下跌低接

　　风险提示

　　金融衍生品由于杠杆特性，资金控管是风险管理最重要课题。

　　周K线收阴

　　本周（6月16日至6月20日）沪深300现货指数在周二和周四下跌超过1%的影响下，周K线收阴。60日均线斜率于本周二拐头向下，日K线于本周四跌破60日均线，又回到标准的偏空格局。

　　多方更有加仓意愿

　　上周报告的标题为《多方更有加仓意愿》，主要内容为：上涨的2个交易日，持仓量增加明显；小跌的3个交易日，持仓量没有变化。翻译出来，就是“上涨多方加码，下跌空方不加码”。当前的背景，很像2010年8月20日-大盘在底部，持仓量创新高，价差追涨。综合以上，持仓量创新高，多方更有加仓意愿，无需悲观。本周上涨，印证上述观点。

　　持仓量继续增加

　　持仓量于上周五创下历史新高后，本周又是连续增加。就拿周一到周四来说，4个合约持仓量分别增加，4030手、1801手、325手、4926手对比大盘的涨跌，+0.72%、-1.01%、-0.43%、-1.54%，这样的结果是多空都有。下跌最多的周四，持仓量增加最大。但是唯一上涨的周一，持仓量增加次大。所以，不只下跌加仓、上涨也加仓。下跌有空方的力量，上涨也有多方的力量。

　　下跌低接

　　周一到周四，价差的平均值为IF1406：-0.00%、+0.12%、+0.24%、+0.26%，越下跌，价差越大，期指的信心充足。IF1407：-0.26%、-0.11%、+0.08%、-0.04%，根据东方证券谭瑾的测算，分红对IF1407的影响约为1.62%。加上这个数字，期指在IF1407的信心也十分充足。

　　高子剑