“跳板”夏普

　　并购后不乏亮点。

　　夏普SHARP，一个在中国改革开放最初进入中国家庭和个人电子电器消费领域的响亮品牌，随着2016年8月台资鸿海精密（富士康）耗资3888亿日元（约合229亿元人民币）的并购收锣，似乎已经淡出国内媒体和民众的视野。

　　不过，夏普毕竟是日本股市上的巨型上市公司，作为富士康躯体的一部分在日本资本市场和电子电器产业继续存在，夏普的表现自然会持续在股市和业界产生影响力。

　　受日本金融政策和美国政局变化之风影响不断被带好的日本股市也惠及了夏普，2016年12月7日，夏普在东京交易所的股价比前一个交易日上升13%涨幅24日元，收于208日元/股，令夏普的市值达到万亿日元以上，而这个市值线之前已经有1年7个月在万亿之下了。

　　这被视为被富士康揽入麾下之后夏普一个不大不小的转折，富士康派来掌控夏普运营的戴正吴曾经许愿“如果夏普重返东京交易所市值第一梯队，就返回台湾”，更早之前的11月份，戴正吴曾经坦言夏普的复兴之路并不平坦，主要是物流和营销成本过高，想借助富士康的资金实力和营销物流优势令夏普走出困境。

　　12月7日的股价带来了暖意，因为夏普在8月份并购战期间的股价仅为87日元，然而夏普在2016年年底可以交出的成绩单依然是负值，按夏普财报，2016财季（至2017年3月），夏普的亏损额预估为418亿日元（约合24亿元人民币），故而在一些分析师认为夏普已经看到逆转曙光的同时，也有分析师继续持悲观立场，特别是西方分析师认为夏普的股价与其利润和盈利能力相比还是偏高。

　　夏普的股价变化离不开产品实质性营销和研发成果的支撑，夏普的努力也是一以贯之的。

　　2016年12月15日，夏普做出了一个似乎对业绩不那么正面的事情，从2017年起中断向韩国三星电子供应电视机液晶面板。三星是夏普该领域最大的客户，主要产品是30、32、40英寸中等尺寸面板，2015年三星从夏普采购的液晶面板达500万块。

　　分析认为，放弃大客户三星并非夏普自身的布局，而是富士康着眼于其总体竞争战略采取的行动，因为富士康与三星互为对手。

　　与此同时，富士康与夏普的另外一个动向强化了上述行动，据信富士康和夏普策划以中国广州为基点，建设一个世界上规模最大的液晶显示面板生产厂，生产所谓“10代半”甚至“11代”大型液晶面板。这个计划的竞争目标也被认为是韩国的三家液晶面板生产厂，还有中国大陆本土液晶面板厂。目前富士康-夏普的全球份额约在20%左右，居第三位。新工厂预计在2019年投产。

　　半导体芯片研发在夏普的创新历史上并不重头，富士康准备把夏普这方面的能力提升一下，2016年11月，富士康与英国半导体研发公司ARM(ARM Holdings)策划联合研发设计中心，考虑让夏普参与其中，专门为夏普的电视机研发设计新型半导体集成电路芯片。

　　与此同时，富士康还将夏普的中国业务再次进行强化，在深圳龙华的富士康工业园内成立夏普中国业务子公司“夏普科技”，夏普在中国的业务之前由夏普中国（投资）公司统筹，涉及复印机、家电9个实体，按戴正吴的想法，夏普科技要把夏普中国这个实体打造成 One SHARP（一个夏普）的格局。

　　夏普的另外一个传统强势领域是太阳能光伏电池，2016年11月，夏普与日本宇宙航空研究开发机构（JAXA)联手，宣布开发成功可用于空间探测器和飞行器的可弯曲太阳能电池，这种电池的好处是不被空间设备的外形限制，可以贴合在多种形状的表面提供电流。

　　作为世界上液晶触摸屏的首发鼻祖，夏普在2016年12月宣布研发成功40英寸大小的触摸屏，可用于小型教学班和会议做展示和电子黑板，夏普预计这种大尺寸触摸屏的价格在1.2万元人民币左右，与夏普传统上新产品昂贵的风格迥异。

　　富士康在接手夏普不到半年的时间内一直在挖掘夏普的品牌传统优质的一面，特别是创新性研发的能力的保留与提升。

　　而夏普培育做大品牌和形成创新传统，花了上百年工夫。

　　从皮带头到液晶触摸屏

　　夏普公布的2015财年预计亏损额为2000亿日元，即便如此，夏普在财富世界500强中还是有一席之地，排名470位。

　　夏普在巨亏中排在世界500强队列，意味着其庞大的身躯中有过丰富而辉煌的故事。

　　夏普的诞生用今天的话说就是一个创业者开办的初创企业，1912年，一位名叫早川德次的创业者在东京的江东区开办了一间小型金属加工厂“早川机电工业”。

　　早川德次出身于手工匠人行列，有醉心于技术研发的热情，早川的工厂开始时生产自己发明的皮带头（皮带扣），当时日本处于踏进现代化形态的早期，西服开始在日本流行，与西服配套的裤装需要与日本传统服饰有很大区别的下装系紧方式。

　　早期的皮带穿系比较繁琐，早川自己琢磨出一种穿系简单方便、外形独特的皮带金属构件即皮带头，早川的皮带头因品质过硬获得消费者喜爱，销路很好。这时候的早川机电与“机电”的关系还有点远。

　　1915年，早川进行了企业的产品转型，以自己研发的自动铅笔申请专利后转化成产品，早川把自动铅笔的品牌冠以“Ever-Sharp Penci”（不用削的铅笔），这是早川首次在产品中使用SHARP(夏普)这个单词。

　　100年前出现的自动铅笔在全世界热卖，这可能算是日本制造业走向世界的先驱品牌之一。

　　而Ever-Sharp Penci自动铅笔和早川机电工业却毁于1923年的日本关东大地震，同时毁灭了早川的家庭和全部资产，早川不得不从打工族重新做起，担当文具公司的自动铅笔技术主管，用出售专利筹资还债。

　　不会泯灭的创业决心推动早川再次自办企业，这次的毁灭和重生是夏普的第一次转折点，早川把新公司设立在大阪的阿倍野，当时日本自动铅笔的主要客户群也在大阪。

　　从那时至今，大阪就成为夏普的总部所在地。也在这一时期，早川把企业更名为“早川金属工业研究所”。夏普从小做大的历程中一直都带有浓烈的研发意识，而这一次，早川很快就从“机”转向了“电”。1925年日本开始有无线电广播电台，早川研发了日本第一台无线电收音机，产品大受欢迎，而“金属工业研究所”也同时更名挂牌为“夏普电器公司”。

　　热卖的收音机正式以“夏普”的品牌销售，夏普收音机很快在东南亚以及中国大陆等市场成为畅销商品。夏普收音机还迅速成为当时的全球知名品牌，在澳洲、南美洲、非洲也大有市场。从自动铅笔时代早川就很注意产品的技术专利属性，夏普收音机为早川和夏普附加了40余项专利。

　　从此夏普彻底转型为消费电子电器生产研发企业，在夏普的编年史中，带有“第一”字样的产品还有日本第一台电视机（1953年）、世界第一个实用性太阳能发电装置（1963年）、世界第一台台式电子计算器（1964年）、世界第一个带液晶显示的计算器（1973年）。

　　夏普的研发部门一直是其引以为豪的核心体现，早在1961年，早川还在执掌帅印时就成立了夏普中央研究所，该研究所研发了世界上第一台台式电子计算器，还有第一个带液晶显示的电子计算器。

　　1970年早川卸任，由夏普财务专家佐伯旭接手，这也是夏普走向巅峰的时期。

　　夏普的辉煌一向带有浓厚的技术和研发色彩，美国电气和电子工程师协会（IEEE）代表了全球电子电器行业技术评价的最高权威，夏普曾以计算机、太阳能电池和14英寸液晶屏三次荣获“IEEE里程碑（IEEE Milestones）”大奖，同时夏普也是全球历史上唯一三次获奖的企业。

　　如今，夏普在液晶显示屏的研发领域同样代表了全球的行业顶尖水平，这也是鸿海精密及郭台铭看中夏普技术积淀的核心原因之一。

　　成也研发衰也研发

　　有最先的专利资格和最高研发成果，不等于有最好的商业效果。液晶研发和生产部门对夏普人力财力资源的消耗就像一个无穷无尽的黑洞，夏普近几年来的财务数据可见，液晶部门的财务损失占了很大部分甚至可以说决定性的部分。

　　有评论认为，夏普在液晶面板研发和生产方面属于“过度投资”，不计成本的做法损害了其健康发展。

　　从2011财年开始，夏普连续两年巨额亏损，这种局面甚至打击了研发人才的信心，导致优秀人才流失。

　　还有分析认为，夏普的液晶面板战略失败与大多数大型企业或多或少都罹患的“大企业病”不无关联。

　　有媒体记者观察到，在十分讲究礼貌待人的日本产业界，企业之间一般都是客客气气的，几乎不公开对其它公司说三道四，但夏普的管理层在媒体面前曾经多次对其它同行发表负面评价，显得比较傲慢。媒体形容夏普是“企业道德缺失”，进而反映到自身营运中的不作为或者乱作为。

　　有为夏普配套液晶生产线工装设备的公司抱怨，夏普的作风蛮横无理，只会按夏普的要求提标准，不理会供货商的困难和合理要求，势必导致双方合作的磨合困难和拖慢工装研发生产进度，最终影响夏普的液晶事业。

　　在对待液晶面板产品客户方面，夏普也显得相当自私和傲慢，液晶电视甫上市就很受欢迎，液晶面板供不应求，包括索尼、东芝等知名品牌都从夏普进货，但夏普采取了为自身品牌电视机优先供货的做法，不惜降低合同信誉限制索尼、东芝等大客户的供货量，而得罪大客户是企业界的大忌。后来的事实证明，当初期的热潮和竞争对手出现后，夏普尝到了自身酿下的苦酒。

　　早川创立夏普时从研发生产西裤的配饰皮带扣，再到自动铅笔起家，一百年后早川的研发立身的传承走入液晶科技时代，也令夏普濒临山穷水尽，郭台铭的出现，按西方媒体的说法是扮演了救夏普于水火的白衣骑士，郭台铭自称是人生的第二次创业。

　　屡遭并购大势不再

　　如果说鸿海精密2016年对夏普的全面并购是总攻击的话，前哨战早在4年前就部署了。

　　媒体认为，2012年的夏普财务危机更多要归于2007年全球金融风暴之后日元作为避险资产的强劲升值导致日本出口产品竞争力偏弱，日本家电电子产业全体受累，包括松下、索尼和夏普在内的巨头遭受重创均出现巨亏。

　　而夏普自身则更受累于投入巨资建设的LCD液晶显示屏无法摆脱亏损，这与日元升值有关，也与来自具有成本优势的韩国企业强大的竞争力的压制有关。

　　当年，鸿海精密与夏普公司签署“合作协议”。鸿海精密以每股550日元收购10%的夏普股权，鸿海精密以其集团旗下四家企业出资669亿日元的方式收购夏普增发股票，按当时的夏普股价有16%的溢价。

　　该合作协议的亮点在双方的“联合管理”，目标是位于日本大阪堺市的大型高科技LCD工厂，鸿海承诺买下该厂50%产品（夏普的巨亏也来自此产品），有媒体称鸿海精密的目的是将夏普的LCD显示屏技术移植到鸿海相关企业。

　　换言之，尽管夏普LCD显示屏在商业竞争力方面败给韩国企业，但鸿海瞄准其技术研发的积累和科技含量，希望可以以参股的方式换取增长潜力，媒体评价这是鸿海精密第一次在日本投入巨资获得知名电子产业巨头产权的尝试。

　　与此同时，韩国企业也盯住了形色渐弱的夏普，2013年3月，在全球数码消费产业如日中天的韩国三星电子Samsung借夏普再次增发融资之机，宣布出资100亿日元（约合当时1.1亿美元）购买夏普股权，约占总股本的3%。

　　夏普频繁增发筹资之举，大致可以看出其窘境，因为这次筹资之前美国芯片巨头高通Qualcomm于前一年年底也购买了3%夏普增发股权，还有之前的鸿海精密交易。也就在2015年11月，夏普管理层已经流露出这样的情绪：夏普还能撑多久。

　　按照媒体分析，高通与三星带来的200亿日元只能算“区区”而已，根本不够堵住夏普在上一财年亏蚀的窟窿的一半。而且，美国高通和韩国三星在掏钱的时候拿到很高的折扣--半价。

　　2016年1月，夏普正式向“日本产业革新机构”提出进行业务重组的计划，这个机构是日本政府与日本私营资本共同出资组成的基金。按照夏普提出的计划，剥离数年来一直被视为夏普营收业绩最大负资产的LCD液晶显示屏业务，然后在上述基金的出资下令夏普重建。

　　这个计划被设想在日本政府主导下推进，让革新基金获得夏普一半的股权，预计需要2000亿日元，进行债务债券化，涉及1500亿日元。过程涉及的两家日本主要银行也是夏普的主要合作银行，瑞穗银行和三菱东京UFJ银行。方案中革新基金的出资主要接盘夏普LCD液晶显示屏业务90%的权益，也可见这个业务对夏普整体的影响至深。

　　就在此时，扮演“白衣骑士”的郭台铭及鸿海精密（富士康）再次现身，与几年前用8亿美元参与夏普LCD液晶面板工厂不同的是，这次需要的力量是之前的若干倍，获得的潜在收益和潜在风险也是若干倍。

　　很快，一个月之间就传出夏普在日本革新基金和鸿海精密之间选择了后者，媒体认为，鸿海精密取得夏普管理层和股东青睐的核心要素是注资分量，夏普向日本革新基金提出的注资额为2000亿日元再加1500亿日元金融机构的债转股，而鸿海精密提出的援助方案总额达到7000亿日元。为稳固交易的进行，鸿海精密还主动提出预付保证金，无论如何，这样的方案不可谓不具吸引力。

　　鸿海肯如此大手笔争取拿到夏普的缘由还是因为LCD显示屏业务，鸿海精密是全球最热销的手机供应商苹果公司的最大代工公司，苹果已经决定其下一代产品的显示屏采用有机EL液晶显示屏，这方面夏普有成熟的核心技术，足以抗衡韩国三星。

　　文/老马