使英伟达市值凭什么破千亿美元

　　英伟达管理层相信，投资者仍然显著低估了AI的影响和潜在市场体量。

　　尽管54.58倍的市盈率在美股已经算是非常贵的股票，但依旧没有浇灭投资人对英伟达（NVDA）的追捧。

　　美国时间9月15日，英伟达大涨逾6%创纪录新高，市值达到1089亿美元，成功跻身千亿美元市值行列。在最近一年中，该公司股价累计涨幅达到了惊人的200%。标普500指数上涨17%，英伟达的表现在标普500指数中位居第一。

　　然而，持续上涨似乎还没有停止。美国投行Evercore将英伟达目标股价由180美元大幅上调至250美元，远远超过此前华尔街给予英伟达的最高目标价——200美元。

　　Evercore分析称，英伟达管理层相信，投资者仍然显著低估了AI的影响和潜在市场体量；时代正处在AI爆发式增长的开端，而英伟达正在创造AI行业的标准，并且这种标准几乎不可能被复制。

　　自上市以来的17年中，英伟达的股价一直在35美元间徘徊，其推出的Tegra系列处理器在智能手机领域也不温不火。但从2015年开始，英伟达股价飙涨，一扫移动处理器市场的阴霾。

　　这一切都要受益于人工智能的普及。尽管传统的游戏业务仍是公司的业务支柱，但英伟达在过去几年中已经将业务重心转移到AI和深度学习领域，甚至宣布转型成为人工智能企业。

　　这不是一句空话。

　　在自动驾驶领域，英伟达在Tegra处理器的基础上相继推出了DRIVE PX和DRIVE PX2自动驾驶汽车计算平台，并开始与特斯拉、奥迪、博世等车企合作开发无人驾驶技术，在2017年CES上推出了搭载DRVIE PX2的英伟达BB8无人驾驶原型车。

　　图像处理是GPU诞生的舞台，英伟达的 GPU 是支持深度学习算法加速的处理器中当仁不让的佼佼者。英伟达在2008年推出了基于ARM和Geforce的移动处理器Tegra，随后由于这一处理器系列在图像处理方面的巨大优势，迅速占领了对图像处理要求较高的游戏机和平板市场，并在随后几年中不断更新升级。

　　在机器学习领域，使用GPU提供的强大并行运算能力去处理海量的学习数据，再用CPU完成其他的逻辑。Tegra系列处理器的优质特性让英伟达成为众多机器学习系统的首选。

　　英伟达的GPU（图形处理芯片）是处理密集型AI系统的理想工具。GPU在深度学习领域能够发挥巨大的作用。亚马逊旗下AWS等云服务都会用到这类GPU。

　　与很多仅仅拥有人工智能概念的上市公司不同，英伟达的财务报表也十分亮眼。2017财年，英伟达实现营收69.1亿美元，净利润16.66亿美元；2018财年中报实现营收41.67亿美元，同比增长52.47%，净利润10.91亿美元，同比大增132.62%。

　　正如英伟达联合创始人、CEO黄仁勋所言：“世界上有那么多公司，我相信我们将继续是这个世界上最好的AI公司。”

　　在AI芯片领域还没有能和英伟达正面对决的公司，曾经的老对手AMD也深陷转型泥潭。抓住人工智能的风口，又有强大的技术加持，英伟达的股价貌似没有不上涨的理由。

　　文/本刊记者 谢泽锋

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