疯狂的比特币

　　无论比特币最终呈现的是昙花一现的幻境，还是彻底改变千年货币形态的颠覆，去中心化的区块链技术都已经在默默改变我们生活的方方面面

　　作为2017金融市场最耀眼的一颗新星，比特币受到了自其2009年创立以来最多的瞩目。曾经有人说“给普通民众讲清楚比特币是什么，就像给20世纪80年代的民众讲清楚互联网是什么一样困难。”而现在，谷歌上“比特币”这一词条的搜索量已经超过“特朗普”了。在经历了各方监管洗礼之后，比特币不但没有偃旗息鼓，反而一路狂奔。从开始的分文不值，到现在价值数万美元，比特币到底经历了什么？

　　比特币的起源

　　想完全了解比特币的起源，就不得不提现有的金融体系。众所周知，货币本身是不存在价值的。起初人类采用以物易物的方式进行交易，但有诸多不便，很难换到自己所需要的物品。于是货币应运而生，通过货币这一中介，可以将不同物品按稀有程度进行定价，简化交易流程。虽然货币交易好处多多，但也有一个致命的缺点，那就是中心化。全世界现有货币都是国家央行发行或者废除，普通人无法参与其中。如果央行不断发行货币，那么人们手中的货币就会不断稀释，从而降低货币的购买力。

　　为了解决此问题，比特币之父中本聪于2009年提出去中心化概念，也就是将货币发行在开源软件以及建构其上的P2P网络，打造一个去中心化的支付系统。那么，什么是去中心化？我们以中国流行的微信支付举例，微信虽然和比特币同为虚拟支付系统，但微信的每一笔交易都要在银行系统中进行，银行便是微信支付的中心。去中心化即是点对点交易，不受任何其他因素影响。

　　比特币是一种点对点网络中的电子现金。实际上，任何人都可以参与到制造比特币的过程中来。与此前所有受到广泛认同的货币不同，比特币没有任何发行机构。比特币不存在于中央服务器中，而是存在于世界上不计其数的电脑之中。自发行后，理论上没有任何人可以控制比特币数量，也无法通过大量制造比特币来人为操控币值。基于密码学的设计可以使比特币只能被真实的拥有者转移或支付，安全性极佳。

　　比特币怎么挖

　　比特币的核心原理是“区块链”，每一个区块对应一个账单，将所有的区块链接起来就是区块链，任何交易信息和转账记录都记录在区块链中。要注意的是区块链存在于整个互联网中，所以任何比特币持有者都不担心比特币遭受损失。

　　制造比特币的人被称为“矿工”，他们用计算机解决一项复杂的数学问题，来保证比特币网络分布式记账系统的一致性。每隔一个时间点，比特币系统会在系统节点上生成一个随机代码，互联网中的所有计算机都可以去寻找此代码，谁找到此代码，就会产生一个区块，随即得到一个比特币，这个过程就是人们常说的挖矿。计算这个随机代码需要大量的GPU运算，于是矿工们采购海量显卡从而可以更快速地获得比特币。打个简单的比方，我手上现在有一张面值100元的人民币，谁猜出来编号我就给谁。比特币就等于这张钱，猜编号就等同于挖矿，谁猜对的速度最快，这100元就是谁的。

　　有人担心，如果这样比特币不就会越来越多，最后完全没有价值了吗？中本聪当然也想到了这个问题，所以比特币系统还有一个机制：那就是比特币总量有限。前4年总额将产生1050万个比特币，每隔4年产出数额减半，在第4年至第8年会产生525万个比特币，第8至12年则只有262.5万个比特币，以此类推。到最后，共产生2100万个比特币（目前在市场上流通中的比特币约有1600多万个）。通俗点说，比特币好比是一座由总量为2100万个金币组成的金山，想要得到它，就需要矿工们利用电脑的运算能力，根据现有的算法计算出一组符合特定规律的数字。当然，这些数学题随着现有比特币的增加正变得越来越难。自从2009年比特币创始以来，比特币的哈希率（每秒处理数据的速度）平均每两个星期增长16%。

　　从虚拟到现实

　　这乍看起来就像是一群理工男的新奇游戏，甚至有人怀疑它是一种金字塔骗局。然而随着时间的推移，比特币的魅力却越来越让人难以忽略。

　　首先，没有发行机构就意味着这是一种不受政府控制的“自由”货币，不会因为过度印钞而贬值，也不会因为地缘政治而面临风险，同时交易费用更低。

　　其次，由众多矿工主动维护的系统令比特币的安全性比法币要高得多。通过密钥认证的方式使得伪造和偷窃都难以实现。除非遇到可以击败全网51%的计算能力，比特币才会被黑（目前全网的计算能力相当于十几台天河一号计算机）。假设真的拥有这样的计算能力，伪造比特币反而得不偿失，还不如挖矿的回报率高。

　　据统计，2017年11月底，美国最大的比特币交易所Coinbase激增10万用户，总用户数达到1310万。而在2016年11月，交易所用户数仅有490万。

　　比特币不仅可以购物、交易、绕开外汇监管、洗钱，美国还在税收制度上加以规范。2014年，美国国税局发布了对于比特币和加密货币的指南。根据该指南，如果用比特币等数字货币购买商品和服务，就会有增值部分的税收问题。澳大利亚立法免去比特币双重税收。2017年4月，日本正式宣布比特币合法化，并在国内大力推行比特币支付。韩国的比特币交易量一度冲进世界前三，比特币合法化已被提上日程。9月底，太平洋岛国瓦努阿图宣布，接受以比特币为支付方式的投资移民。

　　比特币的疯狂

　　2010年5月22日，美国佛罗里达州的一个程序员拉斯洛·汉耶兹（Laszlo Hanyecz）用1万个比特币买了价值25美元的披萨，这是现实世界中第一笔比特币交易。现在看来，这也许是世界上最贵的披萨了。

　　进入2017年12月，比特币价格以令人震惊的速度上涨。12月5日，比特币价格突破12000美元；12月6日，比特币价格突破14000美元；12月7日，比特币价格突破15000美元；12月12日，比特币价格突破17000美元。而就在2017年年初，比特币的价格仅为1000美元左右，这意味着2017年以来，比特币的价格已经涨了17倍。

　　与此同时，世界上权威的商业交易所纷纷推出比特币期货交易。2017年12月1日，世界上最大、最古老的期货交易所芝加哥商业交易所宣布，将从2017年12月18日开始推出比特币期货；12月4日，美国最大的期权交易市场芝加哥期权交易所宣布将在12月10日推出比特币期货产品；纳斯达克交易所也宣布将在2018年上半年推出比特币交易；日本领先的金融交易所之一东京金融交易所也宣布，将于2018年初开始筹备比特币期货。随着各大交易所推出比特币期货，将给比特币带来大量流动性。这也是近日来比特币飞速上涨的一个原因：由于很多机构投资者无法直接投资比特币，交易所推出衍生品让这些投资者拥有了投资渠道。

　　疯狂下的隐忧

　　早期的矿工们在比特币一文不值的情况下默默挖矿，虚耗着电力和计算能力，寄希望于不知何时的未来比特币能成为真正的货币。如今他们的梦想似乎已经成真。

　　然而，这其中的隐忧也逐渐放大。投资者们都深谙一个真理：高波动性意味着高风险。高盛首席执行官劳尔德·贝兰克梵曾说过：“一天就波动20%，这根本不像是货币，更像是诈骗工具。”对于因人们的追捧而狂热、之后又化成泡沫的例子，金融市场并不陌生。一些专家甚至认为比特币会危及传统交易和实体经济。华尔街著名交易员马克·费希尔认为，现在比特币走势呈现的模式和20世纪70年代银价的走势十分相似。20世纪70年代末至80年代初市场疯狂投机白银，将银价从2美元/盎司炒到了80美元/盎司，随后泡沫爆裂，银价被打回原形。尽管对比特币的质疑在8年中从未消失，但并不妨碍它一路上涨。

　　比特币的交易模式

　　目前，比特币场外交易主要有三种模式。一是C2C场外交易，该类平台提供信息发布场所，交易双方根据需求发布买币或卖币广告，类似淘宝。二是钱包APP+场外交易模式，该类平台将场外交易功能集成到比特币钱包APP中，线下交易。三是场内+场外交易业务模式。

　　对投资者来说，最大风险还是来自交易本身。比特币场外交易没有第三方参与，一旦一方违约，另一方权益很难得到保障，事后取证和举证更是困难重重。场外交易还面临着资金安全、虚拟货币安全等问题。除了个别国家以发放牌照的方式将虚拟货币交易纳入监管框架，多数国家和地区的虚拟货币交易都没有监管背书，更没有上线诸如资金存管、虚拟货币存管等防范措施，这也提高了投资者遭遇欺诈风险的概率。此外，由于分散化程度低，比特币价格很容易受到大户行为影响，容易被操控。

　　结语

　　比特币是区块链技术在商业领域应用中最直接、最典型，甚至是最粗暴的应用模式。据统计，现在比特币市值已经超过2886亿美元。伴随着价格的飙升，比特币市值也接连超过摩根、高盛、通用电气等知名上市公司的市值。以世界两大最有影响力的金融机构为例，高盛目前市值为970亿美元，而位于瑞士苏黎世的瑞银集团市值约为670亿美元。这两家银行的市值加起来也没有比特币的市值高。而最具争议的当属比特币的内在价值。有人说购买比特币就像购买空气，与传统的金融产品不同，比特币的价值更像是受到虔诚拥趸者的信仰所支撑。诺奖得主罗伯特·希勒说过：“黄金也是泡沫，只不过它持续了数千年。”

　　比特币价格会如何变化谁也猜不准，但是可以肯定的是，区块链正重塑金融格局。无论比特币最终呈现的是昙花一现的幻境，还是彻底改变千年货币形态的颠覆，去中心化的区块链技术都已经在默默改变我们生活的方方面面。

　　（作者单位为香港中文大学）

　　霍金鹏