市场放量震荡回升 公募称2015年要“均衡配置”

　　对于2015年的股市，公募仍然坚定看好，但认为春节前市场的大涨并不符合管理层意图，建议均衡配置资产

　　在1月19日大盘暴跌超8个百分点之后，股指又连续出现报复性上涨，大象也纷纷再次起舞，同时中小市值指数迭创新高，市场盈利效应重新显现，市场人气明显回升。

　　值得一提的是，随着2014年基金四季报披露尘埃落定，去年四季度A股“大象狂舞”中的基金调仓路径也清晰地展示在投资者面前。据有关统计数据显示，去年四季度，基金增仓最为明显的行业为金融和房地产。去年三季度末，基金持有的金融业市值占净值比仅为3.7%，降至历史低位，但至去年四季度末，基金持有的金融业市值占净值比却急速提升至14.86%。短短一个季度激增11.16个百分点，若按市值计算，去年四季度基金调仓至金融业的资金高达近1400亿元。

　　与此同时，基金持有的房地产业市值占净值比也从去年三季度末的2.49%上升至6.38%，增仓资金约为470亿元。

　　此外，A股市场行情火爆，偏股基金受到追捧。数据显示，今年以来，不到一个月时间，已有7只基金宣布提前结束募集，其中一半为偏股型基金。而去年提前结束募集的基金也增加到66只，直逼2007年的纪录。以2014最牛ETF的“克隆版”——易方达非银ETF联接基金为例，其于1月20日提前3天结束募集，据代销渠道统计日均销量过2亿元。

　　基金研究人士分析，证券保险板块正是目前市场热点，受到投资者追捧，而新基金提前结束募集，反映出基金公司整体思路在变，重点追求效果而非规模。证券保险今年仍有强势预期，近期进入盘整阶段，提前结束募集有利于更好地把握建仓机会。新基金结束募集之后要经过一段时间才打开申购，非银ETF的联接基金为普通投资者提供了在银行也能买到的“牛市放大器”，有意于投资证券保险行业基金的投资者需要抓紧时间认购。

　　对于2015年的股市，公募仍然坚定看好，但认为春节前市场的大涨并不符合管理层意图，因此建议维持平衡策略，在资产配置上逐步讲究均衡配置。

　　基金看市

　　南方基金：股市将由快牛行情转为慢牛行情

　　南方基金日前表示，股市将由快牛行情转为慢牛行情，结构上应更加均衡，偏好PEG具有较大吸引力的白马成长以及极低估值的大盘蓝筹：货币政策将继续放松，但幅度和速度可能减慢，因此流动性仍保持小幅改善的趋势，而企业盈利也因此受益，在经济不会失速的背景下甚至有可能小幅加速，但经济不会大幅改善，因此也不会大幅加速，于是最终基本面和股市资金面将支持小幅慢涨行情，牛市行情可能没有结束。而场外资金仍会保持继续进场的态势，其场内配置较低的白马成长和大盘蓝筹将因此受益，而这些板块的基本面也能够支撑未来的上涨和跑赢基准。最后，需要小心2014年很多无业绩支撑而因为概念炒作实现上涨幅度较大的小盘股票，应尽量避免配置。

　　博时基金：2015年配置讲求推陈出新

　　博时基金日前表示，2015年配置讲求推陈出新。一级配置中全年可以考虑超配股票、标配债券、低配现金，二季度是风险点。二级配置，全年可以考虑超配环保及公用事业、通信、机械、电子元器件、计算机。一季度可以考虑超配建筑、建材、环保、餐饮旅游、保险、通信。三级配置以主题投资为主。

　　华安基金：2015年成长股分化将加剧

　　华安中小盘基金日前表示，低估值蓝筹股有进一步上涨空间，成长股经过两年调整，2015年分化将加剧。此外，需要防控小盘股，尤其是融资盘比较重的小盘股风险。操作上，除了维持大金融行业的配置外，还会积极配置环保、汽车、电力设备等行业个股，并寻找个别大幅调整后的成长股投资机会。

　　银华基金：对一季度市场中性偏乐观

　　银华中小盘基金日前表示，对今年一季度的市场中性偏乐观。在一季度的投资中，将保持组合的均衡化配置；维持组合的中高仓位；仓位集中在清洁能源、电动汽车、工业自动化、化工、汽车、家电、金融和地产等行业；保持一定的灵活仓位以适应市场变化。

　　宝盈基金：一季度重点关注两大领域

　　宝盈核心优势基金日前表示，预计未来市场仍比较活跃。一季度重点关注两大部分：一是超级大白马，在估值、分红、政策趋势等方面占优势的领域；二是具有爆发成长前景的小票，主要是互联网、先进制造。

　　海富通基金：中期大小票均衡配置

　　海富通基金日前表示，中期而言，基本上在大股票和小股票中采取均衡配置。以国企改革主体为例，从“中”字头的大市值个股到其他相关的中小市值都有投资机会；另外，牵涉到医改、转型教育、互联网金融等相关议题的部分小市值股票也值得关注。

　　新华基金：关注国企改革京津冀等主题

　　新华基金日前表示，主题投资方面，国企改革、京津冀、工业4.0、土地改革、金融改革、体育振兴、迪斯尼、“一路一带”需重点关注。创业板、伪成长股、重组股、市值管理股受注册制推出、新三板扩容影响，稀缺性降低，估值或继续下移，需精挑细选，赚钱效应减弱。

　　《投资者报》记者 罗雪峰