联姻大众点评，美团的生死突围

　　疲惫不堪，美团面临内外困局

　　2015年7月，百度砸下200亿元人民币力推百度糯米、阿里巴巴重启口碑网、大众点评将成为上海证券交易所战略新兴板首批挂牌企业，BAT集中火力凸显了他们对于O2O市场的重视。一时间，BAT三巨头在O2O领域做出的大动作，已经无形中改变了整个O2O市场格局，这种局面让美团异常尴尬起来。

　　同样是7月，美团成立了独立事业群及子公司，将补贴力度最大的外卖、酒店和电影从主体中分拆出去，此举被众人认为是美团扩大融资规模、维持市场份额的曲线救国之策。与此同时，美团即将获得10亿美元E轮融资的消息被传得有板有眼。然而，美团CEO王兴否认了这一消息，此后的两个月中也并无任何资金注入美团。

　　对美团来说，目前最痛苦的是恐怕是打造本地生活服务O2O大平台的“T型战略”并未起到预期的作用，反而加快了花钱的速度，也树立了更多的敌手。随着10亿美元的“告破”，以及猫眼电影数据造假事件的影响，迄今为止两大事业群以及猫眼子公司均未拿到一分外部资金。

　　美团内部的问题也不容乐观。从团购到O2O，美团能成功在“千团大战”下存活下来，还能够成功在部分的细分O2O领域做出成绩，都离不开美团员工们的大力支持。然而，与一直往IPO冲刺的饿了么相比，美团却离上市越来越遥远，这让美团中与王兴一起打江山的功臣们失望至极。2014年底，美团销售副总裁杨俊离职，一时间引得外界哗然。而在此后两个月里陆续有超过10名区域总经理、城市经理级别的员工离职。归根结底，他们已经意识到美团离上市已经越来越远，再多的期权只不过是一纸空文。

　　与美团员工相比，更加希望得到回报的还有投资人。他们用真金白银换来了如今美团的市场成绩，上市自然是他们对于美团最大的期待。从2010年7月开始美团获得了A轮投资1 200万美元，2011年7月的B轮5 000万美元，2014年5月的C轮3亿美元，直至今年的1月再次融资7亿美元。美团的融资额越来越大，次数越来越紧密，其与上市的距离却越来越远。虽说互联网是一个烧钱的市场，但BAT烧完钱之后，能给他们的超级APP带来海量的用户。他们烧“100亿”或许能得到“200亿”的事情，但美团既不是一个超级APP，也还不准备上市，这种情况长此以往，恐怕投资们对其失去信心将成必然。

　　相杀相爱，牵手点评力战糯米

　　2015年最新报告显示，美团外卖已成为国内最大的餐饮外卖平台，成功赶超饿了么，市场份额突破50%。但O2O是一个连接着线下的生活服务的万亿市场，除了外卖市场以外，电影O2O、酒店O2O、餐饮O2O、出行O2O和支付等多个环节都非常重要，要真正在O2O市场拥有优势地位，美团作为一家从团购领域转型过来的企业，无论是其财力还是其资源能力都是非常之难的。据业内人士预计，美团此前的7亿美元D轮融资早已见底，加上暑期令人咋舌的补贴力度，美团恐怕已经无以为继。

　　尽管王兴为此甩出了交易额同比增长190%，估值达470亿美元的上半年成绩单，向观众特别是资本市场证明自己依然健康。但仍有分析人士认为，从目前爆料的补贴数额和官方披露的员工数增幅来看，美团在外卖等领域依然没有形成可持续经营模式，只能靠补贴维持现有的市场份额，并且人均产值呈下降态势。美团的分拆既没有拿到额外融资，也没有彻底打击掉哪怕一个主要竞争对手，更没有为日撒千金的商业模式挖出护城河，甚至反而要用更高额的融资面对多个市场的强大对手。

　　梅花天使创投创始人、天使投资人吴世春表示，经济危机对O2O这种烧钱型的创业项目影响极大。讽刺的是，同为补贴发家的行业老二、美团外卖的最大竞争者饿了么却在前不久宣布获得6.3亿美元F轮融资。这或许在一定程度上说明了资本市场对四处开战的美团模式不太看好，而对更为专注的饿了么却给予了更多包容。

　　在这种局面下，美团做出了一个让人大跌眼镜的决定—与大众点评合并。10月8日，美团和大众点评这两个曾经在团购领域将战争进行到白热化的对手忽然站到了一个阵营，应验了那句“没有永远的敌人，只有永远的利益”，而用王兴的话来说就是“从相杀到相爱只需要一个长假”。据悉，两家公司合并后将成立一家新公司，采取联席CEO制。两家公司在人员架构上保持不变，并将保留各自的品牌和业务独立运营，同时将加强优势互补和战略协同，推动行业升级。乍一看来，这次联姻可谓强强联手，想必百度糯米方面的压力不小。然而，美团和大众点评在很多地方的差异或许将决定此次合作的最终成败。即便背后有腾讯和阿里巴巴的影子，但百度的“200亿糯米”仍将在O2O行业扮演重要角色，双方谁输谁赢尚无法断言。

　　小编观点

　　纵观美团眼下的处境，看似是融资失败导致，实则是本身模式有所偏离。在动辄烧钱的先前行为中，美团过度地将竞争优势押注在资本方面，并且全面树起了敌人。美团与大众点评的合并，能否取得“1+1>2”的效果，目前还无法下结论。但可以肯定的是，从“百团大战”到现在的“双足鼎立”，寡头之战全面打响的日子已经不远了。

　　文/陈文