栢能集团（01263.HK）主要为ODM及OEM客户制造视频显卡，以ZOTAC、Inno3D和Manli品牌生产及推广视频显卡和其他的PC产品，为世界两大国际图形处理器NVIDIA（英伟达）和AMD的供应商。集团2016年中期收入24.99亿港元（下同），按年增长20.4%；毛利增长34.7%至2.32亿元；期内亏转盈，录得纯利3，650万元。
英伟达的营收、毛利和利润都创历史记录，作为其五大品牌合作伙伴之一，栢能业绩也随着英伟达的提升而获得更多收益。随着配备NVIDIA GTX10系列显卡的新产品推出，预计下半年集团业绩将实现更大规模增长。栢能亦发布自有的VR设备。作为集团重要品牌之一的ZOTAC发布其第一代和第二代的VR设备：VR专用计算机背包。长期以来，各厂商都在想办法解决VR有线的问题，由于无线连接VR眼镜仍存在技术问题，因此现在的解决办法之一，就是把整套VR装置变成行动化，包括计算机，电源以及VR眼镜一整个变成行动装置戴在身上，从而摆脱线控的范围限制。由于VR设备行业仍处在萌芽发展阶段，相信集团在生产VR设备方面仍会有更大规模的设计和发展，成为VR技术持续发展的受益者。
目前栢能市盈率约19倍，比起众多电子零件制造商而言不算太高，总估值不超过10亿元，在股价已上涨一段时间后，市值相对还是较低。整体来看，栢能业务涉及的产业正在不断发展，同时集团作为世界龙头英伟达的合作制造商，发展机会和空间依旧巨大。
文：软库中华研究部
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