力拓北极航道 中远海能逆市之选

　　踏入2018年，中美贸易战越演越烈，两国关系势将演变成剑拔弩张的紧张局面。虽然内地经济基础已不同往日，但市场情况气氛已处于一个低点，投资者资金在手，却没有投资的勇气，形成一个恶性循环。

　　目前，我们要做的事，是要先稳住阵脚，看清大局。现在，亚洲新兴市场货币如印尼盾及印度卢比不断贬值，印度股市也进入熊市，纵使港股估值低残，但是仍需忍手，惟恐低处未算低。短线方面，市场注码继续停留在石油相关股份身上。环顾板块行情，现在「三桶油」处于相对高位，反而油服股之中远海能（01138.HK）相对落后，正是短炒上上之选。

　　中远海能是中国远洋海运集团旗下从事油品和天然气等能源运输的专业化公司，其前身为「中海发展」，总部设在上海。截至去年底止，中远海能拥有油轮船舶116艘、合共1，715万载重吨，油轮船队运力规模全球第一，平均吨位14.78万载重吨，平均船龄7.7年，并持有订单24艘合共460万载重吨。

　　逆市购买新油轮

　　截至今年6月底止，集团营业额增长1.1%至50.36亿元（人民币．下同），期内盈转亏蚀2.37亿元。去年底，中远海能公布，新签订一份建造油轮，总代价21.37亿元，是少数在逆市中敢于买新船的运油集团。

　　集团表示，对中国进口原油运输市场需求及于未来数年持续增长感到乐观，在增加油轮后，集团更能充分争取航运市场商机，继续扩大规模优势，优化航线布局、提高经营效益及获利能力。综合来看，该集团旗下LNG运输业务已进入收成期，旗下相关业务去年贡献利润及毛利率增长表现理想。

　　转向其他地区买油

　　集团于业绩公告内指出，至今年底共有22艘LNG船舶投入营运，较去年底增加六艘，尚有16艘LNG船舶在建，全部将于2020年底前上线营运。集团LNG运输业务已步入高速增长期和收获期，上半年LNG板块贡献税前利润合计2.06亿元，按年提高54.3%。集团更有四艘LNG北极船上线营运，实现开辟北极LNG运输航线的重大行业突破。

　　今年7月，中国首船亚马尔LNG由集团参与投资建造的Vladimir Rusanov轮，经由北极东北航道运抵江苏，取得中国北极航道开发新突破。据美国数据指，中国买家于8月份突然停买美国原油，是2016年9月以来首次，显示中国买家对贸易战的忧虑，决定减少购买美国石油而减低风险。反观，中国停买美国油，意味会向其他地区加大买油力度，中远海能的北极航道正正来得合时。