受益投资泡沫

  • 来源:视野
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  • 发布时间:2017-03-29 14:28

  在南北战争结束之后,美国国内兴起一轮建设高潮,主要的基础设施投资方向就是铁路。美国在欧洲发行大量的债券、股票,把欧洲的资金吸引到美国。

  美国资本家也没闲着,进行大量的铁路投资,也可以说是投机。有些重点人物,比如卡耐基、摩根,他们号称“钢铁大王”。生产钢铁干吗用?就是铺铁轨。

  美国人疯掉了。从1880年到1889年,他们花了40亿美元在铁路建设上,一共修筑多少铁路呢?10万公里。今天,中国所有的铁路总里程,大概就是10万公里,美国人用10年就修出来。

  这就是典型的泡沫,里面有大量的重复建设,比如说从纽约到芝加哥的铁路,一共修了五条。在自由市场经济下,资本家觉得有钱赚,你修,我也修。修来修去,到了1892年,这个泡沫破灭了。美国股市上有70%的股票,都跟铁路相关。可以想见,那个大牛市以及那个大泡沫有多大。

  1892年的股灾,导致将近1/4的美国铁路公司破产,总共192家,哀鸿遍野。铁路变得不值钱,铁路公司为了挽救自己的命运,还要拼命修铁路:只要垄断了很多铁路,我就有定价权,别人无法在价格上跟我进行竞争。于是,铁路越修越多,在这个泥坑中越陷越深。

  结果是什么呢?当然是那一代的投机者,尤其是接到最后一棒的投机者,血本无归。但是,美国的很多经济活动,因为铁路建成而形成一个统一大市场。很多商业模式在欧洲没法玩,美国人就能玩出来。

  比如说当时美国诞生一种新的商业模式,就是邮购。给很多地方的人一张单子,让他们在上面画勾,确定要买哪些东西,然后通过邮政公司的邮包,把货寄给他们。听起来就像天猫、京东商城、亚马逊这种电子商务公司,当时没有互联网,但是有低廉的铁路运价,这一套模式也玩得转。

  很多美国农民想,既然铁路运价这么便宜,我们可不可以发明一种冰柜车,让牛肉、粮食、蔬菜通过低廉的铁路运输,在全国市场上跑起来?美国农业由此迎来一轮大爆发。

  这样的例子,近在眼前。熟悉互联网的人都知道,从1998年到2000年,全世界有一个互联网泡沫,也是一个投机大泡沫。华尔街流传一个段子,说一个要饭的,只要立一个牌子,写上“要饭.com”,就是要办一个网站要饭,马上就有投资经理给他投资。可见投资的疯狂程度。

  结果,纳斯达克指数在一年半的时间内涨了四倍。后来,哗啦哗啦垮掉,很多资本家血本无归。利用这一次泡沫,美国人修了世界上40%的光缆。就是说,美国人修了一亿多公里的光缆。

  随着泡沫破灭,这笔资产变得不值钱。那些投机者,该回家的回家,该跳楼的跳楼,但这些基础设施却沉淀下来。互联网往前发展,新的公司出现以后,发现基础设施居然如此之便宜。后来崛起的著名公司,比如说谷歌,创业的时候,他们发现硅谷的房价便宜,基础设施便宜,员工也便宜。这些员工,都是上一轮互联网泡沫培训出来的熟练工人,所以,他们发展得特别顺利。你觉得这一轮疯狂的发展,跟上一轮的泡沫之间没有关系吗?

  (首席纯爷们摘自中国友谊出版公司《罗辑思维:中国为什么有前途》)

  罗振宇

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