酒钢宏兴：进军核乏燃料基地 转型升级空间巨大

　　本周市场再度下挫，且成交量暂未能明显放大，技术形态的修复仍需要时间，但对于未来转型及业绩增长确定性强的个股，已进入中长线布局的时机。

　　招商证券本周推荐了酒钢宏兴（600307），理由是看好公司近期与中核龙瑞签署了《合作协议》，筹划进军核乏燃料基地，转型升级空间巨大。

　　招商证券了解到，酒钢宏兴此次拟进入核电产业，筹划与中核工业集团旗下404厂合作，目前市场普遍预计投入2000亿元，在双塔县距离酒钢不到100公里建设“中核甘肃核科技产业园”，并与中核龙瑞签署合作协议，就未来广泛合作达成战略合作协议。

　　据悉，酒钢宏兴将在钢材供应、项目建设、物流运输和供电等方面与中核龙瑞展开合作。目前酒钢有超过200MW级以上机组发电能力拥有从普碳钢到不锈钢、从建筑用钢到核电用钢，从长材到板材及管材的整体配套能力。招商证券进一步指出，核棒每反应5%就要拿出来放在水里“修整”再反应，目前酒钢宏兴可以做到800吨的“罐子”（反应体的压力容器），未来要做2000吨的“大罐子”。

　　投资者可以把握的是，中核龙瑞科技有限公司于2015年3月在甘肃省金塔县正式注册成立，是中国核工业集团公司的重要成员单位，隶属核燃料板块，公司承担着我国第一个核燃料循环产业示范项目及中核甘肃核技术产业园的建设管理工作，是我国发展先进核能循环产业的重要力量。核技术产业园是落实国家重大能源规划，经甘肃省政府与中核工业集团商定、共同建设的高科技核技术产业园区。该项目已于2015年初获得国家批复。

　　目前，市场预计中核集团将在甘肃地区筹建核乏燃料后续处理项目，而酒钢将会参与此次项目建设和后续的运营等工作。招商证券认为，乏燃料后处理建设工程投资总额巨大，一个大型后处理厂的建设对一个地区的经济影响较大。国际上商用后处理厂的（800吨/年）投资动辄千亿。而此次市场预测中核的核乏燃料后续处理项目投资规模有望达到2000亿以上，酒钢有望凭借此次机会实现跨越式发展。值得注意的是，酒钢宏兴今年上半年经营业绩亏损15.5亿元，同比2014年上半年亏损3.22亿元同比大幅增亏超过12亿。上半年受到钢铁行业产能过剩、钢铁需求不足等因素影响，钢材价格大幅下滑，公司业绩持续亏损。而“一带一路”对钢材需求明显刺激作用目前在具体的调研中还未发现，因为兰新铁路已建成通车，钢材需求最强时候已过去，目前的西宁到格尔木、甘肃到青海的铁路建设规模远不及兰新铁路总里程。

　　这意味着酒钢宏兴未来主要看点仍然是新业务和未来向核工业转型，投资者宜结合这一转型预期在股价较低的位置布局，并以中长线持股为首选。招商证券给出酒钢宏兴2015-2017年EPS分别为-0.4元、-0.06元、0.07元。

　　林然

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