人民币汇率变动对中国对外直接投资的影响

从上世纪 90 年代中期起，中国已经成为发展中国家中最大的 IFDI 接受国，而且近年来人民币持续升值，使得很多国外企业在中国设立或者在原来的基础上扩张所消耗的成本更多，变得更加昂贵。当然，这对于我国的直接对外投资也产生了极大的影响，一方面有积极的影响，可以使得我国的对外直接投资成本相对降低，也有利于我国对外贸易的发展，另一方面也有消极的影响，比如可能会导致我国对外投资的持续发展受到影响，会引起企业对外投资所需外币的短缺。总体说来，在人民币汇率变动的过程中，我国的对外投资应该要保持一种良性发展状态，谨防对人民币汇率变动过于激烈，对我国对外投资带来影响。

投资现状◎

随着我国在世界经济贸易中所占的地位越来越重要，我国的对外贸易快速持续发展，无论是出口贸易还是进口贸易，都有了一定程度的提升。对外投资是我国与其他国家贸易往来的一种直接形式，我国对外直接投资的总量由 1978 年的 0.21 亿美元持续增长了近 3000 倍，其中市场主要集中在亚洲地区，亚洲占我国对外直接投资总额一半以上，其次是美洲和非洲地区。我国对外投资的行业分布比较齐全，涉及多个行业，例如商务服务业、批发零售业、金融业、采矿业、交通运输业等，广东省是我国对外投资最多的省份，其次是上海市，其次为山东省、北京市、江苏省等。

人民币汇率变动对我国对外投资的影响

从我国加入世界贸易组织开始，我国经济实力明显增强，这是人民币升值的主要原因，经济发展一直都是影响一个国家的汇率变化的根本因素，随着我国在世界贸易市场中的地位不断提升，人民币升值成为一个必然趋势。另外，国际市场的变动也对人民币的升值有一定影响，日本政府曾经指责中国人民币币值低估，出口产品便宜，导致国际上出现通货紧缩。当时美国政府提出人民币币值的问题，表面上看起来是中美贸易之间中国的大量顺差所造成的，但其实是美国的政治需要。纷繁复杂的国际市场的变化，也为人民币升值助了一臂之力。人民币升值对我国的对外直接投资的影响有两个方面：

积极影响

可以降低投资成本。成本是任何一个企业考虑的重点问题，从成本的角度来讲，随着人民币不断升值，人民币的价值更高，相当于提高了我国企业对外直接投资的能力。而且人民币升值之后，会使得外国资产对中国人更有吸引力，所以促进了我国对外投资的发展。

可以规避外汇风险。在我国的对外投资行为中，大多数都直接采用人民币，而且随着人民币在国际上的地位逐渐提高，在国际市场上有望成为另一种通用货币。我国的对外直接投资具有分散性和多样性的特点，因此使得我国对外投资可以有效规避采用美元或者欧元进行结算时的外汇风险。

有利于企业生存发展。随着我国改革开放的不断深入推进，我国的经济实力有了很大程度的提升，很多行业都有了大量的剩余资本，人民币升值可以对促使这些资金被用于投资，从而带动我国企业的改革发展，有利于企业在市场经济环境中生存下来。

消极影响

可能影响我国对外投资的持续发展。我国属于发展中国家，从理论上来讲，大量的对外投资可以拉动我国的经济水平，我国的对外投资很大多集中于适用性强的劳动密集型产业，这些产业在我国吸引着很多文化程度较低的人员就业，一旦很多生产型企业外迁，在国外市场开设新厂，则会导致一些本应该在国内投资的资本被转移到海外，从而导致我国国内的失业压力变大，我国的人口基数有比较大，所以不利于国内产业发展。

可能引起企业对外投资所需外汇的短缺。随着人民币不断升值，一方面会抵消一部分贸易顺差，另一方面很多企业想要走出去，则必然会导致企业用汇量的激增，但是市场经济的发展都有一定的规则，国家可能会增加企业的用汇限制，从而导致企业经营过程中所需外汇不足。

人民币升值环境下对外投资的发展调整战略。人民币升值带来的影响有好有坏，为了促进我国的对外投资不断发展，我国可以借鉴一些发达国家的对外投资经验，通过向国际市场直接投资，在国外设厂和联合办厂、并购企业、设立贸易公司和原料基地，从而实现对国外市场的客观审查与布局，并且重新找准自己的市场定位，通过对海外市场进行细分、加大研发力度，提高自己的产品价值，才能在国外市场立足。

投资主体进一步多样化。对外投资应该要实现多元化，才能更好地适应市场和时代的变迁在，才能真正提高投资水平，盘活我国经济。当前我国的对外投资主体主要有两个部分，一个是国有企业，一个是民营企业，国企的实力较强，但是作风上相对比较保守和稳健，民营企业的机制更加灵活，但是资金相对较少。而且我国的对外直接投资的地域分布有明显的不均衡现象，在未来的发展过程中，应该要加强我国投资主体的多元化发展，给予不同性质的企业更多的帮扶政策，并且实现政策的均衡，减少对外投资的地域差异。

完善金融制度。对外投资与金融市场之间的关系十分紧密，为了促进对外直接投资水平的提升，我国可以积极完善金融制度，提供融资方便，加强实体企业与金融企业合作，给予更多在国外市场的中国企业更多的金融支持，确保产融结合有一个稳定的支点。

人民币升值的压力一直存在，而且愈演愈烈，除了国际市场的影响之外，我国自身的市场经济环境的变化也是人民币升值的一个重要原因。在人民币升值的背景下必须要积极加强对我国对外直接投资企业的科学引导，通过不断完善各项制度，促进我国对外直接投资水平的提升。(孙娇)