投资要点：
1、政府政策传递出明确的地下管网建设信号。
2、燃气管网预期进一步提升。
14日，《国务院办公厅关于加强城市底下管线建设管理的指导意见》在中国政府网发布。《意见明确指出：“力争用5年时间，完成城市地下老旧官网改造。10年左右时间，建成较为完善的城市地下管线体系。”并提出在36个大中城市开展地下综合管廊试点工程。
此次《意见》是国务院单独就底下管线建设管理进行发文，可见政府对城市地下管网建设的重视程度，具有标志性意义。在新型城镇化建设和社会环保意识提升的大背景下，未来地下排水管网投资逐步落实将是大概率事件。
此次政策将有效利好行业龙头企业。这些企业往往手握大额订单，随着政府明确提出将加快落实在建项目，完善规划步伐加快，各地区陆续落实概率均有所提升。重点关注纳川股份、龙泉股份。根据综合企业实力及估值，青龙管业、国统股份、巨龙管业等企业在未来也将实现高速增长。
同时，除了我国城市排水管网覆盖率提升空间大以外，我国仍有2.3亿城镇人口尚未使用燃气，伴随着城镇化的发展，还将有近2亿人口进入城市，需新建设施满足增量人口的需求。拥有排水管道、计划拓展燃气管道业务的永高股份、伟星新材、顾地科技也有望受益。
申银万国
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