投资者的隐忧 “恋”股票还是“恋”黄金

　　耶伦大嫂要加息了！投资者如何做好应对之策，鸡蛋不能放在一个篮子里。而资本出逃对金融业将是考验，大类资产价格将面临重估，2017年投资往哪儿走

　　与其说是隔岸观火，倒不如说是兔死狐悲。这里要说的是12月14日美联储加息这件事。若不出意外的话，“美国大嫂耶伦要加息了！”这可以说是一件板上钉钉的事了。其实，就像火车的轰鸣声，加息离我们越来越近，也越来越刺耳，甚至说可以感到有那么一丝紧张的气氛。风云四起的美联储大动作到底对中国投资者意味着什么？投资者的下一个机会又在哪里，该如何进行投资布局？对接下来的投资趋势又会呈现什么样的格局，投资者的隐忧，以及需要回避哪些陷阱？看投资界大咖如何说。

　　看懂2017年投资重点

　　北京格雷投资管理公司总经理张可兴在接受《投资者报》记者采访时说，一旦美联储利率决定加息通过，对投资市场的影响主要在这几个方面，“首先是加息这件事，对整个中国的影响，还主要是在于中国降息的空间并不大。也就是说，中国仍然处于货币宽松的一个状态当中，这种可能性会持续变小，可能会出现一个流动性的拐点。而且，中国本身在进行房地产调控，那么，对未来中国股市、房地产的影响都不会太好。”

　　具体到布局和投资机会，张可兴称，“美国加息本身这个事情已经是大概率事件，如果解读为利空的话，实际上已经充分消化，未必会对股市真正的走势会产生一个转折性影响，但会加大一个波动。如果从投资的角度来讲，也就是说2017年的布局，我们中长期比较看好现在消费升级主线下的一些机会。另外，还有一个布局的机会，以科技创新、以核心互联网为代表的领域会对传统行业产生颠覆性的改造和创新，其实，这个领域的升级再造刚刚开始，未来还会有10年、20年持续增长的机会。如果市场出现一定波动的话，就会有很好的投资机会。”

　　至于如何应对投资风险，张可兴认为，“实际上，如果从风险的角度来看，当下的房地产限购会导致房地产销售下降，进而房地产相关产业链会出现一定的短期风险，进而对房地产行业产生一定影响。虽然市场有一定的投资风险，但未来一年，也就是说，2017年市场仍然处在一个震荡的格局中，所以只要市场有波动，还是会有投资机会出现的，不会有持续单边的上涨行情。那么，对投资者的建议，应该是精选个股，充分把握股票的投资价值。”

　　黄金华丽逆转 还是维持颓势？

　　如果本月美联储加息几乎已成定局，那么黄金投资机会该如何演绎？是趋势向上反转，还是继续维持颓势？

　　对此，网易贵金属金牌分析师周玉鹏在接受《投资者报》记者采访时说，“若是本月美联储如期加息，那么很可能就是金银多空大转折的开始，加息之后，金银价格后市看涨，或将出现“买预期卖事实”的走势。加息之前金银价格受到美联储加息预期的打压，走势以下行为主，加息之后利空出尽，金银价格逐渐开始上涨，总体走势类似2015年年底美联储加息前后的金银先跌后涨走势。”

　　至于金银的投资风险，周玉鹏称，“虽然，后市的风险事件仍然很多，但金银的避险属性仍然凸显。总而言之，后市可预期的风险事件还有很多，金银避险情绪随时都可能爆发，届时金银将受到避险资金的追捧大涨。但如果从最长线来看，各国货币超发，货币不断贬值，而金银存量有限。金银具有保值抗通胀的属性，长期来讲，持有金银必然比持有货币要安全，金银价值必然不断抬升。”可以说，年底收官之战或迎来一场大转折，金银走势很可能再创一波大涨。对投资者而言，出于资金安全和避险的考量等因素，确保手中资金的安全才是重中之重。

　　若是本次美联储议息会议中爆冷，美联储没有加息，金银行情将如何走？周玉鹏则认为，“若12月份爆出冷门，美联储决定不加息的话，那么预计白银价格将迎来报复性迅速上涨。不过，美联储本次不加息的概率很小。”

　　对美联储加息对后市金价的影响，长青资本董事长王志国接受《投资者报》记者采访时称，“金价将持续走低。因美联储的加息预期，金价最近出现明显的抛盘现象。上周四因美元走强，金价高位回落。同时，美国10年期国债收益率上涨也令金价受到打压，目前来看，金价走势继续受美元和美债收益率的影响。据近期美国公布的数据显示，申请失业金人数连续92周处于30万人门槛以下，表明劳动力市场依然强劲。此外，其他一系列靓丽的经济数据以及官员的鹰派发言，市场对美联储12月加息预期的不断增强，令黄金市场倍感压力。未来金价将进入长期下降通道，投资人应注意规避风险。”

　　投资者的鸡蛋不能放在一个篮子里

　　说到对应美联储加息即将到来的加息和未来可能的继续加息，中国投资者有哪些影响和应对之策呢？

　　王志国对《投资者报》记者称，目前来看，12月14日周三的美联储会议上，加息已成为定局，并且预测明年可能将加息两次，至少是两次，有可能达到三次，第一次加息是在上半年，下半年有可能加息两次，建议投资者应该注意几个方面，调整好投资策略的配置：

　　第一，人民币贬值预期长期不变。对于人民币汇率，去年和今年已经有过较大幅度的贬值。而从长期来看，国际资本仍会有继续回流美国的趋势，尤其是在美国过去长期的货币宽松政策下，大量美元流向了中国、印度等新兴市场国家，未来预期的加息，将使美元继续回流美国，美元将继续长期走强势地位，人民币的贬值，恐怕还会持续。未来几年，我们始终建议投资者适量持有美元或配置美元资产。

　　第二，大宗商品定价下调。由于绝大多数国际大宗商品，包括石油，都是美元定价。因此美元的升值，将极大地抑制大宗商品价格上涨。而在中国等主要新兴市场国家的经济增速下降、大宗商品需求下降的情况下，大宗商品价格将很难上涨。故投资者应当谨慎对待可能的反弹。而在一些投资品当中，如一些结构性，挂钩国际大宗商品价格的银行理财产品，其收益会受较大影响。

　　第三，对资产泡沫的挤压。对于美联储加息，人民币的贬值，可能导致国内大量资本的外流。对于部分国内前几年存在一定的投资泡沫的金融品或行业来说，资本的出逃对这些行业都将是一个严峻考验，大类资产价格将面临重估。对高净值客户的投资配置，从长期来看，保持多元化、全球化的资产配置，更有利于化解投资风险。但鸡蛋不能全放在一个篮子里，国内部分有风险对冲的投资工具，仍可以获取投资的高收益，投资者需仔细甄选和判别，比如长青资本在去年的上半年相继成立了5只阳光私募产品，虽经历了股灾，但对比同期沪深300指数，长期基金收益率领跑20倍。

　　以长青发现1号为例，去年1月30日成立，到三季度末，累计收益率为154%，而同期沪深300指数为8.64%。

　　《投资者报》记者 金枝