逢低有买气

　　1涨抵3跌

　　本周沪深300现货指数2涨3跌。下跌的天数比上涨的天数多，但是在周一大涨1.91%的帮助下，全周累计上涨0.56%，结束周K线4连阴。日K线在60日均线以下，60日均线斜率向下，维持标准的偏空格局。

　　不悲观就是有用的信息

　　上周报告的标题为《不悲观就是有用的信息》，主要内容为：从日持仓量或日价差的维度，都得不出多空方向。从5分钟持仓量或5分钟价差的维度，偏多刚好过半。期指低买高卖做的很好，能成功抓住周四开盘和周五午盘两个低点。所以，大盘下跌，但是IF1405多方获利5058万元。

　　综合以上，虽然多方的力量只是刚好过半，最起码得不出期指有过度悲观的看法，在这个信心不足的环境中，不悲观也许就是有用的信息。本周，大盘又往下走，但是，仍然无需悲观。

　　下跌不加仓

　　先看持仓量，如果市场悲观，会在下跌时加仓。以下是5个交易日，4个合约收盘持仓量的变化，以及大盘的涨跌，分别为+2920手、-704手、+1466手、+330手，涨跌分别为+1.91%、-0.56%、-0.05%、-0.84%。

　　下跌最大的周四，持仓量只增加330手；下跌次大的周二，持仓量减少704手。这都说明下跌没有加仓的热情。

　　反过来看，上涨是否有加仓的热情呢？周一大涨，加仓幅度全周最高，证明多方的热情。所以，从持仓量来看，得不出悲观的证据。

　　IF1405价差-逢低承接

　　再看价差。IF1405本周五结算，全周价差没有超过±0.5%，都在合理范围内。

　　虽然升贴水都有，但是2165点成为明显的分水岭。同样，不算周五下午，现货全周在该价位以下的时间占33.9%，价差平均值为+0.08%，只有6.7%的时间贴水。

　　现货全周在该价位以上的时间占66.1%，价差平均值为-0.14%，只有13.0%的时间升水。由此可见，逢低有承接力量。

　　多方获利

　　多方在IF1405获利41956万元，在IF1406亏损44029万元，基本持平。

　　结论

　　综合以上，虽然大盘有起有落，但是下跌空方不加码，逢低有买气，无需悲观。

　　高子剑