市场风格或将转换

　　市场在国庆节之后，走势就开始“一波三折”，在高位反复震荡折腾，特别是最近2周，市场的波动更加地剧烈，而众多的投资者也是大呼“看不懂”。对于今年的市场走势来说，比2016年还诡异，特别是在A股市场加入了MSCI指数之后，走势开始明显分化。贵州茅台、五粮液、水井坊等代表的白酒股，恒瑞医药、长春高新等代表的医药股，格力电器、美的集团等代表的家电股，海康威视、三安光电、京东方A等老牌科技股，以及中国平安、中国太保、招商银行等金融股，它们走出了较好行情，除此之外，其它个股基本上没有什么表现。市场完全变成了“漂亮50”行情，而大多数个股，特别是中小盘业绩比较差的个股，甚至还能不断地创出新低。

　　当然了，新股和一些高科技股的业绩除外，它们是唯一还能受到游资炒作的板块，而其它能涨的个股，就只能是外资控制的蓝筹白马股了。市场更是有传闻，一些内资跑到香港开户，再加几倍甚至10倍的杠杆，再反向从港资通道进入A股买那些蓝筹股，以此港A联动炒作蓝筹白马股，就可以规避监管和提升杠杆。事实是否如此，我们难以求证，但是这个逻辑是合理的。而大家也看到了，今年大凡是香港中央结算有限公司增持或者新进的蓝筹股，表现都非常优异。而这个香港中央结算有限公司所持有的股票，基本上就是港资买A股所代持的，也就是内地资金跑去香港之后，配资加杠杆，再反向通过沪、深港通两边联动操作获利。

　　这是今年市场的新操作手法，所以大家也可以看到，这些港资大多喜欢买沿海的大蓝筹公司（珠三角一带）或者大消费类的白马蓝筹股。至于中小创，今年基本上是被市场主力机构所抛弃了。风格转换，但是转换得如此诡异，甚至一些低市盈率的蓝筹股也并不涨，所以，并不是所有的蓝筹白马股涨，例如今年中字头的股票，大多数银行股，券商股也没见涨，还是需要有资金去炒作的蓝筹股才行。这时，大家就要通过技术面和图形去分析和判断哪些蓝筹股才能涨。

　　从目前的市场走势来看，上周大涨，然而本周大跌，波动剧烈，此时的任何判断可能都要快速修正，否则就会跟不上市场的节奏。而此时任何的对与错都不重要，重要的是能否把握机会，更重要的是在风险来临时您能否规避。至于其它，别人骂你观点对错，或者变化太快，都无所谓。

　　从周四晚上看管理层对茅台股票价格走势的“管控”，我们就可以看出了，这个市场一些机构借着价值投资名义去做投机，已经受到管理层的“警告”了。所以，后面市场的风格有可能会出现转换，因此大家近期需要注意观察一下市场的走势细节。最后再提醒大家一次：一旦沪、深股指确认有效连续跌破30日均线、60日均线，那么大家就应该要连续减仓，甚至清仓休息，反之，则可继续谨慎操作。

　　黎仕禹

　　（作者系广东小禹投资管理有限公司总经理）

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