第葡萄酒占35%，剩下的则是意大利、加利福尼亚的葡萄酒。他同时透露，波尔多的拍卖价下滑了30%，部分酒类甚至下滑50%，拉菲酒庄的泡沫破裂了。

　　法国五大名酒庄之一的拉菲酒庄1982年份12瓶装一箱的葡萄酒拍卖价下滑至4万美元甚至更少。而就在两年前，这种葡萄酒的拍卖价通常为6万美元，甚至8万美元。

　　追踪美国名酒拍卖的葡萄酒观察家拍卖指数，可发现第三季下滑近3%。第三季平均单件拍品的成交价为2300美元，而一年前同期价格为3616美元。

　　刘震的说法也佐证了部分酒牌减产的信息，他告诉《瞭望东方周刊》：“我们公司今年进口量增加，这主要是因为去年做订货，今年做进口。但受各方面因素，比如经济、波尔多葡萄酒减产等影响，总体上是减少的，预计接下来两年也会逐步减少。”

　　上海一家颇具行业地位，且专注做法国高档红酒的进口一家公司负责人告诉《瞭望东方周刊》：“‘拉菲’市场水太深，所以我们避开了这一块。”他认为，路透社的数据应该是酒类期货的拍卖价格。实际上2012年该公司进口酒的价格是在上涨的。“部分西班牙酒涨幅最大，高达25%；法国酒的价格也上涨了15%~20%，这波上涨主要由于葡萄产区今年普遍干旱歉收。波尔多的出品，此前受亚洲市场、俄罗斯乃至美国市场的追捧，酒价上扬剧烈后，今年的确出现了回落趋势。”

　　在这名不愿意透露姓名的负责人看来，如今谈及“拉菲”泡沫破裂，未免有些危言耸听。“拉菲酒庄，每年出品25万瓶红酒，能够有资格去酒庄品酒参与拍卖的一级代理商只有数十家而已，其中无一是中国代理商。”

　　一级代理商分配完所有份额后，增加10%左右的费用转卖给二级代理商，如此层层转发。中国市场每年能够分得份额只有5万瓶左右，而每年市场消耗的“拉菲”是这个数字的几十倍，其中肯定有大量假酒掺杂。

　　“一级代理商在酒庄拿酒的价格大概12000元每瓶左右，因此中国市场上正常的每瓶售价差不多在17000元。有些酒商号称走私或从特殊途径进酒，把“拉菲”市场的水已搅浑，真假难辨。我认为在中国售价只有10000元上下的拉菲，真假的确存疑。”市场的供求关系决定了酒的价格，所以他认为言其崩盘为时尚早。

　　刘震则认为，欧洲红酒拍卖价格走低，对国内整体进口名酒消费氛围算是利好因素，对企业长远来说也应该算是利好。

　　零售市场只涨不跌

　　资本逐利的本性决定当某一商品价格过高时，资本避险流出。这一特性在葡萄酒市场得到了充分的验证：不过波尔多的下跌，却创造了勃艮第的春天。

　　2011年拉菲领跌交易市场，价格大幅跳水备受瞩目。此时，香港收藏者的热情逐渐从经典的波尔多转向精品勃艮地。在2011年12月举办的香港拍卖会上，55瓶自1952~2007年份罗马内-孔蒂拍卖额高达813333美元，远远高于预估高价300000美元，创下了年度藏品拍卖价格最高纪录。

　　苏富比葡萄酒部门总裁杰米.里奇称，香港市场迅速成熟，买家对价格越来越敏感，开始理性消费，很多三年前在亚洲没有收藏市场的精品酒，现在开始大热。“在所有产品中，顶级勃艮地需求最强，来自波尔多的高价产品价格回归理性。我想未来涌入亚洲的此类高价产品会减少，这有助于稳定价格。”

　　资金避险或许是波尔多酒价下跌最主要的原因。

　　2012年初俄罗斯出现了大风和严寒的冬季，葡萄芽被冻死，随后是炎热而干燥的春季，取而代之的是干旱的夏季，因此葡萄酒价格可能上涨15%~20%。据俄罗斯葡萄种植商和葡萄酒酿造商联合会估计，2012年俄罗斯的葡萄收获量将为25万~26万吨，这要比去年41万吨的收获量低30%~40%。

　　幸存下来的葡萄价格一路飙升，一年前1公斤葡萄价值15~17卢布，而在2012年9月下旬价格上涨到每公斤30卢布。

　　2012年10月底，俄罗斯政府传出拟将制定葡萄酒最低价格，以补偿本国酿酒商。据悉，此举是顺应俄罗斯与欧洲今年葡萄减产造成的全球葡萄酒价格上涨趋势。俄罗斯葡萄酒种植商及酿酒商联盟已向联邦酒精市场监管机构提出申请，建议将一瓶700ml的葡萄酒最低零售价定在110卢布（约3.5美元）。

　　卖方萎缩，买方市场却热情不减。2012年中国进口红酒显示出价量齐升的趋势。

　　据《中国日报》报道，2012年前三季度，我国进口葡萄酒3.3亿升，比去年同期增长15.2%，进口平均价格为5.6美元/升，上涨7.1%。数据显示，2012年上半年，上海牢牢把持国内进口瓶装酒消费第一名地位，其次是广东、浙江、北京和天津等省市。其中，天津进口量同期增长达65.8%。

　　期酒市场的红利

　　红酒拍卖市场的价格下滑，并不能反映目前的市场价格表现，但这是否意味着2013、2014年份的红酒价格将走低？

　　业内专家给出了否定的答案，“这类似于股市，有些企业潜力强劲，而股价却不是真实价值的体现。目前期酒的拍卖价格只能说是现在资本的选择。”

　　期货是对商品未来归属的一种交易，预期未来某个时间段商品的价格会在多少，中间这段时间会受各种因素影响，包括基本面、消息面等可能影响价格变动的一切因素。远期合约的价格也并不总是比现货价格高。

　　“期货跟现货之间的价格差异通常用升贴水来表示，现货比期货价格高就指现货升水多少，期货贴水多少，国内三大期货交易所现在还没有上市酒类期货交易。”方正期货分析师杨升告诉《瞭望东方周刊》。

　　然而葡萄酒的期酒概念早已形成。波尔多红酒出产之后，至少需要储存两年时间才能达到好的口感，为迅速回笼资金，投入到下一轮生产销售，波尔多的葡萄酒商会尽快将未装瓶的葡萄酒提前出售，因此，发明一套类似于期货的销售办法。

　　从18世纪开始，葡萄酒便会先行将酒庄的窖藏出售给主要的批发商，然后再由批发商分次销售给其他葡萄酒批发商、零售商。在葡萄酒装瓶之前，已经经过多次转手，如同期货。因此作为期货的葡萄酒也就被称为“期酒”。

　　目前波尔多是世界上最大的期酒市场。每年4月，众多专业葡萄酒评论者会来到波尔多，行家们会仔细辨别各种酒的味道，投资人依照品酒大师对未装瓶的葡萄酒评分预测价格。

　　1999年伦敦国际葡萄酒交易所(Liv-Ex)成立，使精品葡萄酒市场有了一定透明度。从价格上看，酒商可以公平、市场为导向的价格进行买卖，由此吸引了众多投资资金注入其中。

　　2003年后，随着互联网逐渐兴盛，每月的最后一个交易日，Liv-Ex都会给葡萄酒资产管理部门中的60只佳酿藏品估值，多数基于买卖双方最后交易的中间价格。

　　据了解，在发达国家，随着产业的成熟，甚至出现了以期酒为直接投资对象的基金，例如英国金融服务局拥有3只葡萄酒基金，规模已经达到5000万英镑。而在中国，与期酒相关的衍生业务还是相对空白。

　　期酒投资是实物消费与投资理财创新探索，随着对红酒市场的觊觎，市面上更是推出诸如法兴银行的“极致红酒基金”，红酒投资多元化的趋势正在形成。

　　张裕2007年推出了2006年份期酒100桶，以两年期限对外推介，价格为每桶18万元，而成品酒上市时，定价为每桶28.8万元。

　　长城则与理财项目紧密结合，携手银行推出中粮君顶酒庄的期酒认藏，根据不同品种，最低认购量为1桶，分别为10万元、15万元、20万元/桶。该理财产品的总发行规模为9800万元，发行量为800桶，每桶可以装300瓶红酒。

　　此前，国内推出了两只与红酒挂钩的信托计划，预期收益率为8%，其产品运作是将处于窖藏期未成熟时的红酒向投资者发售，在葡萄酒成熟装瓶后，投资者可根据自身喜好，选择直接消费所购葡萄酒，或持有理财产品至到期赎回资金。

　　目前，最大的问题在于：中国期酒二级市场尚不成熟，因此期酒这种理财产品流动性差，期酒投资的回报基本只能是固定的现金回报或葡萄酒的消费回报。

　　《瞭望东方周刊》记者骆晓昀|上海报道