生物股份：业绩确定性高增长的动保龙头

　　生物股份（600201）：公司过往4年成功实现了凤凰涅磐，从产品结构、管理层团队、销售服务体系、公司名字都有了大变化，成为名副其实的中国动保龙头！公司的成功源于抓住了动物疫苗采购市场化变革这一大趋势。而目前这个大趋势远远没有结束。

　　从市场空间看，养殖产业格局加速变革。因养殖周期波动、环保等因素，小养殖户加速退出，养殖规模化加速以及养殖户防疫意识的提高驱动口蹄疫市场苗高速增长，据我们测算，口蹄疫市场苗规模约50亿，2015年市场规模约10亿，行业预计仍有5倍成长空间。

　　从竞争格局看，目前公司产品占据约60%份额，产品品质业内大幅领先。据我们草根调研，16年业内同行在产品力上仍难有突破，有的抗原含量不足，有的副反应较大，有的仍处于实验阶段，16年公司仍无可匹敌的竞争对手。据调研了解，目前公司在能繁母猪存栏1000头以上的养殖企业中渗透率约70%，能繁母猪存栏300-1000头范围内养殖企业渗透率仅约20%，未来开拓空间巨大。在养殖高景气的背景下，预计公司产品渗透率将加速提升，16年销量有望继续超预期增长。

　　2015年起，公司战略大升级，从产品提供商转型为生物技术平台型企业。公司将以不低于24.43元/股募集不超过12.5亿建设新产业园，未来将通过新产业园提供生产平台、国家级实验室提供研发基地等方面提供服务，吸引人才，打造平台型企业。

　　操作策略：二级市场上该股近期延续上升趋势，均线系统呈多头排列，短线可积极关注。