针对数百亿元贷款逾期传闻，中国中钢集团公司（中钢集团）近日承认“确有资金未按期到账”。广发证券在最新的点评中称，国内部分传统钢贸企存在倒闭风险，对钢铁电商行业构成利好。
该机构认为，中钢集团二度逼近破产，并不是一件超预期的事情。主要是其在2008年以前粗放式的增长、混乱的管理埋下的恶果。该机构指出，中国的部分国有钢贸企业存在人为倒买倒卖、制造收入的可能性，而这些收入利润率较低，必然会带来一定的风险。当前的中钢以及2013年巨亏76亿元的中国铁物（中国第一大钢贸企业）相继陷入困境，不排除是上述原因。
上述点评称，对比全球500强中2012和2013年的中、日钢贸企业（各有5家）的财务数据，中国（大陆）的钢贸企业销售收入与日本相当；平均资产负债率是84%，高于日本平均水平11个百分点；净资产周转率是11.58-13次，是日本的5.4-6.2倍；但利润率只有日本的1%-13%。
点评还表示，传统钢贸商的倒闭，对一些体制灵活、管理良好的钢贸企业以及钢铁电商企业而言，反而是机会。中国的钢铁电商行业兴起包括三大原因：
一、钢铁生产业ROE数年低于4%，行业变革的动力强烈；
二、随着大量钢贸商的倒闭，钢铁流通业近年来出现剧烈变化，钢贸商的倒闭使得其一定程度上的替代品钢铁电商应运而生；
三、钢铁产业链的生产、流通、终端均比较分散，使得钢铁电商的崛起成为可能。
该机构重申，看好钢铁电商板块，并继续推荐上海钢联、欧浦钢网、物产中拓。
据了解，对于此次坏账事件，国务院已经出面协调。23日下午，机构获知中钢目前欠贷：中行200亿、交行150亿、光大110亿、国开100亿、农行90亿、民生75亿、浦发40亿、北京银行30亿、工行20亿，总共815亿。
9月末，中钢集团表示，公司确有个别资金回笼未按期到账。在宏观经济下行的情况下，钢铁行业低迷，公司资金面紧张。但目前公司经营仍平稳正常。
一位银行高层和一位投资机构高层提供的信息均显示，坏账传闻属实，但中钢集团不会破产。目前已经出台解决方案，逾期贷款债务可能予以免除，并由中央向中钢集团注资200亿元。
此前一天，有传闻称中钢集团银行贷款本息数百亿元全面逾期，此事涉及到工商银行(601398.SH，1398.HK)和交通银行(601328.SH，3328.HK)。
据悉，中钢集团曾是全球500强，但是近两年均未上榜。该集团是国务院国资委管理的中央企业，所属二级单位65家，其中，境内49家，境外16家。2013年中钢集团实现主营业务收入1400亿元。
中钢集团近几年的经营状况不好。据报道，自2009年以来，中国的资产负债率一直在九成以上，而公司也一度传出资不抵债，将被五矿集团兼并的消息。
文/于然
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