十月股市将寻真正突破
- 来源:小康
- 关键字:股市,真正,突破
- 发布时间:2010-10-22 15:35
十七届五中全会10月15日至18日召开，坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向将得到进一步明确，相关板块与个股很有可能借助会议的召开继续推升。
采写|《小康·财智》记者 吴洁
上证指数连续两个月窄幅横盘，这种无趋势态势很快将被打破。2319点以来的弹升行情还没有见顶，后市还有一个冲顶的过程。投资者可等待上冲的来临，并借助冲高择机降低仓位。
9月维持窄幅横盘
2010年9月份，上证指数的运行依然维持窄幅横盘，没有给出明确的运行方向，月K线图以无倾向收报。上证指数已经连续两个月呈窄幅横盘，这种状况较为罕见，节假日较为集中可能干扰了近期的运行，这种状况一般不会维持太久，10月份的波动幅度将明显增大。
从分类指数来看，下跌的范围明显扩大，仅中小板指数保持上涨，市场发出向弱信号。但需要做出区分：上证50指数维持弱势，是当前拖累指数的主导因素；创业板指数回落明显与即将迎来首批解禁股流通有关；中小板指数涨幅收窄但依然保持强势；其他指数的回落是对之前上涨的略作休整。
从行业指数来看，证监会一级行业指数，8个下跌，5个上涨，下跌的行业增多。金融保险、房地产两个行业跌幅较大。房地产行业在7月份大涨之后出现连续两个月的下跌，建筑行业受到牵连也出现回落，房地产行业的表现明显受制于政策，但利空政策已经出来，形势明朗，悬挂在房地产行业上方的靴子终于落地；金融行业连续两个月领跌，是市场整体不振的原因所在，但跌幅有所收窄，表明下跌动力衰减，由此限定了指数在短期内大幅回落的空间。
总体上看，指数依然呈无趋势震荡格局，权重股不振，中小盘股活跃的市场格局没有明显改变。
短期加息可能性小
2010年8月，消费者物价指数(Consumer Price Index)同比增长到达3.5%，创年内新高，且连续7个月实际利率为负，市场加息预期重启。历史经验表明是否加息，一方面看CPI数值高低，更重要的是看其变化趋势，同时还要兼顾其他目标。
目前虽然CPI数值创年内新高，但从变化趋势看，未来持续走高的条件不具备。第一，从同比来看，今年7、8月份CPI数值的高企有翘尾因素，随着基数的提高，未来持续走高的可能性很小；第二，从环比来看，每年的2月、8月、12月数值比较高，按照该规律，未来两三个月环比持续走高的可能性很小；第三，从生产者物价指数PPI与CPI相互关系来看，PPI的波动大于CPI，但两者变动趋势相同，CPI虽然震荡走高，但PPI已经连续四个月回落，在PPI走低的情况下，CPI很难持续上涨。由于CPI持续走高的可能性不大，因此短期加息的概率较小。
虽然短期加息的可能性很小，但央行的货币政策将继续收紧。在经历了上半年的严格调控和货币收紧后，三季度的信贷相对充裕，规模符合监管要求。但是伴随节能减排和关停项目的压力，贷款中长期化趋势减弱，同时，未来相当一段时间，股市运行的整体资金环境都将受到压制。
综上所述，短期加息可能性不大，对股市的影响仅局限在心理层面，但货币政策维持从紧，将压制股市的整体运行。
10月指数可能出现冲顶
上证指数连续两个月出现无趋势横盘，且技术形态上几经转化，反映了当前市场运行节奏的混乱，这种市况下要想梳理出清晰的脉络难度很大，但技术分析是有基本原则的，虽然市场看上去变化莫测，但只要把握原则，基本上还是能够把握大势的。
看形态的转换。8月份指数的运行一度呈现顶部形态；9月6日的阳线再度使形态出现改变，虽然之后尝试上冲2700点未果，且连续回落，甚至出现下破2600点的破位危机，而这是一种持续形态。虽然当前的运行并不理想，但形态几经转换之后，由顶部形态变为持续形态，这种微妙的变化实际上是显露的一丝向好信号，表明市场依然存在着上冲的力量，由此2319点以来的弹升行情还没有见顶，后市还有一个冲顶的过程。
看各类指数运行的步调。指数的运行具有趋同性，虽然2319点以来的反弹，上证指数的运行远远落后其他指数，主要是受到大盘权重股的拖累，在中小板指数、深成指、深综指纷纷持续走高的情况下，上证指数也将跟上，跟上之后，各类指数运行取得一致，调整的可能性增大，因此上证指数未来应该还有一个上冲补涨的过程。而连创新高的中小板指数虽然上涨动力减弱，但依然维持强势，构筑顶部也需要一定的时间，而这刚好给上证指数的补涨营造了条件并留出了运行时间。
弹升还有时间。上证指数的运行存在周期规律，指数在7月份周期低点的时间窗内出现止跌回升，理论上未来一段时间不会再创新低，谨慎地按小周期推算，弹升行情基本能够维持到11月。结合上面的价格运行分析，上证指数目前缺少一个上冲动作，很有可能发生在10月或11月，具体落在哪个月要看上冲发动的快慢，即未来的一个多月可能见到本轮弹升的顶部。
西南证券分析员闫莉对《小康·财智》记者分析，本轮调整上冲高度先限定在2850点附近。如果发生上面分析的最后上冲，高度受制于两条趋势线，一条是今年1月与4月的两个高点形成的3306～3181一线，另一条是7月与8月低点形成的2319～2564一线。两线在2850点附近区域形成交汇构成双重压力。
关注小盘股，后跟权重股
数据显示：8月份涨幅达到50%以上的上市公司全部是流通股本在5亿股以下的小盘股；涨幅10%以上的公司97%是10亿股以下的，而10亿股以上的公司上涨幅度绝大多数上涨幅度不足10%甚至亏损。市场资金热衷小盘股，确实有炒作因素存在，小盘股波动幅度大的特点对追逐价差的资金具有吸引力，而在市场没有趋势性机会，只是弹升行情的情况下，权重股必然受到冷落。
但今年小盘股之所以受到资金的热捧和以下因素密切相关：一是，政策导向，国内经济正在进行结构转型，传统产业受到产能过剩，节能减排的制约，而新兴战略产业成为未来的发展方向，而中小板、创业板的上市公司更多具备了新兴战略产业的概念，虽然最终可能被证明大多是都是盲目跟风，并不能体现到业绩中，但资金恰到好处的借助政策，营造了投资机会，这就是股市。二是，市场资金压力较大。虽然从整个社会来看，货币大量释放，流动性充裕，但更多的流向了投资项目，或是流向了房地产市场，股市的增量资金有限，虽有新基金不断发行，但与快速的扩容速度相比，资金压力较为明显，目前基本上是存量资金运作，有限的资金追逐小盘股更有效。三是，基金、保险等资金在宏观经济处于转型期，为了尽量规避不确定性，操作上也趋于短期化，由此加剧了市场的短炒之风。
随着小盘股的连续飙升，市场的结构矛盾越来越突出，但情绪化会使小盘股演绎最后的疯狂，而一直备受冷落的大盘股也会在最后的冲高中被动小涨，之后指数进入调整，在调整中冷静下来。
（股市有风险，投资须谨慎）
……
采写|《小康·财智》记者 吴洁
上证指数连续两个月窄幅横盘，这种无趋势态势很快将被打破。2319点以来的弹升行情还没有见顶，后市还有一个冲顶的过程。投资者可等待上冲的来临，并借助冲高择机降低仓位。
9月维持窄幅横盘
2010年9月份，上证指数的运行依然维持窄幅横盘，没有给出明确的运行方向，月K线图以无倾向收报。上证指数已经连续两个月呈窄幅横盘，这种状况较为罕见，节假日较为集中可能干扰了近期的运行，这种状况一般不会维持太久，10月份的波动幅度将明显增大。
从分类指数来看，下跌的范围明显扩大，仅中小板指数保持上涨，市场发出向弱信号。但需要做出区分：上证50指数维持弱势，是当前拖累指数的主导因素；创业板指数回落明显与即将迎来首批解禁股流通有关；中小板指数涨幅收窄但依然保持强势；其他指数的回落是对之前上涨的略作休整。
从行业指数来看，证监会一级行业指数，8个下跌，5个上涨，下跌的行业增多。金融保险、房地产两个行业跌幅较大。房地产行业在7月份大涨之后出现连续两个月的下跌，建筑行业受到牵连也出现回落，房地产行业的表现明显受制于政策，但利空政策已经出来，形势明朗，悬挂在房地产行业上方的靴子终于落地；金融行业连续两个月领跌，是市场整体不振的原因所在，但跌幅有所收窄，表明下跌动力衰减，由此限定了指数在短期内大幅回落的空间。
总体上看，指数依然呈无趋势震荡格局，权重股不振，中小盘股活跃的市场格局没有明显改变。
短期加息可能性小
2010年8月，消费者物价指数(Consumer Price Index)同比增长到达3.5%，创年内新高，且连续7个月实际利率为负，市场加息预期重启。历史经验表明是否加息，一方面看CPI数值高低，更重要的是看其变化趋势，同时还要兼顾其他目标。
目前虽然CPI数值创年内新高，但从变化趋势看，未来持续走高的条件不具备。第一，从同比来看，今年7、8月份CPI数值的高企有翘尾因素，随着基数的提高，未来持续走高的可能性很小；第二，从环比来看，每年的2月、8月、12月数值比较高，按照该规律，未来两三个月环比持续走高的可能性很小；第三，从生产者物价指数PPI与CPI相互关系来看，PPI的波动大于CPI，但两者变动趋势相同，CPI虽然震荡走高，但PPI已经连续四个月回落，在PPI走低的情况下，CPI很难持续上涨。由于CPI持续走高的可能性不大，因此短期加息的概率较小。
虽然短期加息的可能性很小，但央行的货币政策将继续收紧。在经历了上半年的严格调控和货币收紧后，三季度的信贷相对充裕，规模符合监管要求。但是伴随节能减排和关停项目的压力，贷款中长期化趋势减弱，同时，未来相当一段时间，股市运行的整体资金环境都将受到压制。
综上所述，短期加息可能性不大，对股市的影响仅局限在心理层面，但货币政策维持从紧，将压制股市的整体运行。
10月指数可能出现冲顶
上证指数连续两个月出现无趋势横盘，且技术形态上几经转化，反映了当前市场运行节奏的混乱，这种市况下要想梳理出清晰的脉络难度很大，但技术分析是有基本原则的，虽然市场看上去变化莫测，但只要把握原则，基本上还是能够把握大势的。
看形态的转换。8月份指数的运行一度呈现顶部形态；9月6日的阳线再度使形态出现改变，虽然之后尝试上冲2700点未果，且连续回落，甚至出现下破2600点的破位危机，而这是一种持续形态。虽然当前的运行并不理想，但形态几经转换之后，由顶部形态变为持续形态，这种微妙的变化实际上是显露的一丝向好信号，表明市场依然存在着上冲的力量，由此2319点以来的弹升行情还没有见顶，后市还有一个冲顶的过程。
看各类指数运行的步调。指数的运行具有趋同性，虽然2319点以来的反弹，上证指数的运行远远落后其他指数，主要是受到大盘权重股的拖累，在中小板指数、深成指、深综指纷纷持续走高的情况下，上证指数也将跟上，跟上之后，各类指数运行取得一致，调整的可能性增大，因此上证指数未来应该还有一个上冲补涨的过程。而连创新高的中小板指数虽然上涨动力减弱，但依然维持强势，构筑顶部也需要一定的时间，而这刚好给上证指数的补涨营造了条件并留出了运行时间。
弹升还有时间。上证指数的运行存在周期规律，指数在7月份周期低点的时间窗内出现止跌回升，理论上未来一段时间不会再创新低，谨慎地按小周期推算，弹升行情基本能够维持到11月。结合上面的价格运行分析，上证指数目前缺少一个上冲动作，很有可能发生在10月或11月，具体落在哪个月要看上冲发动的快慢，即未来的一个多月可能见到本轮弹升的顶部。
西南证券分析员闫莉对《小康·财智》记者分析，本轮调整上冲高度先限定在2850点附近。如果发生上面分析的最后上冲，高度受制于两条趋势线，一条是今年1月与4月的两个高点形成的3306～3181一线，另一条是7月与8月低点形成的2319～2564一线。两线在2850点附近区域形成交汇构成双重压力。
关注小盘股，后跟权重股
数据显示：8月份涨幅达到50%以上的上市公司全部是流通股本在5亿股以下的小盘股；涨幅10%以上的公司97%是10亿股以下的，而10亿股以上的公司上涨幅度绝大多数上涨幅度不足10%甚至亏损。市场资金热衷小盘股，确实有炒作因素存在，小盘股波动幅度大的特点对追逐价差的资金具有吸引力，而在市场没有趋势性机会，只是弹升行情的情况下，权重股必然受到冷落。
但今年小盘股之所以受到资金的热捧和以下因素密切相关：一是，政策导向，国内经济正在进行结构转型，传统产业受到产能过剩，节能减排的制约，而新兴战略产业成为未来的发展方向，而中小板、创业板的上市公司更多具备了新兴战略产业的概念，虽然最终可能被证明大多是都是盲目跟风，并不能体现到业绩中，但资金恰到好处的借助政策，营造了投资机会，这就是股市。二是，市场资金压力较大。虽然从整个社会来看，货币大量释放，流动性充裕，但更多的流向了投资项目，或是流向了房地产市场，股市的增量资金有限，虽有新基金不断发行，但与快速的扩容速度相比，资金压力较为明显，目前基本上是存量资金运作，有限的资金追逐小盘股更有效。三是，基金、保险等资金在宏观经济处于转型期，为了尽量规避不确定性，操作上也趋于短期化，由此加剧了市场的短炒之风。
随着小盘股的连续飙升，市场的结构矛盾越来越突出，但情绪化会使小盘股演绎最后的疯狂，而一直备受冷落的大盘股也会在最后的冲高中被动小涨，之后指数进入调整，在调整中冷静下来。
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