首批FOF产品随时开战 南方基金整装待发

　　FOF这个当下投资市场风口上的流行词，刷爆了朋友圈。而坚持低风险、低波动的FOF可以通过合理风险可控的资产配置，满足投资者对稳健收益的需求

　　“公募进京抢报第一只FOF”的标题一出，不但刷爆了整个朋友圈，也预示着FOF第一批上报产品的大战随时开启。

　　确实，从9月公布《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引(征求意见稿)》，到11月首批FOF（基金中基金）基金经理注册函下发，公募系FOF上报的最后一块“拼图”集齐，符合条件的各家基金公司基本上都会在第一时间申报。

　　南方基金相关负责人告诉《投资者报》记者，随着“资产荒”的愈演愈烈，银行理财的年化收益率已经跌入“3”时代；而股市带来的收益和风险则不成比例。相对而言，市场缺乏投资机会，且市场风险较大，采用绝对收益策略的投资手段是切实可行的投资方式。

　　坚持稳健投资理念 FOF更要比拼综合实力

　　尽管FOF在当下是个投资“热词”，但要做好却并不容易。对此，市场专业分析人士指出，FOF的最大价值就是资产配置。但由于当下正处在“资产荒”的时代，加上市场的不可预测性等因素，未来的公募FOF，同样只有那些投研实力扎实、管理能力突出的基金公司有望在发挥自身优势的基础上，走特色化发展路径，赢得更多投资人的认可。

　　据公开资料显示，南方基金成立于1998年3月6日，属国内首批获证监会批准的两家基金管理公司之一，可以毫不夸张地说，是基金行业的老司机了。成立18周年硕果累累，有着完善丰富的产品线，优秀的创新能力以及优良的投资业绩。

　　“南方基金FOF业务初期配置思路倾向于追求绝对收益，将充分应用南方基金在绝对收益投资方面的丰富管理经验。”南方基金负责人告诉《投资者报》记者，南方基金在保本基金、绝对收益策略基金等基金管理方面经验丰富，自2003年成立业内第1只保本基金（南方避险）以来，目前旗下共有9只保本基金，保本类基金管理经验超过13年。此类基金大部分均是经历了牛熊市，延续到第2个保本期、第3个保本期等，长期以来保持业绩好，体现保本产品稳健风格，南方避险、南方安心保本、南方保本基金近三年的年化收益率均超过10%

　　此外，南方基金作为业内第一批获得企业年金基金投资管理人资格的基金公司，年金管理经验已超过10年，是目前企业年金签约规模和已进入投资运作的企业年金规模最大的基金管理公司之一。截至2016年三季度末，企业年金、社保基金、专户资产规模合计2457亿元，其中，年金资产管理规模为380亿元，管理期间各年金组合表现良好。公司针对年金组合，制定了整套投资管理系统和风险控制系统，较好地实现了基金风险下行控制。年金组合近三年来综合收益率平均超过8.6%。

　　FOF团队已成功组建

　　“我司FOF团队已组建完成，成员来自数量化投资部和产品开发部，部门负责人为史博先生，有着10余年投资经验。”上述南方基金负责人告诉《投资者报》记者，南方基金资产配置部目前已就FOF进行充分的专业研究及策略储备，并且已经准备了多资产配置策略FOF方案，以及面向各类风险偏好客户的一系列目标风险FOF方案。

　　据介绍，基金筛选方面南方基金FOF基金经理以精选全市场基金构建投资组合，底层基金的筛选是FOF投资运作的核心原则之一。为此，南方基金已建成南方基金FOF评价系统，对基金管理公司及管理的基金评级，构建基金池，还制定了相关入池标准，包括底层基金流动性、风险收益集中度及其变化、仓位稳定性、投资风格飘移度、证券选择能力等因素，力求通过全市场筛选底层基金。

　　不过，除了在底层基金筛选方面具有领先优势外，南方基金的风控体系也具有较为严谨稳健的特质，既有完善的风控系统，也有健全的风控制度，更有专业的风控团队。正因如此，南方基金公司运作管理近十年来从未出现过重大违约风险。

　　此外，为保障FOF的稳定运行，南方基金公司还制定了《南方基金基金中基金投资管理制度》、《南方基金基金中基金风险管理办法》、《南方基金基金池管理制度》等，保障事前、事中和事后的投资运作。

　　公募FOF整装待发

　　2015年中国互联网金融进入余额宝热潮之后的第二波高涨时期，数以千万计缺乏经验的投资者涌入理财市场，基民们在经历了2015年6月股灾的断崖式下跌之后，对待投资愈加敏感，更加注重风险、回撤情况，不再一味追求高弹性。在这样的背景下，虽然FOF因为大类资产配置的需求增加，且前景光明，但从现阶段来看，投资者更倾向于寻求长期稳健增值的资产。

　　“在这样的产品背景下，我司初期开发的公募FOF产品定位为‘低风险、低波动、控制回撤、追求绝对收益’，适合较低风险偏好，并希望通过资产配置获取稳健收益的投资人。并且在市场缺乏投资机会且市场风险较大的情况下，此类FOF的优势尤为明显。”南方基金相关负责人告诉《投资者报》记者，首批产品的资产配置重点在于使用风险平价模型（Risk Parity Model），风险平价模型的核心思想就是通过调整各类资产的权重以实现组合中各类资产的风险贡献基本均衡。相对于传统的资产配置模型，风险平价模型可以有效地减少组合受某些资产波动的影响，实现分散化投资，实现资产价值的稳健增长。

　　《投资者报》记者 罗雪峰