投资要点：
1、国内启停市场潜力巨大。
2、供应商有望以性价比取胜。
汽车怠速会造成燃油浪费和尾气污染加剧等后果。而安装启停系统后则可以起到5%到15%不等的节油减排功效。最为简易的启停系统的安装价格仅需上千元，所以对于消费者并无经济负担。由于启停系统的特性，对与之适配的启停电池性能也提出了更高的要求。目前大规模使用的启停电池分为EFB和AGM两种，它们的循环寿命分别比传统汽车起动电池高出2倍和4倍，成本也高出了50%和2倍左右。
对标欧日，国内启停市场潜力巨大。近年来，启停系统在欧洲和日本都经历了爆发式的增长。日本的启停系统装配率从2010年的几万台迅速增长至2012年的200多万台，占其新车销量的40%以上；欧洲的启停系统装配率也从2008年的5%迅速增长至2014年的60%左右。国内2014年启停系统的装配率仅为8%左右，发展潜力巨大。随着启停系统的快速普及，启停电池将会迎来爆发式的增长，市场规模将达到百亿元级别。
国内启停系统供应商有望以性价比取胜。目前国内启停电池的供应商有骆驼、风帆等，与国外供应商如江森自控和汤浅相比，产品的性价比优势明显。以AGM电池为例，国内品牌的价格比进口品牌低50%左右。而启停系统想要获得较高的普及率，就需要在中低档车型上进行进一步推广。而对于该档次车型的供应商和消费者来说，性价比是非常关键的考虑因素，而国内品牌有望于凭此获得更高的市场份额。重点推荐：骆驼股份、南都电源。
国联证券
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