寻找“一价”企业

　　洋货的垄断和价格歧视表明国货竞争力不足

　　汽车、洋奶粉等进口商品国内巨大价差存在的现象，广被诟病，舆论一直认为，进口产品国内外巨大价差的存在，是国外产商和国内不良进口商为利所诱，互相配合搞垄断和价格歧视的结果。按照这种看法，进口商品国内外高价差存在的原因是商家无良，应对措施是降低关税和加强监管。但现实情况是，降关税后价格未必没有下降，反垄断处罚也未必带来价格的下行。实际上，行政干预措施从来就不能影响市场价格，如果通过行政管制强行压低价格，带来的结果往往是短缺和黑市高价。诸多洋产品在国内的垄断高价和价格歧视，直接原因在于国内没有竞争对手，根源在于国内产业竞争力不强。

　　市场分割必然造成价格歧视

　　只要存在着垄断，即使是垄断竞争的市场格局，市场的分割就必然带来价格歧视，即相同商品在不同市场中具有不同的价格表现。在国内外市场上存在巨大价差的洋奶粉、汽车等商品，其市场结构通常为垄断竞争或寡头垄断，比如汽车市场是寡头垄断的，而奶粉市场则是高度垄断竞争结构，消费者一旦使用了某个牌子奶粉后，由于身体适应性问题很少会改换品牌。由于地理距离造成的运输成本差异，以及关税等各种贸易壁垒的存在，国内外市场天然存在着不同程度的隔离。

　　在不同的市场上，垄断厂商为攫取最大利益，必然会根据消费者的需求差异，采用不同的定价策略：对商品需求强烈、价格弹性少的市场采取高价策略，对商品需求弱小、价格弹性大的市场采取低价策略。

　　可见价格歧视，并非一定造成产品的国内高价现象。当国外企业在一国内按照需求弹性原则采用低价策略时，在国际贸易中还常会引起“倾销”的投诉。中国汽车市场上经营企业众多，竞争激烈，但国外厂商依然能以本国市场数倍的价格，在中国市场上销售出汽车，显然如此巨大价差是市场分割导致的价格歧视结果。例如，相同配置的雷克萨斯LX4700在日本的售价约合人民币30万元，按照82%的综合税率计算，在中国售价应为55万元左右，但实际售价却在120万元左右。

　　需求偏好是影响价格差异的重要因素

　　垄断厂商在不同市场下的定价策略，最终还要依托当地市场消费者的需求弹性。由当地市场消费偏好所决定的消费价格弹性高低，决定了经营企业对垄断性商品的定价策略。一般而言，需求弹性较小、即消费者需求偏好比较强烈的市场价格较高；需求弹性较大的市场价格较低。如果两个市场具有相同的价格弹性，则经营企业会在两个市场上收取相同的价格。需求弹性差异，也是造成国内外市场分离的重要原因。比如，即使相对于比较全球化的市场，比如黄金，对黄金消费有强烈偏好的印度通常有较高的黄金价格。因此，有些情况下，单一开放市场并不会带来价格水平的下降。我们时常听到抱怨政府对某类市场管制过多、不够开放的言论，以为只要放开，依靠市场竞争就会促使市场价格下降，其实是忽视了价格差异背后的需求差异。只有非需求弹性因素引起的市场分割，通过开放消除市场分割，才能达到消除市场价格差异的现象。

　　国际竞争力不足是中国洋货价格畸高重要原因

　　当前中国市场是一个高度开放的市场，在普通商品领域，非需求因素引起的市场分割早已不在存在。由于中国经济发展水平还比较低，许多商品的需求价格弹性实际上都要比国外大。一般而言，富人才会不在乎价格而较多地关注品质，整体上还不富裕的中国老百姓相对于西方发达国家而言，对价格还是比较在意的；过上好日子的时间也不长，节约在大部分国人心目中还是一种美德。因此，通常而言，中国市场上的需求弹性要比国外同类商品大。可见，洋奶粉在国内的高价格现象，并非是中国市场需求弹性比国外小的结果，实际上中国普通百姓对奶粉钱比国外老百姓要更斤斤计较，他们之所以弃国内低价奶粉而选择高价洋奶粉，是因为没有选择——国产商品质量和安全性没有保证。洋奶粉的例子说明，是国产商品的品质不如国外商品，或者营销等手段技不如人，企业经营竞争力比不过人家，才导致国外企业在中国市场上成功地实施了高价经营行为！国内外巨大价差，催生了普遍的海外代购现象。

　　投资启示：寻找“一价法则”经营下的企业

　　在改革开放初期，认为制造市场分割，以保护地方企业利益，在中国存在了较长时间。随着市场化进程深入，国内市场人为分割现象已大为缓解，但在国际市场上，市场分割在某些领域借国际贸易却一直存在，比较常见的是农业领域。但在工业品领域，“一价法则”在国际市场上是自然法则。

　　对国际化经营的企业来说，如果只能依靠国内外巨大价差存活，那么这家企业一定是在吃政策保护的“偏饭”：如果是低价跑量，那么通常是享受了补贴；如果能维持垄断高价，那么通常得到了政策行业准入限制保护。这样的企业缺乏内在的核心竞争力，很容易遭受政策环境的冲击。

　　能在“一价法则”环境下经营的企业，说明其经营能力足以胜任不同市场环境，这样的企业通常有着超越市场变化的核心竞争力。能够在不同市场上经营，说明企业的对市场变化的敏感性和反应能力都较好。是否在“一价法则”下经营，应该成为我们观察企业经营能力，选择投资标的的一个很好基准。

　　上海证券 胡月晓